Πλαίσιο

Η ανάλυση είναι παλιά προ 3ετίας περίπου και όταν η μετοχή έπαιζε στα 4,44.
Χρειάζεται επικαιροποίηση ΠΡΟΣΟΧΗ!!!
Κάνω την ανάρτηση για να υπάρχει thread για σχολιασμούς, εως ότου ετοιμάσω κάτι νέο.


ΠΛΑΙΣΙΟ
Όταν πριν 3 περίπου χρόνια (2012 - 2013) μου έλεγαν ορισμένοι ότι η εταιρία θα έχει πρόβλημα από την ύφεση της Ελληνικής αγοράς και ότι τάχα μου τα κέρδη του Πλαισίου θα γυρίσουν σε ζημιές .... τους απαντούσα να αγοράσουν κανένα Νηρέα, καμιά ΜΙΓ και τέτοιου τύπου κολλάντζες γιατί μέχρι εκεί φθάνει το μυαλό τους.

Το ΠΛΑΙΣΙΟ λοιπόν είναι μια εταιρεία θωρηκτό που υπό την καθοδήγηση του Γεράρδου είναι, στο είδος της, ο ηγήτορας στην αγορά.
Το 2008 ήταν η χρονιά που έκανε ρεκόρ πωλήσεων και έφθασε στα 411,9 εκατ. ευρώ και έκτοτε οι πωλήσεις έως και το 2013 ήταν διαρκώς μειωμένες, όπου και έφθασαν στα 282,7 εκατ. ευρώ. Παρόλο όμως την πτώση των πωλήσεων ... η διοίκηση Γεράρδου κατάφερνε να πετυχαίνει λόγω και καλύτερα οικονομικά αποτελέσματα εξαιτίας 2 κυρίως βασικών παραγόντων ...
1) Η εταιρία είναι θωρακισμένη χρηματοοικονομικά
2) Προωθούσε πετυχημένα στην αγορά την προώθηση προϊόντων own names με συνέπεια την αύξηση του περιθωρίου μεικτού κέρδους.

Με την προώθηση λοιπόν προϊόντων own names κατάφερε να ανεβάσει το περιθώριο μεικτού κέρδους απο το 18,19% το 2008 στο 24,33% το 2013.
Συνεπώς παρόλο την πτώση των πωλήσεων κατά 31,3% που συνέβηκε απο το 2008 εως το 2013 .... η εταιρία πέτυχε να μειωθούν τα μεικτά κέρδη της μόλις κατά 8,2% , απο 74,9 εκατ. μεικτά κέρδη το 2008 σε 68,7 εκατ το 2013.
Κατόπιν, η διοίκηση Γεράρδου περιόρισε τα διοικητικά έξοδα και τα έξοδα διαθέσεως και τελικά έγινε το ΑΠΡΟΣΔΟΚΗΤΟ (για ορισμένους απροσδόκητο ... όχι για Τάκαρους) τα καθαρά μετά φόρων κέρδη το 2013 εκτοξεύονται στο 14,3 εκατ απο μόλις 4,2 εκατ το 2008.

ΕΝΤΥΠΩΣΙΑΚΟ έτσι????
Πτώση πωλήσεων 31,3% ..... αύξηση κερδών μετά φόρων κατά 240%!!!!!

Έχει δίκιο ο Σόιμπλε όταν λέει στους ΝεοΕλληναράδες ότι οι Έλληνες επιχειρηματίες ήταν κατώτεροι του αναμενόμενου και έχουν μεγάλο μερίδιο ευθύνης για την πτώχευση της Ελλάδος. Η αλήθεια είναι ότι αν είχαμε περισσότερους Γεράρδους, Γκινοσάτιδες, Καρέλιδες τότε το Ελληνικό επιχειρείν θα ήταν σε άλλη διάσταση ... αν παράλληλα είχαμε και υπουργούς οικονομικών τύπου Σόιμπλε αντί των βλαμμένων ΑιΓιάνιδων, που  υποσχόταν ΑΙΜΑ ΚΑΙ ΔΑΚΡΥΑ (για τους άλλους πάντα βέβαια, όχι για την πάρτι του) ... Αλογουσκούφιδων (που στην δική του θητεία διπλασιάστηκε το ονομαστικό χρέος της Ελλάδος) και Παπαντωνίου ... τότε η Ελλάδα σήμερα θα πέεεταγε.

Στο θέμα μας.
ΠΛΑΙΣΙΟ ... αφού η διοίκηση Γεράρδου έκανε αυτά τα μαγικά απο το 2008 εως το 2013, κατόπιν ήρθε η χρονιά του 2014 ... η χρονιά των ρεκόρς.
Το 2014 ήταν η πρώτη χρονιά μετά απο 5 χρόνια πτωτικών πωλήσεων όπου η εταιρία πετυχαίνει αύξηση πωλήσεων στα 297,5 εκατ απο 282,7 εκατ. (2013)
Ρεκόρ στα EBITDA .... 25,8 εκατ. (13 εκατ. το 2008)
Ρεκόρ στα μετά φόρων κέρδη 16,1 εκατ. ευρώ .... δηλαδή κέρδη ανά μετοχή 0,73

Μετά, το 2014, ήρθε ο Τσίπρας , οι κλειστές τράπεζες και η απότομη προσγείωση. Η εταιρία πάλι δοκιμάζεται. Πτώση  ΕΒΙΤDΑ, πτώση κερδών.

ΠΛΑΙΣΙΟ
Ταμείο 42,8 εκατ. ευρώ!!! Τραπεζικός δανεισμός 15,5 εκατ. ευρώ.
Η ρευστότητα της εταιρίας στα ύψη!!! Μόνο με το ταμείο των 42,8 εκατ. η εταιρία καλύπτει σχεδόν όλες τις υποχρεώσεις της 60,9 εκατ.

Ίδια κεφάλαια 3,91 ευρώ ανά μετοχή
Καθαρά κέρδη 2016 0,2 ευρώ ανά μετοχή ....
καθαρά κέρδη 2015 0,73 ευρώ ανά μετοχή.

Στα 4,4 που βρίσκεται η μετοχή σήμερα δεν αποτελεί την ευκαιρία της ζωής μας ... η ευκαιρία ήταν όταν έφθασε στα 2 ευρώ το 2012.