Energy Vault

Energy Vault  .... εδώ ....

Διαπραγματεύεται στο NYSE με τον κωδικό NRGV ... εδώ ....

Αριθμός μετοχών : 181,839,570 μετοχές

Presentation Energy Vault ... εδώ ...
Investors Energy Vault ... εδώ ...

Τομέας : Αποθήκευση ενέργειας,  Λογισμικό, Data centers
Αριθμός εργαζομένων : 142 υπάλληλοι πλήρους απασχόλησης 

Προηγούμενη αναφορά ... εδώ ...

ΙPO : 10 δολάρια ανά μετοχή. 
H εταιρεία εισήλθε στις δημόσιες αγορές μέσω μιας συναλλαγής SPAC την 14η Φεβρουαρίου 2022. Ο συνδυασμός, με την Novus Capital Corporation II, αρχικά προέβλεπε 287,5 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, καθώς και χρηματοδότηση 100 εκατομμύρια δολάρια PIPE. Στο ταμείο της Energy Vault, τελικώς, εισέρρευσαν 235,94 εκατομμύρια δολάρια, από την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Δραστηριότητα

Η Energy Vault είναι μια ελβετική εταιρία, που ιδρύθηκε το 2017. Είναι μία εταιρεία παγκόσμιας αποθήκευσης ενέργειας, που ειδικεύεται σε προϊόντα αποθήκευσης ενέργειας μακράς διάρκειας με βάση τη βαρύτητα και την κινητική ενέργεια. Το κύριο προϊόν της Energy Vault είναι μια μπαταρία βαρύτητας που χρησιμοποιεί έναν πολλαπλών κεφαλών γερανό για την αποθήκευση ενέργειας στοιβάζοντας βαριά μπλοκ από σύνθετο υλικό σε έναν πύργο, συλλαμβάνοντας δυναμική ενέργεια στο υψομετρικό κέρδος των μπλοκ. Όταν η ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια είναι υψηλή, ο γερανός χαμηλώνει αυτά τα μπλοκ στο έδαφος, με τους κινητήρες να λειτουργούν ως γεννήτριες και να παρέχουν ηλεκτρική ενέργεια στο δίκτυο.

Η  Energy Vault παρέχει λύσεις αποθήκευσης ενέργειας ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Το χαρτοφυλάκιο λύσεων αποθήκευσης ενέργειας με το κλειδί στο χέρι της Εταιρείας περιλαμβάνει επί του παρόντος:
• Τα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας μπαταριών («BESS») είναι οι ολοκληρωμένες λύσεις για την κάλυψη των αναγκών αποθήκευσης μικρότερης διάρκειας.
• Τα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας βαρύτητας («GESS») περιλαμβάνουν την αποκλειστική λύση EVx για την κάλυψη των αναγκών αποθήκευσης μεγαλύτερης διάρκειας.
• Τα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας πράσινου υδρογόνου (“gHESS”) είναι οι ολοκληρωμένες λύσεις της εταιρείας για την κάλυψη των αναγκών αποθήκευσης εκτεταμένης διάρκειας.
• Τα υβριδικά συστήματα αποθήκευσης ενέργειας («HESS») είναι οι μοναδικά ολοκληρωμένες λύσεις που επιτρέπουν τη σύζευξη διαφόρων μέσων αποθήκευσης ενέργειας για την κάλυψη συγκεκριμένων αναγκών των πελατών.
• Η πλατφόρμα λογισμικού διαχείρισης ενέργειας ("EMS") είναι η αποκλειστική λύση που σχεδιάστηκε από το τμήμα Energy Vault Solutions ("EVS") που ενορχηστρώνει τη διαχείριση ενός ή περισσότερων από τα διαφορετικά μέσα αποθήκευσης, μαζί με τα υποκείμενα στοιχεία παραγωγής για να καταστεί δυνατή η παράδοση ενέργειας στους πελάτες.

Η Energy Vault Holdings είναι από τις πιο ενδιαφέρουσες αλλά και πιο δύσκολες να αποτιμηθούν εταιρείες στο χώρο αποθήκευσης ενέργειας και υποδομών τεχνητής νοημοσλυνης, γιατί δεν είναι πλέον απλώς μια “gravity εταιρία μπαταριών”. Από το 2024–2026 μετασχηματίζεται σε ιδιοκτήτη και χειριστής ενεργειακών assets, ενώ ταυτόχρονα μπαίνει στην υποδομή για AI data centers.

Η φωτογραφία απεικονίζει ένα σύστημα αποθήκευσης ενέργειας μέσω βαρύτητας (Gravity Energy Storage System) της εταιρείας Energy Vault (όπως διακρίνεται και από το λογότυπο κάτω αριστερά).

​Βασικά στοιχεία της υποδομής:

• ​Πύργος με Γερανούς: Ένας κεντρικός πύργος με πολλαπλούς βραχίονες/γερανούς στο πάνω μέρος.
• Μπλοκ Τσιμέντου: Στοιβασμένα μεγάλα σώματα/τούβλα από σκυρόδεμα που περιβάλλουν τη βάση και τη δομή του πύργου.

​Τρόπος Λειτουργίας:

• ​Αποθήκευση ενέργειας (Φόρτιση): Όταν υπάρχει πλεόνασμα ηλεκτρικής ενέργειας (π.χ. από αιολικά ή φωτοβολταϊκά πάρκα), οι γερανοί καταναλώνουν αυτή την ενέργεια για να ανυψώσουν τα βαριά μπλοκ τσιμέντου σε υψηλότερο σημείο, μετατρέποντάς την σε δυναμική ενέργεια.
• ​Απόδοση ενέργειας (Εκφόρτιση): Όταν αυξάνεται η ζήτηση για ηλεκτρικό ρεύμα, τα μπλοκ κατεβαίνουν προς τα κάτω ελεγχόμενα μέσω της βαρύτητας, θέτοντας σε λειτουργία γεννήτριες που παράγουν ξανά ηλεκτρική ενέργεια.

Σήμερα όμως η επενδυτική θέση της Energy Vault έχει αλλάξει σε:
Αποθήκευση ενέργειας + ενεργειακά στοιχεία ενεργητικού υπό ιδιοκτησία + λογισμικό + εκτάσεις με ενεργειακή υποδομή + κελύφη κτιρίων με ενεργειακή υποδομή + υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Η τεχνολογίσ gravity παραμένει μέρος της εταιρείας, αλλά δεν είναι πλέον ολόκληρη η επενδυτική ιστορία. Η ίδια η εταιρεία σήμερα περιγράφεται ως integrated power-infrastructure platform  (ολοκληρωμένη πλατφόρμα υποδομών ενέργειας) που κατασκευάζει, κατέχει και λειτουργεί ενεργειακές υποδομές για υπηρεσίες κοινής ωφελείας, για ανεξάρτητους παραγωγούς ηλεκτρικής ενέργειας (IPPs), βιομηχανικούς πελάτες και AI/data centers. 

Η Energy Vault ιδρύθηκε τον Δεκέμβριο του 2017 στο Lugano της Ελβετίας. 
Οι βασικοί άνθρωποι πίσω από την εταιρεία ήταν:

• Robert Piconi — Co-founder / CEO
• Andrea Pedretti — Co-founder / CTO
• Bill Gross — Idealab / early technology & venture backing

Ο Piconi είχε προηγουμένως εμπειρία σε μεγάλες εταιρείες όπως Amoco/BP, Bell Labs/Lucent και Danaher, ενώ έχει μεταπτυχιακό από Kellogg και πτυχία από Notre Dame. 
Ο Piconi παραμένει σήμερα Chairman & CEO. 

Ο Robert Piconi γεννήθηκε στις 19 Ιουνίου 1970.  Είναι Αμερικανός (με ιταλική καταγωγή, ενώ ζει και εργάζεται τα τελευταία χρόνια στην Ελβετία).

​Τόπος γέννησης: Γεννήθηκε στο Σαν Ντιέγκο της Καλιφόρνια (ΗΠΑ).

​Θεωρείται στέλεχος με έμφαση στην ταχύτητα εκτέλεσης (execution speed) και την προσαρμοστικότητα στην αγορά ενέργειας.

​Συμμετέχει συχνά ως ομιλητής σε διεθνή συνέδρια ενέργειας και βιωσιμότητας (όπως στο USEA, World Economic Forum κ.ά.), προωθώντας λύσεις για τη μετάβαση στην καθαρή ενέργεια.

Το αρχικό concept ήταν εξαιρετικά απλό στη φυσική του:
Φόρτιση→Πλεονάζουσα ηλεκτρική ενέργεια→ κινητήρες→ σηκώνουν βάρη→ Εκφόρτιση→ Τα βάρη κατεβαίνουν→ γεννήτριες→ ηλεκτρική ενέργεια

Δηλαδή μετατρέπει ...
Ηλεκτρική ενέργεια → Δυναμική  ενέργεια → Ηλεκτρική ενέργεια 

Η φωτογραφία δείχνει το Solutions Excellence Center (SEC) της Energy Vault στο Snyder του Τέξας (ΗΠΑ).

​Βασικά στοιχεία της εγκατάστασης:

• ​Πρωτότυπη Δομή EVx: Πρόκειται για ένα κτήριο επίδειξης και δοκιμών της τεχνολογίας EVx, το οποίο χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση και επίδειξη των συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας με βαρύτητα σε πραγματικές συνθήκες.
• ​Πεδίο Δοκιμών: Στον προαύλιο χώρο διακρίνονται οι βάσεις και οι υποδομές για τη στήριξη των βαριδίων και των ηλεκτρολογικών συστημάτων.
• ​Ομάδα & Επισκέπτες: Στο κάτω μέρος της εικόνας διακρίνεται το προσωπικό της εταιρείας και επισκέπτες/επενδυτές μπροστά από την πινακίδα του κέντρου επίδειξης.

Η Energy Vault προσπάθησε να δημιουργήσει μια εναλλακτική σε:

• Μπαταρίες ιόντων λιθίου
• Αντλούμενο υδροηλεκτρικό 
• Μπαταρίες ροής
• Πεπιεσμένος αέρας
• Υδρογόνο
• με έμφαση στη μακράς διάρκειας σποθήκευση ενέργειας.

Η αρχική παρουσίαση της εταιρείας ήταν: η αποθήκευση ενέργειας με βαρύτητα θα φέρει επανάσταση στην αποθήκευση ενέργειας
Αλλά η αγορά δεν εξελίχθηκε ακριβώς έτσι.
Το lithium-ion έγινε εξαιρετικά φθηνό και κλιμακώθηκε απίστευτα γρήγορα.
Άρα η Energy Vault αναγκάστηκε να εξελιχθεί.
Και αυτό, ήταν απολύτως απαραίτητο.

Tο EVx
Η εταιρεία δημιούργησε το EVx, την επόμενη γενιά gravity-storage architecture.
Δεν μιλάμε πλέον απλώς για έναν γερανό.
Το EVx χρησιμοποιεί:

• μεγάλα σύνθετα blocks
• ηλεκτρομηχανικά συστήματα
• κατακόρυφη κίνηση
• κινητήρες αναγέννησης 
• αυτοματοποιημένο έλεγχο
• λογισμικό 

Η εταιρεία υποστηρίζει round-trip efficiency πάνω από 80% και διάρκεια ζωής περίπου 35 χρόνια για το Rudong project. 

Το βασικό οικονομικό πλεονέκτημα είναι ότι το μέσο αποθήκευσης δεν υποβαθμίζεται όπως μια μπαταρία ιόντων λιθίου.

Το μεγάλο test — Rudong, China
Αυτό είναι ίσως το σημαντικότερο project στην ιστορία της NRGV.
Rudong EVx : 25 MW / 100 MWh στην Jiangsu της Κίνας.
Βρίσκεται δίπλα σε αιολικό πάρκο και στο κινεζικό grid.

Πελάτες / συνεργάτες:
Atlas Renewable ... China Tianying ... State Grid ecosystem

Η εταιρεία το χαρακτηρίζει ως το πρώτο σύστημα βαρυτικής αποθήκευσης μη αντλήσιμης υδροηλεκτρικής ενέργειας εμπορικής κλίμακας.

Το project ολοκληρώθηκε μηχανικά και διασυνδέθηκε στο grid το 2023. 

Η άνω φωτογραφία δείχνει το EVx της Energy Vault, που αποτελεί την επόμενη, εμπορική εκδοχή του συστήματος αποθήκευσης ενέργειας μέσω βαρύτητας (όπως αυτό της πρώτης φωτογραφίας), εγκατεστημένο στην περιοχή Rudong της Κίνας.

​Κύρια χαρακτηριστικά της κατασκευής:

• ​Κτηριακή Δομή αντί για Πύργο: Αντί για ανοιχτό πύργο με εξωτερικούς γερανούς, η τεχνολογία εξελίχθηκε σε ένα κλειστό, πολυώροφο κτήριο από μπετόν που μοιάζει με μεγάλο βιομηχανικό συγκρότημα.
• ​Εσωτερικοί Γερανοί & Ανελκυστήρες: Μέσα στον σκελετό του κτηρίου κινούνται αυτόματα βαρίδια/μπλοκ (βάρους δεκάδων τόνων το καθένα) κατακόρυφα και οριζόντια.
• ​Λειτουργία: Η βασική αρχή παραμένει η ίδια — το σύστημα ανυψώνει τα βαρίδια όταν υπάρχει περίσσεια ενέργειας από ΑΠΕ (όπως οι ανεμογεννήτριες που φαίνονται στο υπόβαθρο) και τα αφήνει να πέσουν ελεγχόμενα για να παράγει ηλεκτρισμό όταν αυξηθεί η ζήτηση.

Και εδώ συνέβη κάτι πολύ σημαντικό Η Κίνα δεν έμεινε στο Rudong.
Η Energy Vault ανακοίνωσε ότι η συνεργασία με την China Tianying/Atlas επεκτάθηκε σε εννέα EVx αναπτύξεις στην Κίνα συνολικής δυναμικότητας 3.7 GWh. 
Αυτό δημιούργησε και ένα δεύτερο business model ... Άδειες χρήσης / δικαιώματα εκμετάλλευσης

Η NRGV δεν χρειάζεται απαραίτητα να κατασκευάζει κάθε μονάδα μόνη της.
Μπορεί να παίρνει:

• τέλη άδειας
• δικαιώματα
• έσοδα από τεχνολογία

Αυτό είναι πολύ πιο asset-light.

Η κάτω φωτογραφία δείχνει μια κοντινή λήψη του μηχανισμού κίνησης και ανέλκυσης (Trolley / Lifting System) που χρησιμοποιεί η Energy Vault στο εσωτερικό του συστήματος EVx.

​Βασικά στοιχεία του μηχανισμού:

• ​Τροχοί & Φέρων Σκελετός: Οι μεγάλοι βαρέως τύπου τροχοί (κίτρινο/μαύρο κάλυμμα) κινούνται πάνω σε τσιμεντένιες δοκούς-ράγες, επιτρέποντας την οριζόντια μετακίνηση των βαριδίων στο εσωτερικό του κτηρίου.
• ​Μηχανισμός Ανέλκυσης: Οι κίτρινοι κατακόρυφοι βραχίονες στο πάνω μέρος φέρουν τα συστήματα τροχαλιών και συρματόσχοινων που κλειδώνουν στα μπλοκ σκυροδέματος για να τα ανυψώσουν ή να τα χαμηλώσουν.
• ​Αυτοματισμός: Πρόκειται για πλήρως αυτοματοποιημένα φορεία που ελέγχονται από λογισμικό τεχνητής νοημοσύνης (AI), το οποίο συντονίζει την ακριβή τοποθέτηση των βαριδίων για τη βελτιστοποίηση της αποθήκευσης και απόδοσης ενέργειας.

Έτσι η Energy Vault έκανε μια δεύτερη μεγάλη στροφή.
Και αυτή είναι ίσως σημαντικότερη για τη σημερινή αποτίμηση.
Η εταιρεία είπε ουσιαστικά:
Γιατί να πουλάμε μόνο συστήματα αποθήκευσης;

Μπορούμε να κάνουμε:
ανάπτυξη → χρηματοδότηση → κατασκευή → ιδιοκτησία → λειτουργία
τα ίδια τα storage αποθηκευτικά περιουσιακά στοιχεία
Και έτσι δημιουργήθηκε το ASSET VAULT

Asset Vault
Τον Αύγουστο του 2025 η Energy Vault ανακοίνωσε συμφωνία για $300M preferred equity investment από την Orion Infrastructure Capital για τη δημιουργία του Asset Vault. 

Το Asset Vault είναι η μεγαλύτερη ίσως στρατηγική αλλαγή στην εταιρεία.
Αντί να έχεις:
NRGV → πουλάει battery → τελείωσε η συνεργασιακή σχέση
έχεις:
NRGV → αναπτύσσει project → κατασκευάζει → το κατέχει → εισπράττει επαναλαμβανόμενα έσοδα για χρόνια.

Η εταιρεία στοχεύει:

• >1.5 GW assets

και πάνω από:

• $1B CapEx

στο πρώτο Asset Vault fund. 

Τα assets που έχει σήμερα
Η Energy Vault έχει πλέον portfolio που περιλαμβάνει:

• 🇺🇸 Texas SOSA Energy Center

150 MW / 300 MWh
Cross Trails
57 MW / 114 MWh

• 🇺🇸 California Calistoga

8.5 MW / 293 MWh

• 🇦🇺 Australia Stoney Creek

125 MW / 1.0 GWh

• 🇦🇺 Australia EBOR

100 MW / 870 MWh

Η ίδια η εταιρεία αναφέρει αυτά τα projects ως βασικό Asset Vault portfolio. 

Το Stoney Creek είναι πολύ σημαντικό
125 MW / 1 GWh
Αυτό σημαίνει 8 ώρες διάρκεια.
Και αυτό είναι ακριβώς το σημείο όπου η Energy Vault θέλει να παίξει:
όχι μόνο 1–2 hour battery
αλλά:
4h → 8h → 12h → multi-day

Η Αυστραλία γίνεται πολύ σημαντική καθώς  η Energy Vault έχει σημαντική δραστηριότητα στην Αυστραλία.
Το New England BESS αποτελεί: 400 MWh
σε δύο φάσεις:
50 MW / 100 MWh
150 MW / 300 MWh
με B-VAULT + VaultOS. 

Η φωτογραφία αυτή δείχνει ένα σύστημα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες (BESS - Battery Energy Storage System) της Energy Vault (πλατφόρμα B-VAULT).

​Σε αντίθεση με τις προηγούμενες εικόνες που αφορούσαν την αποθήκευση ενέργειας μέσω βαρύτητας, εδώ βλέπουμε μια σύγχρονη χημική/ηλεκτροχημική αποθήκευση με μπαταρίες ιόντων λιθίου.

​

Βασικά στοιχεία της εγκατάστασης:

• ​Εμπορευματοκιβώτια / Containers (B-VAULT): Οι λευκές συστοιχίες κοντέινερ περιέχουν συστήματα μπαταριών, μετατροπείς (inverters) και συστήματα διαχείρισης θερμοκρασίας και ασφάλειας.
• ​Σύνδεση με ΑΠΕ: Στο υπόβαθρο διακρίνεται ένα μεγάλο αιολικό πάρκο με ανεμογεννήτριες. Το σύστημα μπαταριών αποθηκεύει την ηλεκτρική ενέργεια που παράγουν οι ανεμογεννήτριες όταν υπάρχει περίσσεια και τη διοχετεύει στο ηλεκτρικό δίκτυο όταν η ζήτηση είναι υψηλή.
• ​Υποδομές: Δίπλα διακρίνονται εργοταξιακοί οικίσκοι/σκηνές και υποστηρικτικός εξοπλισμός για τη διαχείριση της εγκατάστασης.

Η άνω φωτογραφία δείχνει το συγκρότημα ηλεκτρολογικού εξοπλισμού και μετασχηματιστών/μετατροπέων (Inverters & Transformers) ενός σταθμού αποθήκευσης ενέργειας της Energy Vault (συγκεκριμένα από το έργο Cross Trails BESS / Solutions Excellence Center στο Snyder του Τέξας).

​

Βασικά στοιχεία της εγκατάστασης:

• ​Μετατροπείς & Μετασχηματιστές (Inverters / Power Conversion System - PCS): Οι λευκοί σταθμοί που είναι ανυψωμένοι σε μεταλλικές βάσεις χρησιμεύουν για τη μετατροπή του ηλεκτρικού ρεύματος (από συνεχές DC σε εναλλασσόμενο AC) και τη ρύθμιση της τάσης πριν διοχετευθεί στο ηλεκτρικό δίκτυο.
• ​Προσωπικό Συντήρησης: Διακρίνονται τεχνικοί με γιλέκα ασφαλείας που πραγματοποιούν εργασίες ελέγχου και συντήρησης στις μονάδες.
• ​Σύνδεση με Αιολικό Πάρκο: Στο υπόβαθρο διακρίνονται ανεμογεννήτριες κατά τη διάρκεια του δειλινού, υποδεικνύοντας τη διασύνδεση του συστήματος με πηγές ανανεώσιμης ενέργειας.

Και τώρα έρχεται το μεγάλο νέο story: ΑΙ DATA CENTERS

Αυτό είναι το σημείο που κάνει την NRGV πολύ πιο ενδιαφέρουσα.
Η AI έκρηξη υποδομών δημιουργεί ένα τεράστιο πρόβλημα. Δεν υπάρχει αρκετή διαθέσιμη ηλεκτρική ισχύς.

Ένα data center δεν ενδιαφέρεται μόνο για:
"Πόσα GPUs μπορώ να αγοράσω;"
Χρειάζεται ... γη ... ηλεκτρική ενέργεια ... σύνδεση με το δίκτυο ... υποσταθμούς ... μπαταρίες ... εφεδρική τροφοδοσία ... ψύξη ... άδειες ... μετάδοση ... αξιοπιστία.

Και η Energy Vault προσπαθεί να γίνει μέρος αυτής της αλυσίδας.

Η συμφωνία με Crusoe
Τον Φεβρουάριο 2026 η NRGV ανακοίνωσε στρατηγική συμφωνία-πλαίσιο με την Crusoe.
Το σχέδιο αφορά:
Αρθρωτά εργοστάσια τεχνητής νοημοσύνης  στο Snyder του Texas.

Αρχικό πρόγραμμα έως 25 MW με σταδιακές αναπτύξεις από το 2026. 
Η Energy Vault παρέχει το ενεργειακό infrastructure / powered shell environment.

Snyder, Texas
Εδώ έχουμε κάτι πολύ ενδιαφέρον.

Η Energy Vault χτίζει ουσιαστικά:

πανεπιστημιούπολη με υποδομές τεχνητής νοημοσύνης

και το συνδέει με:

• αποθήκευση ενέργειας
• υποδομές ενέργειας
• αρθρωτά κέντρα δεδομένων

Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι ξεκίνησε το project στο Snyder τον Ιούλιο του 2026. 

Αυτό μετατρέπει την NRGV από προμηθευτή αποθήκευσης ενέργειας σε πιθανή ΠΛΑΤΦΟΡΜΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΙΣΧΥΟΣ ΤΕΧΝΗΤΗΣ ΝΟΗΜΟΣΎΝΗΣ

Αυτό είναι σημαντικό

Φαντάσου δύο εταιρείες:

Company A

πουλάει battery: $100M project

και μετά τέλος.

NRGV model

Μπορεί να έχει: 

ανάπτυξη ... EPC ... μπαταρία ... λογισμικό ... χρηματοδότηση ... ιδιοκτησία ... μακροχρόνια υπηρεσία ... ισχύς/τέλη ... υποδομή κέντρου δεδομένων.

Άρα περισσότερες ροές εσόδων ανά MW.

Αυτό είναι το πραγματικό Asset Vault thesis.

Η μεγαλύτερη ίσως εξέλιξη του 2026
Η NRGV απέκτησε επίσης:
850 MW BESS χαρτοφυλάκιο ανάπτυξης στην Ιαπωνία
μέσω απόκτησης της BayWa.

Στις 22 Μαΐου 2026, η Energy Vault ολοκλήρωσε την εξαγορά περιουσιακών στοιχείων από την BayWa re Japan KK («BayWa») που αφορούσε ένα χαρτοφυλάκιο έργων συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας από μπαταρίες σε στάδιο ανάπτυξης στην Ιαπωνία. Τα αποκτηθέντα περιουσιακά στοιχεία περιλάμβαναν κυρίως δικαιώματα ανάπτυξης έργων, εφαρμογές δικτύου και διασύνδεσης και σχετικό τεχνικό προϊόν, γη και αποθέματα γης, καθώς και άλλα δικαιώματα ελέγχου τοποθεσίας. Το συνολικό κόστος κατά την ημερομηνία εξαγοράς ήταν περίπου $0,6 εκατομμύρια, εκ των οποίων περίπου δολάρια 0,4 εκατομμύρια αναγνωρίστηκαν στα ακίνητα και εξοπλισμό, κυρίως ως κατασκευαστικές εργασίες σε εξέλιξη και γη, και περίπου $0,2 εκατομμύρια αναγνωρίστηκαν στα προπληρωθέντα έξοδα και σε άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία για γη. Το κόστος κατά την ημερομηνία κτήσης κατανεμήθηκε στα αποκτηθέντα περιουσιακά στοιχεία με βάση τις σχετικές εύλογες αξίες τους.

Η συμφωνία προβλέπει πρόσθετες πληρωμές κατά την επίτευξη συγκεκριμένων ορόσημων ανάπτυξης του έργου, συμπεριλαμβανομένης της κατάστασης ετοιμότητας προς κατασκευή και της νωρίτερης λήψης τελικής επενδυτικής απόφασης, οικονομικού κλεισίματος ή πώλησης του έργου. Οι συνολικές πληρωμές ορόσημων έχουν ανώτατο όριο περίπου $4.9 εκατομμύρια, εξαιρουμένου του ισχύοντος φόρου κατανάλωσης. 

Το acquisition ολοκληρώθηκε στο Q2 2026. 
Αυτό είναι τεράστιο σε σχέση με το σημερινό μέγεθος της εταιρείας.

Η εταιρεία πλέον μιλά για:
powered land και powered shells για AI infrastructure.
Δηλαδή:
Land + Power + Storage + Data Center
Αυτό είναι μια πολύ διαφορετική επιχείρηση από την αρχική Energy Vault.

Η επιχείρηση σήμερα
Η εταιρία σήμερα διακρίνεται σε 5 πυλώνες:

BESS
κύρια εμπορική επιχείρηση 

Asset Vault

ιδιοκτησία / επαναλαμβανόμενα έσοδα

Gravity
διαφοροποιημένη τεχνολογία μακράς διάρκειας.

Τεχνολογία Gravity

Πλεονεκτήματα

+ πολύ μεγάλη διάρκεια ζωής

+ μικρή degradation

+ πιθανότητα χαμηλού long-term OPEX

+ μπορεί να χρησιμοποιήσει alternative/waste materials

+ δεν έχει lithium chemistry

+ fire risk διαφορετικό από Li-ion

+ μπορεί να λειτουργήσει για πολλές ώρες

Μειονεκτήματα

− υψηλό αρχικό CapEx

− engineering complexity

− μικρό track record

− περιορισμένη commercial deployment

− ανταγωνισμός από φθηνότερο lithium-ion

− δύσκολο να αποδειχθεί economics σε όλες τις γεωγραφίες

VaultOS λογισμικό / βελτιστοποίηση

Το VaultOS συχνά υποτιμάται.

Το VaultOS είναι λογισμικό διαχείρισης ενέργειας ανεξάρτητα από την τεχνολογία.

Δηλαδή δεν χρειάζεται απαραίτητα Energy Vault battery για να χρησιμοποιήσει το λογισμικό.

Μπορεί να διαχειριστεί:

• μπαταρίες
• αποθήκευση βαρύτητας
• υδρογόνο
• υβριδικά συστήματα
• στοιχεία δικτύου

Αυτό είναι ενδιαφέρον γιατί μπορεί να δημιουργήσει:

επαναλαμβανόμενα έσοδα από λογισμικό/υπηρεσίες.

AI υποδομή 
powered land/shells
.
Η εταιρεία δεν είναι πλέον μόνο gravity.
Αυτό είναι πολύ σημαντικό.
Η NRGV σήμερα έχει:
B-VAULT ... Battery ... G-VAULT / EVx
 ... Gravity ... H-VAULT ... Hydrogen ... sodium-ion ... VaultOS
Άρα μπορεί να επιλέξει τεχνολογία ανάλογα με το project.
Η ίδια η εταιρεία περιγράφει το portfolio ως short-, long- και multi-day duration storage. 

Τον Φεβρουάριο 2026 η Energy Vault ανακοίνωσε συμφωνία προμήθειας με την Peak Energy για 1.5 GWh συστήματα μπαταριών ιόντων νατρίου που κατασκευάζονται στις ΗΠΑ.

Παράλληλα πήρε exclusive regional channel rights για Peak Energy technology στην APAC. 
Αυτό μειώνει την εξάρτηση από lithium-ion και Κίνα.
Η ίδια η NRGV αναφέρει ότι οι αμερικανικοί δασμοί και οι αλλαγές στην τιμολογιακή πολιτική δημιούργησαν καθυστερήσεις και cancellations σε projects που εξαρτώνταν από κινεζικά B-VAULT components. 

Οικονομικά — πρώτο εξάμηνο του 2026:

Έσοδα $39.2M έναντι $17.0M στο H1 2025.
Δηλαδή περίπου αύξηση 131%. 
Η αύξηση προήλθε κυρίως από πωλήσεις προϊόντων αποθήκευσης ενέργειας και το Australian EPC projects. 

Μεικτό κέρδος H1 2026 $10.2M απο $7.4M το H1 2025.
Gross margin 25.9% στο H1 2026.
Το Q2 μόνο του είχε 31.0% gross margin.
Αυτό είναι πολύ καλύτερο από το να βλέπουμε απλώς μια αύξηση εσόδων..

Αλλά υπάρχει τεράστιο πρόβλημα
Η εταιρεία ακόμη χάνει πολλά χρήματα.
H1 2026 Net loss = -$62.2M
και προσαρμοσνένο EBITDA = -$30.6M. 
Άρα η Energy Vaultεν δεν είναι ακόμη κερδοφόρα αναπτυξιακή εταιρεία.

Αυτό όμως δεν μας τρομάζει τόσο όσο θα μας τρόμαζε σε μια απλή startup επειδή μεγάλο μέρος του story είναι build → own → operate.
Δηλαδή η εταιρεία επενδύει τώρα σε assets που μπορούν να παράγουν cash flow για πολλά χρόνια.

Η διοίκηση εκτιμά ότι το Asset Vault μπορεί να φτάσει:
$100–150M επαναλβανόμενα προσαρμοσμένα EBITDA
μέχρι το τέλος του 2029. 
Αυτό είναι το μεγάλο στοίχημα αποτίμησης σήνερα.
Σήμερα:
NRGV ≈ $0.75–0.8B market cap
ενώ 2029 στόχος $100–150M recurring EBITDA μόνο από Asset Vault.

Δεν σημαίνει ότι θα το πετύχει.
Αλλά αν το πετύχει, τότε η σημερινή αποτίμηση μπορεί να αποδειχθεί πολύ διαφορετική από αυτή που φαίνεται με ένα απλό P/S.

Η τιμή της μετοχής σήμερα είναι περίπου: $4.7 και η χρηματιστηριακή αξία περίπου $0.88B.
Αυτό είναι σημαντικό γιατί η αγορά ήδη έχει αρχίσει να προεξοφλεί το Asset Vault + AI infrastructure story.
Δεν αγοράζουμε πλέον την NRGV σαν μια αποτυχημένη gravity startup στα $1.

Το lithium-ion είναι ο τεράστιος αντίπαλος., ωστόσο το μεγάλο πλεονέκτημα της NRGV είναι πως δεν χρειάζεται να κερδίσει:
"Gravity vs Lithium."
Αυτό θα ήταν πολύ δύσκολο.

Μπορεί να κερδίσει:
"Technology-neutral infrastructure provider."
Δηλαδή:
αν ο πελάτης θέλει lithium → NRGV
αν θέλει sodium-ion → NRGV
αν θέλει gravity → NRGV
αν θέλει hydrogen hybrid → NRGV
Αυτό είναι πολύ πιο έξυπνο business model.

Αποτίμηση NRGV
Σήμερα η NRGV πρέπει να αποτιμηθεί κυρίως ως πλατφόρμα υποδομών ισχύος/υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και λιγότερο ως «εταιρεία αποθήκευσης gravity».

Τρέχουσα τιμή: $4.70 στις 21/9/2026.
Η εταιρεία έχει πλέον:

• ~$2 δισ. contract backlog
• ~1.1 GW υπό λειτουργία/κατασκευή/έτοιμα προς κατασκευή
• 1.25 GW σύμβαση υποδομής ενέργειας υπερκλίμακας
• guidance 2026 revenue $270–310M
• στόχος $160–200M cash στο τέλος 2026
• στόχο για αρχικά $180M επαναλαμβανόμενα ετήσια EBITDA από τα assets μέσα στους επόμενους 18–36 μήνες. 

Στις 10 Σεπτεμβρίου 2026 έκλεισε χρηματοδότηση για 275 MW Rolls-Royce MTU δυναμικότητα παραγωγής παλινδρομικής μηχανής για υπερκλιμακωτή υποδομή τεχνητής νοημοσύνης.

Αυτό αλλάζει αρκετά την εικόνα.
Το πιο σημαντικό νούμερο είναι τα $2 BILLION backlog ... +107% YoY και +47% QoQ.
Ακόμη πιο ενδιαφέρον:
~40% αναμένεται να μετατραπεί σε έσοδα μέσα στους επόμενους 12–18 μήνες.
Το υπόλοιπο ~60% συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με owned/operated projects με μακροχρόνια offtake agreements. 

Και ο μεγάλος καταλύτης ... η NRGV υπέγραψε: 1.25 GW integrated : 
ισχύς + αποθήκευση + λογισμικό για hyperscaler AI υποδομή στο Τέξας.
Η εταιρεία εκτιμά ότι το συγκεκριμένο contract θα δημιουργήσει:
$500–600M revenue
μέχρι το τέλος του 2027. 

Αυτό από μόνο του είναι περίπου 2 φορές τα έσοδα του guidance του 2026.

Αλλά υπάρχει κάτι ακόμη καλύτερο.
Η NRGV πλέον δεν λέει:
"θα βάλουμε μπαταρίες δίπλα στα data centers."
Λέει:
θα παρέχουμε την ίδια την ισχύ.
Το νέο 275 MW Rolls-Royce MTU generation financing είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα.
Η χρηματοδότηση αφορά 275 MW παραγωγή παλινδρομικού κινητήρα, με διανομή από το H2 2027. 

Αυτό σημαίνει ότι η NRGV γίνεται:
παραγωγός ενέργειας / προγραμματιστής υποδομής και όχι απλώς μια εταιρία αποθήκευσης ενέργειας.

Στο Snyder Texas η Energy Vault ξεκίνησε powered AI campus.
Πρώτη ανάπτυξη: 8 MW με δυνατότητα 25 MW
και σχεδιασμό για επέκταση του campus έως περίπου 500 MW.

Το αρχικό Crusoe Spark deployment στοχεύει  εμπορική λειτουργία στο Q1 2027. 
Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό, γιατί αν λειτουργήσει, η NRGV μπορεί να επαναλάβει το μοντέλο.

Και έχουμε πλέον και Ευρώπη. Στη Σαρδηνία, η Energy Vault σχεδιάζει υποδομή AI  σε πρώην ανθρακωρυχείο.
Το πρόγραμμα προβλέπει αρχικά περίπου:
30 MW AI capacity και συνολικό site power έως 100 MW με δυνατότητα μελλοντικής επέκτασης. 
Άρα δεν είναι μόνο το Texas story.

Το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι η εταιρεία ακόμα καίει χρήματα.
Άρα δεν μπορούμε να πούμε:
«Η NRGV αξίζει Χ επειδή έχει $2B backlog.»
Όχι.
Πρέπει να εξετάσουμε πόσο από το backlog μετατρέπεται σε EBITDA και τελικά σε FCF.
Το ενδιαφέρον όμως είναι τα margins ... Q2 GAAP gross margin: 31% από 29.6% πέρυσι.

Αυτό είναι πολύ σημαντικό.
Αν η εταιρεία μπορέσει να διατηρήσει 30–35% gross margin σε μεγαλύτερη κλίμακα, το operating leverage γίνεται πολύ μεγάλο.

Το guidance του 2026 είναι έσοδα $270–310M

και GAAP gross margin = 20–25%.

Επίσης στοχεύει: $160–200M cash στο τέλος του 2026. 

Midpoint revenue: $290M.

Άρα τι πληρώνουμε σήμερα;

Με τιμή ~$4.70και περίπου 160–180M μετοχές, η κεφαλαιοποίηση είναι περίπου $880M.

Ας χρησιμοποιήσουμε για το valuation ένα πιο συντηρητικό: 180M μετοχέςγια το βασικό μοντέλο.

Οπότε $4.7 × 180M ≈ $846M κεφαλαιοποίηση.

Bear case Υποθέσεις:

Asset Vault καθυστερεί

AI projects καθυστερούν

BESS margins παραμένουν χαμηλές

σημαντικό dilution

Goshe pipeline monetizes αργά

recurring EBITDA τελικά ~$80–100M

SOTP: $1,3–1,5B EV

Equity: $0,9–1,1B

Με ~200M shares:4,50 $–5,50

Άρα στα $4,70 η αγορά ουσιαστικά τιμολογεί κάτι κοντά σε bear / low-base scenario.

Base case Υποθέσεις:

Asset Vault φτάνει ~$150–180M επαναλαμβανόμενα EBITDA

AI infrastructure αρχίζει να συνεισφέρει

BESS business σταθεροποιείται

Goshe μετατρέπεται σταδιακά σε projects

dilution ελεγχόμενο

debt μειώνεται μέσω project financing

Fair equity: $2,2–2,6B

Με 190M shares: $11,5–13,7

Κεντρική τιμή: $12,8

Βull case

Εδώ υποθέτουμε ότι η νέα στρατηγική δουλεύει.

$200M+ επαναλαμβανόμενα EBITDA

AI γίνεται σημαντικός business line

2.3GW Goshe portfolio προχωρά

Japan + Australia + U.S. assets scale

financing γίνεται project-level αντί corporate

dilution περιορίζεται.

EV: $3,8–4,5B

Equity: $3,4–4,1B

Με 200M shares: $17–20,5

Ηyper-bull

Αυτό είναι το σενάριο που πραγματικά κάνει την NRGV ενδιαφέρουσα.

Η εταιρεία μετατρέπεται από storage integrator σε:

AI + power infrastructure owner/operator

και αποκτά επαναλαμβανόμενα EBITDA: $300M+

Τότε:

EV 10× EBITDA: $3,0B

μόνο από recurring infrastructure.

Με τα υπόλοιπα businesses:

EV ≈ $5–6,5B

Μετά debt:

Equity ≈ $4,8–6,0B

Με 210M diluted shares: $23–29/share

Άρα στα $4,70 έχουμε:

Scenario    Fair value 

Bear.             $4,5–5,5

Base             $11,5–13,7

Bull             $17–20,5

Hyper-bull    $23–29

Άρα η σχέση risk/reward έχει γίνει αισθητά πιο ενδιαφέρουσα.

Η NRGV λοιπόν δεν είναι ακόμα "ασφαλής επένδυση"

Θα την έβαζα στην κατηγορία:

Ανάπτυξη υποδομών υψηλού κινδύνου / υψηλής ανοδικής πορείας

και όχι: ώριμη εταιρεία ενέργειας.

Η σημερινή NRGV είναι:

"Θα αναπτύξουμε, χρηματοδοτήσουμε, κατασκευάσουμε, κατέχουμε και λειτουργούμε ενεργειακές υποδομές — και θα τις χρησιμοποιήσουμε για να τροφοδοτήσουμε το επόμενο κύμα AI υποδομών."

Αυτό είναι πολύ μεγαλύτερη ευκαιρία από το αρχικό gravity-storage story.

Και υπάρχει πλέον πραγματική απόδειξη: η εταιρεία έχει 1.4 GWh deployed, εκατοντάδες MW σε λειτουργία/κατασκευή, Asset Vault, 850 MW Japan pipeline, Crusoe/AI strategy και στόχο $100–150M recurring EBITDA έως το 2029. 

Ταυτόχρονα όμως, το H1 2026 είχε $62M net loss, $30.6M adjusted EBITDA loss και $264M debt principal, ενώ η δυνητική dilution είναι σημαντική. 

Άρα το NRGV σήμερα είναι περισσότερο ένα ασύμμετρο 2026–2035 στοίχημα υποδομών παρά μια κλασική μετοχή αποθήκευσης ενέργειας.