Root - Η τεχνητή νοημοσύνη στην ασφάλιση αυτοκινήτων

Root Insurance  .... εδώ ...

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό RΟΟΤ ... εδώ ....

Presentation Root ... εδώ ...
Investors Root ... εδώ ...

Προηγούμενες αναφορές ... εδώ ... εδώ ... εδώ ... εδώ ... και ... εδώ ...

Αριθμός μετοχών : Σύνολο 15.447.334 μετοχές

• 13.618.876 μετοχές Κατηγορίας Α και
• 1.828.458 εκατομμύρια μετοχές Κατηγορίας Β

Κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Α έχει δικαίωμα μίας ψήφου, ενώ κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Β δικαιούται 10 ψήφους.

Τομέας : Ασφάλιση αυτοκινήτων με τεχνητή νοημοσύνη
Αριθμός εργαζομένων : 1021

IPO : 486 δολάρια ανά μετοχή. Έναρξη διαπραγμάτευσης, 28 Οκτωβρίου 2020.
Προσφέρθηκαν 2,3 εκατομμύρια νέες μετοχές σε τιμή 486 δολαρίων (27 δολάρια ήταν η IPO αλλά αργότερα έγινε reverse split 1/18) ανά μετοχή και στο ταμείο της εταιρίας εισέρρευσαν καθαρά 1,098 δισεκατομμύρια δολάρια.

Με την IPO της η Root πέτυχε αποτίμηση 6,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που τοποθετούσε τη Root πολύ υψηλότερα από τις ασφαλιστικές εταιρείες SelectQuote και Lemonade, οι οποίες είχαν επίσης τις IPO τους το 2020 και αποτιμήθηκαν σε 3,25 δισεκατομμύρια δολάρια και 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια, αντίστοιχα. 

Revesre split : Στις 12 Αυγούστου 2022 η μετοχή της Root έκλεισε στα 95 σεντς και στις 15 Αυγούστου 2022 πραγματοποιήθηκε reverse split μετοχών 1 προς 18.

Συνεργασία με Carvana ... εδώ ...
Τον Οκτώβριο του 2021, η Root έκδωσε εξαγοράσιμες μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές στην Carvana μέσω μίας Επενδυτικής Συμφωνίας. Η Root έλαβε 126,5 εκατομμύρια δολάρια με σκοπό την έκδοση 14,1 εκατομμυρίων μετοχών εξαγοράσιμων μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών. 

Σήμερα, κατόπιν και του reverse split, η τιμή μετατροπής είναι 162 δολάρια ανά μετοχή ενώ θα εκδοθούν 0,8 εκατομμύρια μετοχές κατηγορίας Α. 
H συνεργασία αφορά τις τεχνολογίες και των δύο εταιρειών με σκοπό να αναπτυχθεί μια ενσωματωμένη εμπειρία για τους πελάτες που αγοράζουν αυτοκίνητο με την Carvana.

Δραστηριότητα
Η Root ιδρύθηκε το 2015 με βάση την πεποίθηση ότι η ασφάλιση αυτοκινήτου πρέπει να βασίζεται κυρίως στις συμπεριφορές οδήγησης και όχι στα δημογραφικά στοιχεία. Η εταιρεία έχει φέρει επανάσταση στον κλάδο της αρχαϊκής ασφάλισης αυτοκινήτων χρησιμοποιώντας τεχνολογία κινητής τηλεφωνίας και επιστήμη δεδομένων για να προσφέρει δίκαιες, εξατομικευμένες τιμές σε καλούς οδηγούς.

Η εταιρεία έχει συλλέξει 32 δισεκατομμύρια μίλια δεδομένων κινητής τηλεματικής για να βελτιώσει και να ενημερώσει τα μοντέλα τιμολόγησης. Η σύγχρονη εμπειρία εφαρμογής επιτρέπει στους οδηγούς να λαμβάνουν το συμβόλαιό τους σε λιγότερο από 1 λεπτό, να διαχειρίζονται την πολιτική τους και να υποβάλλουν αξίωση. Ένα ιδιόκτητο σύστημα αξιώσεων, σε συνδυασμό με προηγμένες τεχνικές μηχανικής εκμάθησης, επιτρέπει την αυτοματοποιημένη δαπάνη ζημιών, τη γρήγορη πληρωμή αξιώσεων και την υψηλότερη ικανοποίηση των πελατών.

Συνεργασία με Carvana - Warrants
Εφόσον ασκηθούν η Carvana θα κατέχει επιπλέον 7.171.659 και η εξάσκηση των warrants θα εισφέρει στην ROOT 1,406 δισεκατομμύρια δολάρια και η Carvana θα έχει συνολικά 7.952.386 μετοχές που θα προκύψουν από τις 7.171.659 μετοχές των warrants καθώς και από 780.727 μετοχές που θα προκύψουν κατά τη μετατροπή 14.053.096 μετοχών Προνομιούχων Μετοχών που ήδη κατέχει η Carvana.

Με 7.952.386 μετοχές που θα προκύψουν (εφόσον ασκηθούν τα Warrants) για την Carvana ο συνολικός αριθμός των μετοχών θα ανέλθει σε 23.317.869 και η Carvana θα ελέγχει το 34% της εταιρίας. 

Να σημειωθεί εδώ ότι η παραπάνω συναλλαγή είναι μια πιθανή συναλλαγή για την Carvana, καθώς η Carvana έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση να εξασκήσει τα warrants.

Σχολιάζει η διοίκηση ...
Τα βραχυπρόθεσμα warrants της Carvana λήγουν χωρίς να ασκηθούν την 1η Σεπτεμβρίου, θα αναγνωρίσουμε ένα σωρευτικό έξοδο warrants για την κάλυψη του χαμένου χρόνου. Αναμένουμε να πραγματοποιήσουμε περίπου 16.000.000 έως 18.000.000 δολάρια σε μη ταμειακά έξοδα στο τρίτο τρίμηνο που σχετίζονται με τη δομή των εκκρεμών warrants, εκ των οποίων περίπου 15.500.000 δολάρια αντικατοπτρίζουν ένα σωρευτικό χαμένο χρόνο που συνδέεται με τη μετάβαση σε μακροπρόθεσμα warrants, τα οποία κατοχυρώνονται με βάση τις πωλήσεις ασφαλιστηρίων συμβολαίων. Αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε καθαρή ζημία για το τρίμηνο, αλλά αναμένουμε να διατηρήσουμε θετικά προσαρμοσμένα κέρδη EBITDA. Εν ολίγοις, αυτό αντικατοπτρίζει την επιτυχία της συνεργασίας μας με την Carvana και την αξία που δημιουργούμε μαζί. Τέλος, όπως πάντα, θα συνεχίσουμε να ακολουθούμε μια πειθαρχημένη και ευκαιριακή προσέγγιση στις επενδύσεις άμεσου μάρκετινγκ, προσαρμόζοντας τρίμηνο προς τρίμηνο με βάση την απόδοση και τη δυναμική του ανταγωνισμού

Θεμελιώδη ROOT - Q2 2025
Η Root σημείωσε πρόσφατα το ισχυρότερο τρίμηνο της ιστορίας της, συντρίβοντας τις προσδοκίες με έσοδα 382,9 εκατομμυρίων δολαρίων (8% πάνω από τις εκτιμήσεις των αναμενόμενων 354,35 εκατομμυρίων δολαρίων) παρουσιάζοντας αύξηση κατά 32,4% σε σχέση με τα 289,2 εκατομμύρια δολάρια του Q2 2024.

• Τα Καθαρά Ασφάλιστρα ανήλθαν σε 353 εκατομμύρια δολάρια, έναντι εκτιμήσεων των αναλυτών για 300,5 εκατομμύρια δολάρια, παρουσιάζοντας αύξηση 34,9% σε ετήσια βάση.

Ωστόσο, το δεύτερο τρίμηνο του 2025 έδειξε μια μέτρια ανάπτυξη των Policies in Force (Αριθμός Συμβολαίων).
Η Root ανακοίνωσε ότι ο αριθμός συμβολαίων εν ισχύ (Policies in force) αυξήθηκαν κατά 12,1% στα 455.493 σε σχέση με τα 406.283 του δεύτερου τριμήνου του 2024, αλλά έμειναν σχεδόν σταθερά σε σχέση τα 453.800 συμβόλαια του πρώτου τριμήνου 2025.

Στο δεύτερο τρίμηνο του 2025 τα inforce-premium (συμβόλαια σε ισχύ 12 μηνών) ανήλθαν σε 1,472 δισεκατομμυρίων δολαρίων, παρουσιάζοντας μια αύξηση κατά 19,1% σε σχέση με τα 1,236 δισεκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου 2024, αλλά έμειναν σχεδόν σταθερά σε σχέση με τα 1,464 δισεκατομμύρια δολάρια του πρώτου τριμήνου 2025.

Αν προσπαθήσουμε να αποτιμήσουμε την εταιρία με βάση το Infοrce premium τότε μια λογική αναλογία είναι Κεφαλαιοποίηση/Infοrce Premium = 1,7. Αν θεωρήσουμε ότι η Root έχει συνολικό αριθμό μετοχών 15,447 εκατομμύρια μετοχές, τότε η Root θα πρέπει να έχει κεφαλαιοποίηση 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια .... που αντιστοιχεί σε τιμή μετοχής 162.

Η Lemonade (με την τιμή της μετοχής στα 57,3 δολάρια και Inforce Premium 1,083 δισεκατομμύρια δολάρια ) αποτιμάται με αναλογία  Κεφαλαιοποίηση/Infοrce Premium = 3,82. Αν η Root αποτιμηθεί με την ίδια αναλογία τότε η τιμή της μετοχής θα πρέπει να εκτιναχθεί στα 365 δολάρια.

Αν πολλαπλασιάσουμε τον αριθμό των συμβολαίων (Policies in force) με το μέσο όρο του ασφαλίστρου ανά πελάτη (premiums per policy) τότε βρίσκουμε το ποσό που θα εισπραχθεί από τα υπάρχοντα συμβόλαια στο εξάμηνο, καθώς τα συμβόλαια είναι 6μηνιαία.
Αν αυτό το αποτέλεσμα διπλασιαστεί τότε βρίσκουμε το Inforce premium, όπου είναι το ποσό που θα εισπραχθεί από τα υπάρχοντα συμβόλαια στο έτος.

Ο μέσος όρος του ασφαλίστρου ανά πελάτη ανήλθε στα 1.616 δολάρια, από 1522 το Q2 2024.

Αυτή η φαινομενική σταθερότητα της Root στα ασφάλιστρα του δεύτερου τριμήνου σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, καθώς και οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τη μελλοντική κερδοφορία της εταιρείας, εν μέσω συνεχιζόμενων επενδύσεων και αναμενόμενων βραχυπρόθεσμων πιέσεων, αφού η εταιρεία αναμένει μη ταμειακά έξοδα warrant ύψους 16-18 εκατομμυρίων δολαρίων στο τρίτο τρίμηνο και μικρές αυξήσεις στους δείκτες ζημιών στο δεύτερο εξάμηνο του έτους λόγω εποχικότητας, ήταν ο βασικός λόγος που ώθησαν την μετοχή σε πτώση 26,37% και από τα 122,55 δολάρια της 11ης Αυγούστου έκλεισε στα 90,04 την επόμενη ημέρα των αποτελεσμάτων, παρά του γεγονότος ότι αρχικά κινήθηκε θετικά στο after market ...

Ωστόσο, ένας βασικός μοχλός ανάπτυξης της ROOT είναι το κανάλι συνεργασιών της, το οποίο τριπλασίασε τις νέες εγγραφές σε ετήσια βάση και τώρα περιλαμβάνει πάνω από 7.000 ανεξάρτητους πράκτορες και πάνω από 1.500 πρακτορεία και όλα δείχνουν πως θα συνεχίσει να αναπτύσσεται γραμμικά.
Η ROOT ανακοίνωσε πρόσφατα την ενσωμάτωση της με μεγάλες πλατφόρμες όπως η EZLynx και η PL Rating, η οποία χρησιμοποιείται από δεκάδες χιλιάδες ανεξάρτητους πράκτορες.
Η ROOT αναφέρει ότι έχει πρόσβαση μόνο σε λιγότερο από το 4% της αγοράς ανεξάρτητων πρακτόρων.

Σχολιάζει ο Alex Timm ...
Είμαστε πλέον διαθέσιμοι μέσω των δύο μεγαλύτερων εταιρειών σύγκρισης αξιολογήσεων του κλάδου, EZ Lynx και PL Rating. Πλέον βρισκόμαστε σε περισσότερες από 20 πολιτείες, η αρχική μας έλξη σε αυτές τις πλατφόρμες ήταν ισχυρή και εργαζόμαστε για να επεκταθούμε εντός του γεωγραφικού μας αποτυπώματος μέχρι το τέλος του έτους. Μέσω αυτών των πλατφορμών, η Root επεκτείνει σημαντικά την εμβέλειά της, συναντώντας πράκτορες εκεί που βρίσκονται με μια ενσωματωμένη τεχνολογία που παρέχει αυξημένη αποτελεσματικότητα στη διαδικασία προσφοράς και αγοράς. Όπως αναμενόταν, είδαμε τον ανταγωνισμό να αυξάνεται στο άμεσο κανάλι μας και η μηχανή επιστήμης δεδομένων μας αντέδρασε ακριβώς όπως είχε σχεδιαστεί, μειώνοντας τις δαπάνες μάρκετινγκ όταν ήταν απαραίτητο.

Μέχρι σήμερα, έχουμε επικεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό σε κανάλια μάρκετινγκ απόδοσης. Ο συνδυασμός της πλούσιας σε δεδομένα φύσης αυτών των καναλιών με την ικανότητα μηχανικής μάθησης που διαθέτουμε επιτρέπει ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα μεταξύ των πελατών με υψηλές προθέσεις. Έχουμε αποδείξει ότι μπορούμε να κερδίσουμε σε αυτόν τον τομέα και πιστεύουμε ότι το επόμενο σκέλος της ανάπτυξής μας θα προέλθει από τις συνεχιζόμενες επενδύσεις σε Έρευνα και Ανάπτυξη (R&D), καθώς αξιοποιούμε αυτό το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα σε πρόσθετα κανάλια μάρκετινγκ πλούσια σε δεδομένα. Δεδομένου του μεγέθους αυτών των ανεκμετάλλευτων καναλιών μάρκετινγκ και της ευκαιρίας να δημιουργήσουμε ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα με βάση τα δεδομένα σε αυτά τα κανάλια, πιστεύουμε ότι αυτή η ευκαιρία είναι σημαντική και αξίζει την αναμονή.

Το νέο μας μοντέλο τιμολόγησης βελτιώνει σημαντικά την επιλογή κινδύνου, αυξάνοντας τις αξίες διάρκειας ζωής των πελατών κατά 20% κατά μέσο όρο. Αυτός ο αντίκτυπος θα μπορούσε να είναι ακόμη μεγαλύτερος σε ορισμένες πολιτείες και μας επιτρέπει να αναπτυσσόμαστε ταχύτερα, να συλλέγουμε περισσότερα δεδομένα και να συνεχίσουμε να κατασκευάζουμε ακόμη πιο προγνωστικά μοντέλα. Για λόγους σαφήνειας, η τελευταία ενημέρωση του μοντέλου μας κυκλοφόρησε το 2024. Η βάση μας στην τεχνητή νοημοσύνη, δηλαδή η μηχανική μάθηση, μας επέτρεψε να επαναλαμβάνουμε τα μοντέλα μας όχι μόνο γρήγορα αλλά και με μεγάλες βελτιώσεις στην τμηματοποίηση. Αυτά τα αποτελέσματα δείχνουν τη δύναμη αυτής της τεχνολογίας και της στρατηγικής μας.

Το κανάλι συνεργασιών μας έχει δει τριμηνιαίες νέες δημοσιεύσεις σχεδόν τριπλασιασμένες σε ετήσια βάση και βλέπουμε ισχυρές πρώτες νίκες με ανεξάρτητους πράκτορες, χάρη στην τεχνολογική μας πλατφόρμα που διευκολύνει απίστευτα τους πράκτορες να προσφέρουν εξαιρετικές τιμές γρήγορα στους πελάτες τους. 

Ναι, πιστεύω ότι θα δείτε μέτρια ανάπτυξη, ιδιαίτερα βραχυπρόθεσμα, καθώς αυτό το κανάλι συνεχίζει να αναπτύσσεται. Αλλά μακροπρόθεσμα, ιδιαίτερα μετά από μερικά τρίμηνα, πιστεύω ότι θα αρχίσετε να βλέπετε αυτό το κανάλι να συνεχίζει να κερδίζει δυναμική και να αποτελεί ένα σημαντικό μέρος της επιχείρησής μας. Και πάλι αυτό το κανάλι, επειδή έχουμε πραγματικά χτίσει πολλά από αυτά που πραγματικά συγκινούν τους πελάτες μας σε αυτήν την επιχείρηση και έχουμε διαφοροποιήσει την πρόσβαση σε πελάτες ακόμη και μέσω ήπιων αγορών, πιστεύουμε ότι μπορούμε να συνεχίσουμε να αναπτυσσόμαστε. Οπότε ναι, σίγουρα αυτό το κανάλι θα συνεχίσει να είναι ουσιαστικό.

Η αγορά ασφάλισης αυτοκινήτων των ΗΠΑ έχει ΤΑΜ 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων και είναι ώριμη για αναστάτωση. Η Root είναι η καινοτόμος εταιρία που πρωτοστατεί σε αυτή την αναστάτωση.
Η Root πλέον αναπτύσσεται εκθετικά. Η διοίκηση πιστεύει ότι θα μπορούσε να φτάσουν στο μισό της αγοράς πρακτορείων σε λίγα χρόνια. Με την Root να αποτελεί προτιμώμενο συνεργάτη για πρακτορεία και να λαμβάνει διψήφια μερίδια του χαρτοφυλακίου τους, η Root θα μπορούσε να δει εκατομμύρια ασφαλιστήρια συμβόλαια να υπογράφονται μέσω αυτού του καναλιού.

Η Root αναδεικνύεται προτιμώμενος συνεργάτης στους ανεξάρτητους ασφαλιστές, χάρη στις απλοποιημένες διαδικασίες υποβολής προσφορών και δέσμευσης που διαρκούν λίγα λεπτά, ενώ οι παλαιότερες ασφαλιστικές εταιρείες μερικές φορές χρειάζονται μέρες για να εκδώσουν ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο. Κανένας συνεργαζόμενος ασφαλιστικός οργανισμός δεν θέλει να περιμένει για αυτό.

Η σύγχρονη τεχνολογική υποδομή της Root επιτρέπει γρήγορες αλλαγές κώδικα σε ημέρες ή εβδομάδες, ενώ οι παλαιότερες ασφαλιστικές εταιρείες συχνά χρειάζονται μήνες για να εφαρμόσουν παρόμοιες ενημερώσεις λόγω παρωχημένων mainframes και συστημάτων που βασίζονται σε COBOL. Οι συνεργάτες προτιμούν να συνεργάζονται με την Root λόγω αποτελεσματικότητας και ταχύτητας.

Επιπλέον, οι ενσωματώσεις της Root με API επιτρέπουν την αυτοματοποίηση των απαιτήσεων και της διαχείρισης ασφαλιστηρίων συμβολαίων με μια προσέγγιση που δίνει προτεραιότητα στην ψηφιακή εποχή. H Root προσφέρει ανώτερη τιμολόγηση και έχει τους καλύτερους δείκτες ζημιών στην κατηγορία της.

Η Root δεν τους ασφαλίζει όλους. Οι χειρότεροι οδηγοί θα λάβουν πιο ακριβές προσφορές ασφαλιστηρίων συμβολαίων από τους καλούς οδηγούς, ενώ οι κακοί οδηγοί μπορεί να μην λάβουν καθόλου προσφορά.

Ο δείκτης Gross Loss Ratio (ο λόγος των μεικτών ζημιών των ασφαλισμένων αυτοκινήτων προς τα ακαθάριστα ασφάλιστρα) για το δεύτερο τρίμηνο 2025 έπεσε στο 59% (56,1% ήταν στο πρώτο τρίμηνο του 2025, ενώ στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 ήταν στο 56,8%).

Η Root κατατάχθηκε ως η Νο1 ασφαλιστική εταιρεία από την NAIC με βάση μια συνδυαστική βαθμολογία που βασίζεται στους δείκτες ζημιών και την ανάπτυξη. Η Root ξεπερνά σε απόδοση ασφαλιστικές εταιρείες παλαιού τύπου όπως η Progressive, η Allstate και η Geico σε πολλές βασικές μετρήσεις. Αυτό συμβαίνει καθώς η Root έχει αναπτύξει ένα πλήρως κλειστό σύστημα που χρησιμοποιεί Τεχνητή Νοημοσύνη και τηλεματική για την ασφάλιση κινδύνου με τα ασφαλιστήριά της, επιτρέποντάς της να εντοπίζει τον κίνδυνο καλύτερα από πολλές άλλες ασφαλιστικές εταιρείες σήμερα.

Ως αποτέλεσμα της τεχνολογικής στοίβας τεχνητής νοημοσύνης και αυτοματισμού της η Root έχει γίνει ηγέτης στους δείκτες ζημιών, αυξάνοντας την αποτελεσματικότητα, την τιμολόγηση των ασφαλίσεων ξεπερνώντας τον ανταγωνισμό, την ενσωματωμένη ασφάλιση και έχει τοποθετηθεί ως ηγέτης στην τεχνολογία και την ψηφιακή τεχνολογία. Η Root διαθέτει έναν εντυπωσιακό δείκτη ζημιών 58%. Εν τω μεταξύ, οι ανταγωνιστές της Root εξακολουθούν να είναι πολύ απασχολημένοι προσπαθώντας να ξεδιαλύνουν τα πολύπλοκα, ξεπερασμένα συστήματα COBOL που λειτουργούν σε mainframes, με ορισμένα να βρίσκονται πάνω από μια δεκαετία πίσω από την Root τεχνολογικά.

Η πανεθνική επέκταση της Root προχωρά ραγδαία, με την εταιρία να δραστηριοποιείται σε 35 πολιτείες και να στοχεύει σε πλήρη κάλυψη έως το τέλος του 2026, απελευθερώνοντας περαιτέρω τις δυνατότητες της αγοράς. Η ενσωματωμένη ασφαλιστική πλατφόρμα της, σε συνεργασία με πάνω από 20 μεγάλες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των Hyundai και Carvana, τοποθετεί την Root στην πρώτη γραμμή αυτού του αναπτυσσόμενου τομέα. Τεχνολογικά, η αξιολόγηση κινδύνου της Root με την υποστήριξη της τεχνητής νοημοσύνης αποδίδει τον καλύτερο δείκτη ζημιών 58% στην κατηγορία της και εξαιρετική λειτουργική αποδοτικότητα, επιτρέποντάς της να είναι περισσότερο από διπλάσια αποδοτική από πλευράς κερδοφορίας από τους παλαιούς ανταγωνιστές της.

Σχολιάζει ο Alex Timm ...
Μέχρι σήμερα, δεν έχουμε δει ουσιαστικό αντίκτυπο από τους δασμούς. Δεδομένου ότι οι τρέχοντες δείκτες ζημιών μας παραμένουν κάτω από τον μακροπρόθεσμο στόχο μας του 60% έως 65%, είμαστε σε θέση να απορροφήσουμε κάποιο αντίκτυπο χωρίς να αυξήσουμε τα ασφάλιστρα ή να θυσιάσουμε τους μακροπρόθεσμους οικονομικούς μας στόχους ανά μονάδα. Είμαστε ικανοποιημένοι με την πρόοδό μας στο τρίμηνο, αλλά κάθε άλλο παρά ικανοποιημένοι είμαστε, καθώς ο στόχος μας παραμένει να γίνουμε ο μεγαλύτερος και πιο κερδοφόρος ασφαλιστικός φορέας προσωπικών ασφαλίσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Θα συνεχίσουμε να επενδύουμε στις επιχειρήσεις, την τεχνολογία και την ανάπτυξή μας, κάτι που αναμένουμε ότι θα επηρεάσει τη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία το 2025. Όπως έχουμε καταστήσει σαφές, στη Root, όλα έχουν να κάνουν με το μακροπρόθεσμο.

Η  Root στηριζόμενη στην τεχνολογία της έχει προσελκύσει πολλούς σημαντικούς συνεργάτες, που συρρέουν για να συνεργαστούν λόγω της αποτελεσματικότητας, της ταχύτητας και της τεχνολογικής επάρκειας, η οποία πλέον διαθέτει πάνω από 20+ συνεργάτες, στους οποίους περιλαμβάνονται σημαντικοί παίκτες όπως οι Hyundai, Experian, Carvana, Goosehead, First Connect και πολλοί άλλοι.

Η Root έχει τοποθετηθεί ως ηγέτης στις ενσωματωμένες ασφάλειες, επιδεικνύοντας μεγάλη επιτυχία με τους τρέχοντες συνεργάτες της. Μία από τις νεότερες συνεργασίες της Root είναι με την Hyundai, για την παροχή επιλογών ενσωματωμένης ασφάλισης αυτοκινήτου για πελάτες Hyundai, Kia και Genesis. Η Hyundai κατατάσσεται ως η τέταρτη μεγαλύτερη αυτοκινητοβιομηχανία στις ΗΠΑ βάσει όγκου πωλήσεων, με μια αναπτυσσόμενη ψηφιακή πλατφόρμα πωλήσεων που υποστηρίζει απρόσκοπτες ενσωματωμένες συνεργασίες. Ο όμιλος πωλεί και μισθώνει περισσότερα από 2 εκατομμύρια οχήματα ετησίως στις ΗΠΑ, προσφέροντας ενδεχομένως στην Root εκατοντάδες χιλιάδες ασφαλιστήρια συμβόλαια ετησίως με ποσοστό μετατροπής 10%. Η ενσωματωμένη πλατφόρμα με την Hyundai δεν έχει ακόμη κατασκευαστεί, αλλά προσφέρεται μέσω των ιστοσελίδων τους. Μόλις οι ενσωματωμένες πλατφόρμες κατασκευαστούν στο σημείο πώλησης, θα προσφέρουν στην Rοοτ έναν ακόμη μοχλό ανάπτυξης.

Το τεχνολογικό πλεονέκτημα επιτρέπει στη Root να επιτυγχάνει ανώτερη ακρίβεια τιμολόγησης και λειτουργική αποτελεσματικότητα. Μακροπρόθεσμα, με το τεχνολογικό πλεονέκτημα της Root, θα μπορούσε να είναι  2 φορές πιο αποδοτική από άποψη κερδοφορίας ανά ασφαλιστήριο συμβόλαιο από τους παλαιούς ομολόγους της. Αυτό θα σήμαινε ότι θα χρειαζόταν ένα μόνο ασφαλιστήριο συμβόλαιο για να ισοδυναμεί δυνητικά με 2 ανταγωνιστικά ασφαλιστήρια συμβόλαια. Ας το λάβουμε αυτό υπόψη, καθώς αυτό επιτρέπει στη Root να αποκομίσει σημαντικά έσοδα από μια μικρή αύξηση των PIF. Δεν θα χρειαστεί μεγάλη αύξηση των PIF για να ανταγωνιστεί η Root τους παλαιούς ομολόγους της σε εισόδημα και κεφαλαιοποίηση αγοράς.

Η Root στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου 2023 ανακοίνωσε ότι πέτυχε προσαρμοσμένο EBITDA, για πρώτη φορά στην ιστορία της, μηδενικό και έδωσε οδηγία ότι τα EBITDA θα είναι θετικά από εδώ και στο εξής.
Συγκεκριμένα ανακοίνωσε αρνητικό προσαρμοσμένο EBITDA 0,3 εκατομμύρια δολάρια, από -24,5 εκατομμύρια το Q4 2022, -73,4 εκατομμύρια το Q4 2021 και -84,2 εκατομμύρια το Q4 2020.
Το δεύτερο τρίμηνο 2025 το προσαρμοσμένο EBITDA της Root ήταν θετικό 37,6 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένο κατά 206,6% σε σχέση με τα 12,1 εκατομμυρίων δολαρίων του δεύτερου τριμήνου του 2024.

Με προσαρμοσμένο EBITDA για το δεύτερο τρίμηνο 2025 θετικό 37,6 εκατομμύρια δολάρια 

• με 8,4 εκατομμύρια δολάρια αποζημίωση βάσει μετοχών,

• με 5,2 εκατομμύρια δολάρια έξοδα τόκων  και

• με 1,9 εκατομμύρια αποσβέσεις η ROOT

εμφάνισε καθαρά κέρδη 22 εκατομμύρια δολαρίων από ζημιές 7,8 εκατομμυρίων το δεύτερο τρίμηνο 2024 και κέρδη 17,5 εκατομμυρίων δολαρίων το Q1 2025.  

Τα κέρδη ανά μετοχή της Root Inc. ύψους 1,29 δολαρίων ξεπέρασαν την πρόβλεψη των 0,52 δολαρίων, με αποτέλεσμα μια έκπληξη 148,08%.
Αυτό σηματοδοτεί την πρώτη κερδοφόρα δωδεκάμηνη χρονιά για την ROOT και με την μετοχή της Root στα 90 δολάρια, αντιστοιχεί σε τρέχον P/E TTM = 16. καθιστώντας την μία από τις φθηνότερες διαθέσιμες μετοχές ανάπτυξης.

H Root έχοντας ξεπεράσει το σημείο Break Even αλλάζει επίπεδο

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 η ROOT είχε 78,8 εκατομμύρια δολάρια από λειτουργικές ταμειακές ροές, από 77,1 εκατομμύρια που είχε στο πρώτο εξάμηνο του 2024.

Έτσι οι λειτουργικές ταμειακές ροές ΤΤΜ της Root ανήλθαν σε 197,4 εκατομμύρια δολάρια.

Χάριν των πολύ δυνατών αποτελεσμάτων της Root και του καθαρού κέρδους που καταγράφει η εταιρία, το αποτέλεσμα είναι η Root να καταγράψει Free Cash Flow ΤΤΜ 197,48 εκατομμυρια δολάρια και έχει πλέον εισροές, στην 10χρονη ιστορία της, στο ταμείο της.

Τα Free Cash Flows της Root ανέρχεται πλέον σε σχεδόν 11 δολάρια ανά μετοχή.

Η εταιρία έχει αλλάξει πλέον επίπεδο, καθώς το break even έχει ξεπερασθεί και είναι έτοιμη να διαταράξει την αγορά ασφάλισης αυτοκινήτου δίχως να αιμορραγεί το ταμείο της από μετρητά.

Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών που καλύπτουν την ROOT είναι :

• Το 2025 Πωλήσεις 1,47 δισεκατομμύρια ... κέρδη 31 εκατομμύρια
• Το 2026 Πωλήσεις 1,6 δισεκατομμύρια ... κέρδη 45 εκατομμύρια
• Το 2027 Πωλήσεις 1,8 δισεκατομμύρια ... κέρδη 65 εκατομμύρια

Ας κουτσομπολέψουμε λίγο να δούμε και τι κυκλοφορεί στο διαδίκτυο ...
Η ROOT, μια σχεδόν άγνωστη εταιρεία ασφαλιστικής τεχνολογίας με μικρή κεφαλαιοποίηση 1,35 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μόλις έγινε viral στο Reddit ... συγκεκριμένα στο subreddit του Wallstreetbets, το οποίο διαθέτει 20 εκατομμύρια μέλη ... αφού 3 ξεχωριστοί επενδυτές δημοσίευσαν την DD και τις θέσεις τους. Ο πρώτος επενδυτής έκανε all-in με θέση 1,1 εκατομμυρίου, ο δεύτερος επενδυτής είχε 37.000 δολάρια σε options calls και ο τρίτος επενδυτής είχε 1,4 εκατομμύρια μετοχές της ROOT που αποτελούσαν πάνω από το ένα τρίτο του χαρτοφυλακίου τους. Πολλοί χρήστες επευφημούσαν και ανέφεραν ότι θα συμμετάσχουν μαζί τους long, αλλά άλλοι αποκάλεσαν τους επενδυτές με «χαιρετισμούς», οδηγώντας στην προέλευση του όρου «ROOTARDS».

Το Επικείμενο MOASS
Η ROOT ανήκει σε σημαντικό βαθμό σε θεσμικούς επενδυτές, εμπιστευτικά στελέχη και ιθύνοντες παρακολούθησης κεφαλαίων. Από τις 15,4 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, σύμφωνα με την Fintel, υπάρχουν συνολικά 389 θεσμικά στελέχη με 10.884.477 μετοχές. Επιπλέον, τα εμπιστευτικά στελέχη κατέχουν ένα σημαντικό μέρος της ROOT, με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Alex Timm να κατέχει μόνο 1.139.040 μετοχές και τον CTO Bonakdarpour Mahtiyar να κατέχει 430.939 μετοχές. Σύμφωνα με τις καταθέσεις NP (ξεχωριστά από τις 13f καταθέσεις), υπάρχουν πάνω από 3,5 εκατομμύρια μετοχές που κατέχονται από ιθύνοντες παρακολούθησης κεφαλαίων. Λάβετε υπόψη ότι ορισμένες από αυτές τις καταθέσεις ενδέχεται να επικαλύπτονται ή να έχουν παραλειφθεί. Ωστόσο, συνολικά, παρέχουν μια γενική εικόνα για το πόσο περιορισμένη είναι η συνολική δημόσια κυκλοφορία. Δεν υπάρχουν σχεδόν καθόλου μετοχές διαθέσιμες για δημόσια κυκλοφορία, γεγονός που καθιστά τις μικρές αγορές ικανές να αλλάξουν σημαντικά την κατάσταση.

Στις 31 Ιουλίου 2025, το short interest της ROOT ήταν στα 1,65 εκατομμύρια μετοχές. Με την ανύπαρκτη δημόσια κυκλοφορία, θα είναι εξαιρετικά δύσκολο για τυχόν shorts να καλυφθούν χωρίς ρευστότητα πώλησης, ειδικά όταν οι πωλήσεις έχουν εξαντληθεί από την πιο πρόσφατη πτώση. Επομένως, το διαφημιζόμενο δημόσιο short interest σε χρηματοοικονομικούς ιστότοπους είναι πολύ υποτιμημένο και θα πρέπει να είναι σημαντικά υψηλότερο. Αν υποθέσουμε δημόσια κυκλοφορία 2,5 εκατομμύρια μετοχές μετά την αφαίρεση της ιδιοκτησίας ιδρυμάτων, εσωτερικών προσώπων και κεφαλαίων, αυτό φέρνει το short interest της κυκλοφορίας στο 66%, γεγονός που θέτει τα shorts σε μια εξαιρετικά δύσκολη θέση για την εύρεση ρευστότητας για την κάλυψη.

Πρόσφατη δραστηριότητα αλυσίδας επιλογών
Στις OPEX του Σεπτεμβρίου διακινήθηκαν πάνω από 7.000 συμβόλαια την Πέμπτη, που ισοδυναμούν με 700.000 μετοχές. Επιπλέον, υπήρχαν ήδη 13.000 συμβόλαια στο OI. Ο συνδυασμένος όγκος και το OI ανεβάζουν τη συνολική υποχρέωση μετοχών σε 2 εκατομμύρια μετοχές, που αποτελεί ένα πολύ μεγάλο ποσοστό της δημόσιας κυκλοφορίας. Συνδυάζοντας τις υποχρεώσεις OPEX και το SI, οι short θέσεις θα μπορούσαν να βρεθούν σε μια άγρια ​​κατάσταση, δημιουργώντας ένα MOASS.

Τρέχουσα Εκτίμηση
Η τρέχουσα αποτίμηση της ROOT προσφέρει ένα προθεσμιακό P/E της τάξης του 4. Εάν η ROOT πετύχει τους μοχλούς ανάπτυξης που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο, ένα CAGR 50% δεν είναι απίθανο, γεγονός που θα θέσει την αποτίμηση της ROOT σε ένα προθεσμιακό PEG 0,1. Πολλές από τις μετοχές της, όπως η Progressive, η Allstate, η Traveler, διαπραγματεύονται με λόγο PEG 1-3 για προθεσμιακά συμβόλαια. Η UNH, μια δημοφιλής μετοχή λιανικής ασφάλισης, διαπραγματεύεται με PEG 3,35 για προθεσμιακά συμβόλαια. Η ROOT διαπραγματεύεται με ένα κλάσμα του ποσού, παρά το γεγονός ότι αναπτύσσεται ταχύτερα και είναι πιο καινοτόμος. Εάν η αξία της ROOT είναι 10 φορές μεγαλύτερη σήμερα, οι λόγοι PEG για προθεσμιακά συμβόλαια θα εξακολουθούσαν να είναι πιο υποτιμημένοι από τους αντίστοιχους. Η ROOT είναι σε μεγάλο βαθμό παρεξηγημένη. Στην τρέχουσα τιμή, η ROOT είναι μια από τις φθηνότερες μετοχές που υπάρχουν σήμερα και η πρόσφατη πτώση της την καθιστά μια εύκολη ευκαιρία αγοράς.

Κοιτάζοντας μπροστά: Σενάριο τιμής-στόχου 2.074 δολαρίων.
Σύμφωνα με ένα αισιόδοξο σενάριο, μέχρι το τέλος του 2029, καθώς τα έσοδα αυξάνονται, η οικονομία κλίμακας ξεκινά με τα έξοδα να παραμένουν σταθερά, η Root θα μπορούσε να δημιουργήσει έσοδα 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων με συνδυασμένο δείκτη 75%, με αποτέλεσμα περίπου 1,5 δισεκατομμύριο δολάρια σε καθαρά κέρδη. Η εφαρμογή ενός πολλαπλασιαστή 40x σε αυτό το καθαρό εισόδημα αποδίδει μια πιθανή αποτίμηση 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που ισοδυναμεί με περίπου 4.000 δολάρια ανά μετοχή με βάση τις τρέχουσες μετοχές σε κυκλοφορία περίπου 15 εκατομμυρίων. Η προεξόφληση αυτής της μελλοντικής αξίας πίσω στο παρόν με επιτόκιο προεξόφλησης 15% παράγει μια τιμή-στόχο περίπου 2.074 δολαρίων ανά μετοχή. Με τις τρέχουσες αποτιμήσεις, η ROOT είναι σημαντικά υποτιμημένη σήμερα και παρουσιάζει μια ευκαιρία αγοράς.