ROOT Insurance .... έκτακτο (Μέρος 1)

Root Insurance  .... εδώ ...

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό RΟΟΤ ... εδώ ....

Presentation Root ... εδώ ...
Investors Root ... εδώ ... 

Αριθμός μετοχών : Σύνολο 14,6 εκατομμύρια μετοχές

• 9,6 εκατομμύρια μετοχές Κατηγορίας Α και
• 5 εκατομμύρια μετοχές Κατηγορίας Β

Κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Α έχει δικαίωμα μίας ψήφου, ενώ κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Β δικαιούται 10 ψήφους.

Τομέας : Ασφάλιση αυτοκινήτων με τεχνητή νοημοσύνη
Αριθμός εργαζομένων : 680

IPO : 486 δολάρια ανά μετοχή. Έναρξη διαπραγμάτευσης, 28 Οκτωβρίου 2020.
Προσφέρθηκαν 2,3 εκατομμύρια νέες μετοχές σε τιμή 486 δολαρίων (27 δολάρια ήταν η IPO αλλά αργότερα έγινε reverse split 1/18) ανά μετοχή και στο ταμείο της εταιρίας εισέρρευσαν καθαρά 1,098 δισεκατομμύρια δολάρια.

Με την IPO της η Root πέτυχε αποτίμηση 6,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που τοποθετούσε τη Root πολύ υψηλότερα από τις ασφαλιστικές εταιρείες SelectQuote και Lemonade, οι οποίες είχαν επίσης τις IPO τους το 2020 και αποτιμήθηκαν σε 3,25 δισεκατομμύρια δολάρια και 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια, αντίστοιχα. 

Revesre split : Στις 12 Αυγούστου 2022 η μετοχή της Root έκλεισε στα 95 σεντς και στις 15 Αυγούστου 2022 πραγματοποιήθηκε reverse split μετοχών 1 προς 18.

Χρέος Root : 300 εκατομμύρια δολάρια σε πενταετές δάνειο
Η Root έχει ένα ακριβό πενταετές δάνειο 300 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο εκδόθηκε στις 26 Ιανουαρίου 2022. Η λήξη είναι στις 27 Ιανουαρίου 2027.
Στο τέλος του 2023, η Root είχε 171,2 εκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμες και σταθερές επενδύσεις συν 678,7 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Εφόσον η Root βρίσκεται σε σημείο break even, όπως όλα δείχνουν, με τις λειτουργικές ταμειακές ροές και τα προσαρμοσμένα EBITDA να καθίστανται θετικά η εταιρία δεν θα έχει κανένα πρόβλημα να αποπληρώσει το χρέος της, είτε να το αναχρηματοδοτήσει με καλύτερους όρους το 2027. Διαφορετικά το δάνειο αυτό θα είναι ένα σημείο προβληματισμού.

Συνεργασία με Carvana ... εδώ ...
Τον Οκτώβριο του 2021, η Root έκδωσε εξαγοράσιμες μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές στην Carvana μέσω μίας Επενδυτικής Συμφωνίας. Η Root έλαβε 126,5 εκατομμύρια δολάρια με σκοπό την έκδοση 14,1 εκατομμυρίων μετοχών εξαγοράσιμων μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών. 

Σήμερα, κατόπιν και του reverse split, η τιμή μετατροπής είναι 162 δολάρια ανά μετοχή ενώ θα εκδοθούν 0,8 εκατομμύρια μετοχές κατηγορίας Α. 
H συνεργασία αφορά τις τεχνολογίες και των δύο εταιρειών με σκοπό να αναπτυχθεί μια ενσωματωμένη εμπειρία για τους πελάτες που αγοράζουν αυτοκίνητο με την Carvana.

Δραστηριότητα
Η Root ιδρύθηκε το 2015 με βάση την πεποίθηση ότι η ασφάλιση αυτοκινήτου πρέπει να βασίζεται κυρίως στις συμπεριφορές οδήγησης και όχι στα δημογραφικά στοιχεία. Η εταιρεία έχει φέρει επανάσταση στον κλάδο της αρχαϊκής ασφάλισης αυτοκινήτων χρησιμοποιώντας τεχνολογία κινητής τηλεφωνίας και επιστήμη δεδομένων για να προσφέρει δίκαιες, εξατομικευμένες τιμές σε καλούς οδηγούς.

Η εταιρεία έχει συλλέξει 20 δισεκατομμύρια μίλια δεδομένων κινητής τηλεματικής για να βελτιώσει και να ενημερώσει τα μοντέλα τιμολόγησης. Με περισσότερες από 12 εκατομμύρια λήψεις, η σύγχρονη εμπειρία εφαρμογής επιτρέπει στους οδηγούς να λαμβάνουν το συμβόλαιό τους σε λιγότερο από 1 λεπτό, να διαχειρίζονται την πολιτική τους και να υποβάλλουν αξίωση. Ένα ιδιόκτητο σύστημα αξιώσεων, σε συνδυασμό με προηγμένες τεχνικές μηχανικής εκμάθησης, επιτρέπει την αυτοματοποιημένη δαπάνη ζημιών, τη γρήγορη πληρωμή αξιώσεων και την υψηλότερη ικανοποίηση των πελατών.

Η Root είναι ο πρώτος αδειοδοτημένος ασφαλιστικός φορέας της χώρας που τροφοδοτείται εξ ολοκλήρου από κινητά και αυτή τη στιγμή προσφέρεται σε 34 πολιτείες.

Η αγορά ασφάλισης αυτοκινήτων στις ΗΠΑ
Η βιομηχανία ασφάλισης αυτοκινήτων στις ΗΠΑ είναι τεράστια. Το 2024, εκτιμάται ότι τα ασφάλιστρα θα ανέλθουν σε 360 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο συνολικός στόλος οχημάτων των ΗΠΑ αποτελείται από 280 εκατομμύρια οχήματα, πράγμα που σημαίνει ότι κάθε αυτοκίνητο πληρώνει περίπου 1.300 δολάρια σε ετήσια ασφάλιστρα.

Οι μεγαλύτεροι ασφαλιστές σε αυτόν τον χώρο είναι οι State Farm, Geico, Progressive και η Allsta που φθάνουν και οι τέσσερις μαζί ένα συνολικό μερίδιο αγοράς μεγαλύτερο του 55%.

Για να τιμολογήσουν τα ασφαλιστήρια συμβόλαια, οι παραδοσιακές ασφαλιστικές εταιρείες αυτοκινήτων επικεντρώνονται σε δημογραφικά στοιχεία όπως η ηλικία, ο ταχυδρομικός κώδικας, το επάγγελμα και το πιστωτικό σκορ. Αντίθετα, το επιχειρηματικό μοντέλο της Root είναι επικεντρωμένο στην παροχή ασφάλειας αυτοκινήτου που βασίζεται κυρίως στην οδηγική συμπεριφορά παροχής ασφάλισης αυτοκινήτου βασισμένη κυρίως στην οδηγική συμπεριφορά και όχι στα δημογραφικά στοιχεία.

Για να λάβουν μια προσφορά, οι πιθανοί πελάτες της Root πρέπει να κατεβάσουν την εφαρμογή root και να οδηγήσουν για περίπου τρεις εβδομάδες προτού λάβουν μια προσφορά. Κατά τη διάρκεια αυτής της αρχικής «δοκιμής οδήγησης», η εφαρμογή Root συλλέγει δεδομένα οδήγησης σχετικά με την οδήγηση, την ταχύτητα των στροφών, τις ώρες της ημέρας, τα μίλια και τις διαδρομές. 
Αυτό το τεστ οδήγησης των τριών εβδομάδων λαμβάνεται υπόψιν με βαρύτητα 40% στα αλγοριθμικά μοντέλα της Root προκειμένου να δοθεί μια τελική προσφορά στον υποψήφιο πελάτη.

Η Root δεν τους ασφαλίζει όλους. Οι χειρότεροι οδηγοί θα λάβουν πιο ακριβές προσφορές ασφαλιστηρίων συμβολαίων από τους καλούς οδηγούς, ενώ οι κακοί οδηγοί μπορεί να μην λάβουν καθόλου προσφορά.

Κατά την εγκατάσταση της εφαρμογής, οι πελάτες δίνουν στο root την άδεια να "επιτρέπεται πάντα" το GPS. Μια πιθανή ανησυχία είναι ότι οι πελάτες Root μπορεί να επιβαίνουν στο αυτοκίνητο που οδηγεί κάποιο άλλο άτομο. Η Root ισχυρίζεται στον ιστότοπό της ότι οι αλγόριθμοι μηχανικής εκμάθησης προσδιορίζουν μοτίβα στη θέση και τα δεδομένα κίνησης που διαφέρουν ανάλογα με το αν κάποιος οδηγεί αυτοκίνητο ή είναι επιβάτης.

Η Root συνεχίζει να παρακολουθεί τη συμπεριφορά οδήγησης μετά την αρχική δοκιμή οδήγησης. Η Root δεν χρησιμοποιεί τακτικά δεδομένα συνεχούς παρακολούθησης για τις τιμές ανανέωσης. Ωστόσο, «αντιδρούν» κατά καιρούς, όταν οι άνθρωποι χειροτερεύουν με την πάροδο του χρόνου.

Η Root έχει συλλέξει 20 δισεκατομμύρια μίλια δεδομένων κινητής τηλεματικής. Η εφαρμογή τους έχει ληφθεί περισσότερες από 12 εκατομμύρια φορές. Η εφαρμογή επιτρέπει επίσης στους οδηγούς να διαχειρίζονται την πολιτική τους και να υποβάλλουν αξίωση. Χρησιμοποιώντας ένα ιδιόκτητο σύστημα αξιώσεων και μηχανική εκμάθηση, το Root επιτρέπει αυτοματοποιημένες δαπάνες ζημιών, γρήγορη πληρωμή αξιώσεων και, συνεπώς, υψηλότερη ικανοποίηση πελατών. Η εφαρμογή τους έχει 65.000 κριτικές με μέση βαθμολογία 4,7.

H Root ξεκίνησε να διαπραγματεύεται στον Nasdaq στην τιμή των 27 δολαρίων που αντιστοιχεί σε σημερινή τιμή 486 δολάρια. Αποτιμήθηκε σε 6,7 δισεκατομμύρια δολάρια ... μια αποτίμηση που ήταν απαιτητική. Εξαιτίας αυτού του γεγονότος όπως και ότι τα επόμενα έτη με κορύφωση το 2022 χάθηκαν κάποια συμβόλαια, σε συνδυασμό με τις υψηλές ζημιές και τις αρνητικές ταμειακές ροές όπου έτρωγαν τα ίδια κεφάλαια και το ταμείο της εταιρίας ... η μετοχή εισήλθε σε κατακόρυφη πτώση.

Ωστόσο αυτό φαίνεται ότι άλλαξε, καθώς η εταιρία πέτυχε αναδιάρθρωση των εργασιών της και σημαντική ανάπτυξη τα τελευταία τρίμηνα που την έχουν φέρει σε σημείο break even. 



Αποτελέσματα 4ου τριμήνου 2023
Η Root ανακοίνωσε ότι ο αριθμός συμβολαίων εν ισχύ (Policies in force)

• αυξήθηκαν κατά 55,1% στα 341.764 σε σχέση με τα 220.354 του τέταρτου τριμήνου του 2022 και
•  κατά 31,7% σε σχέση τα 259.522 συμβόλαια του τρίτου τριμήνου 2023.

Ο μέσος όρος του ασφαλίστρου ανά πελάτη ανήλθε στα 1.423 δολάρια, από 1.398 δολάρια το Q3 2023 και 1.220 το Q4 2022.

Αν πολλαπλασιάσουμε τον αριθμό των συμβολαίων (Policies in force) με το μέσο όρο του ασφαλίστρου ανά πελάτη (premiums per policy) τότε βρίσκουμε το ποσό που θα εισπραχθεί από τα υπάρχοντα συμβόλαια στο εξάμηνο, καθώς τα συμβόλαια είναι 6μηνιαία.
Αν αυτό το αποτέλεσμα διπλασιαστεί τότε βρίσκουμε το Inforce premium, όπου είναι το ποσό που θα εισπραχθεί από τα υπάρχοντα συμβόλαια στο έτος.

Οι ασφαλιστικές αποτιμούνται βάσει του inforce premium όταν γίνονται κερδοφόρες και έχουν θετικές ταμειακές ροές. Ένα λογικός αριθμοδείκτης, αποτίμησης των ασφαλιστικών, είναι το πηλίκο κεφαλαιοποίηση/inforce premium να είναι μεταξύ του 1,5 με 2.

Η Lemonade το 2023 έχει In-Force premium 747 εκατομμύρια δολάρια στα 17,25 δολάρια η μετοχή δίνει κεφαλαιοποίηση 1,21 δισεκατομμύρια.
Άρα κεφαλαιοποίηση/inforce premium = 1,62.

Η Root το 2023 έχει In-Force premium 973 εκατομμύρια δολάρια στα 41,9 δολάρια η μετοχή δίνει κεφαλαιοποίηση 612 εκατομμύρια.
Άρα κεφαλαιοποίηση/inforce premium = 0,63.

Η Root για να φθάσει κεφαλαιοποίηση/inforce premium = 1,62 (όσο και η Lemonade) θα πρέπει να φθάσει σε κεφαλαιοποίηση στα 1,576 δισεκατομμύρια ήτοι 108 δολάρια!!!!

To άρθρο είναι εισαγωγικό .... συνεχίζεται προσεχώς.