DLocal

DLocal  .... εδώ ...

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό DLO ... εδώ ....

Presentation DLocal ... εδώ ...
Investors DLocal ... εδώ ... 

Προηγούμενη αναφορά  ... εδώ ... 

Αριθμός μετοχών : Σύνολο 289.557.906 μετοχές

• 155.503.714 είναι μετοχές Κατηγορίας Α και
•  134.054.192 είναι μετοχές Κατηγορίας Β

Κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Α έχει δικαίωμα μίας ψήφου, ενώ κάθε Μερίδιο Κατηγορίας Β δικαιούται 5 ψήφους.

Τομέας : Fintech - επεξεργασία ψηφιακών πληρωμών
Αριθμός εργαζομένων : 867

IPO : 21 δολάρια ανά μετοχή. Έναρξη διαπραγμάτευσης, 2 Ιουνίου του 2021.
Προσφέρθηκαν 4,41 εκατομμύρια νέες μετοχές και  25 εκατομμύρια μετοχές από τους ήδη υφιστάμενους μετόχους. Η τιμολόγηση των 21 δολαρίων αποτίμησε την DLocal σε περίπου 6,06 δισεκατομμύρια δολάρια.

Δραστηριότητα
Η DLocal Limited ιδρύθηκε την 5 Οκτωβρίου 2016 και έχει την έδρα της στο Μοντεβιδέο της Ουρουγουάης. Είναι μια εταιρεία fintech και διεθνών πληρωμών που ειδικεύεται σε λύσεις διασυνοριακών πληρωμών και επεξεργασίας πληρωμών για επιχειρήσεις στις αναδυόμενες αγορές.
Μέσω του μοντέλου "One DLocal", απλοποιεί και μεταμορφώνει το τοπίο των διαδικτυακών πληρωμών, επιτρέποντας στους εμπόρους των παγκόσμιων επιχειρήσεων να λαμβάνουν πληρωμές και να πραγματοποιούν πληρωμές χρησιμοποιώντας ένα μόνο API.

Οι πληρωμές στις αναδυόμενες αγορές είναι περίπλοκες. Ένας παγκόσμιος έμπορος που θέλει να επεξεργαστεί μια πληρωμή από έναν χρήστη στην Αφρική, δεν έχει πολλά μέσα για να το κάνει. Η δυσκίνητη χρηματοοικονομική υποδομή ορίζεται από κατακερματισμένες μεθόδους πληρωμής, υψηλά ποσοστά αποτυχίας, δυναμικούς κανονισμούς και διαφορετικά φορολογικά πλαίσια.
Η πλατφόρμα της dLocal επικεντρώνεται στο να κάνει το σύνθετο απλό, επαναπροσδιορίζοντας την εμπειρία διαδικτυακών πληρωμών στις αναδυόμενες αγορές. Μέσω ενός ενιαίου άμεσου API, δίνεται η δυνατότητα σε παγκόσμιους επιχειρησιακούς εμπόρους να πληρώνονται (Payins) και να πραγματοποιούν πληρωμές (Payouts) στο διαδίκτυο με ασφαλή και αποτελεσματικό τρόπο. Οι έμποροι στην πλατφόρμα της DLocal επωφελούνται σταθερά από βελτιωμένα ποσοστά αποδοχής και μετατροπών, μειωμένες τριβές και βελτιωμένη πρόληψη απάτης, οδηγώντας σε μεγαλύτερη πρόσβαση και βελτιωμένη αλληλεπίδραση με δισεκατομμύρια ανθρώπους στις αγορές που δραστηριοποιείται η εταιρία.

Η dLocal εστιάζει σε παγκόσμιους εμπόρους επιχειρήσεων. Στους πελάτες  της DLocal περιλαμβάνονται τα Amazon, Booking.com, Didi, DropBox, Inditex, MailChimp, Spotify, Shopify, TripAdvisor, Uber και Wikimedia.

Η DLocal επεξεργάζεται συναλλαγές πληρωμών, επιτρέποντας στους εμπόρους που βρίσκονται σε ανεπτυγμένες οικονομίες (κυρίως Ηνωμένες Πολιτείες, Ευρώπη και Κίνα) να πληρώνονται από πελάτες σε αναδυόμενες αγορές και να πραγματοποιούν πληρωμές σε πελάτες σε αναδυόμενες αγορές.
Αυτή τη στιγμή η DLocal έχει δυνατότητες συναλλαγών σε 40 χώρες : Αργεντινή, Μπαγκλαντές, Βολιβία, Βραζιλία, Καμερούν, Χιλή, Κίνα, Κολομβία, Κόστα Ρίκα, Δομινικανή Δημοκρατία, Εκουαδόρ, Αίγυπτος, Ελ Σαλβαδόρ, Γκάνα, Γουατεμάλα, Ινδία, Ινδονησία, Ακτή Ελεφαντοστού, Κένυα, Μαλαισία, Μεξικό, Μαρόκο, Νικαράγουα, Νιγηρία, Πακιστάν, Παναμάς, Παραγουάη, Περού, Φιλιππίνες, Ρουάντα, Σαουδική Αραβία, Σενεγάλη, Νότια Αφρική, Τανζανία, Ταϊλάνδη, Τουρκία, Ουγκάντα, Ουρουγουάη και Βιετνάμ.

Η DLocal εξυπηρετεί το εμπόριο, τη ροή, το ride-hailing, τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τη διαφήμιση, το λογισμικό ως υπηρεσία, τα ταξίδια, την ηλεκτρονική μάθηση, την παράδοση κατ' απαίτηση, τα τυχερά παιχνίδια και τις βιομηχανίες κρυπτογράφησης.

Ο τριμηνιαίος συνολικός όγκος πληρωμών (TPV) έφτασε στο ρεκόρ των 4,618 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τρίτο τρίμηνο του 2023, αυξημένος κατά 68,8% σε ετήσια βάση σε σύγκριση με τα 2,734 δισεκατομμύρια δολάρια του τρίτου τρίμηνου του 2022 και αυξημένος 5,6% σε σύγκριση με τα 4,373 δισεκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου του 2023.

To 83% όλων των συναλλαγών της DLocal σε ξένο συνάλλαγμα κατά τη διάρκεια του τριμήνου διενεργήθηκε μέσω GSIB (Global Systemically Important Bank) και πανπεριφερειακών ή εθνικών τραπεζών, το 7% μέσω εξουσιοδοτημένων μεσιτών, το 6% μέσω διαφόρων συνεργατών για την επεξεργασία πληρωμών, το 3% μέσω εξουσιοδοτημένου καθαρού διακανονισμού ροών χρηματοδότησης και το 0,3% μέσω εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων.

Το διασυνοριακό TPV ανήλθε σε 2,256 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιστοιχούσε στο 48,85% του συνολικού TPV και αυξήθηκε κατά 46,11% σε ετήσια βάση και 1,66% σε σύγκριση με τα 2,219 δισεκατομμύρια δολάρια του Q2 2023. 
Το τοπικό TPV ανήλθε σε 2,362 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιστοιχούσε στο 51,15% του συνολικού TPV και αυξήθηκε κατά 98,48% από έτος σε έτος και 9,65% σε σύγκριση τα 2,154 δισεκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου του 2023

H Dlocal δραστηριοποιείται σε 40 χώρες όπου η Βραζιλία, το Μεξικό, η Αργεντινή και η Χιλή είναι οι χώρες στις οποίες η Dlocal πραγματοποιεί το 72% των εσόδων της  ...... ενώ στη Λατινική Αμερική πραγματοποιείται το 83% των συνολικών εσόδων.

Ειδικότερα ...
Τα έσοδα ανήλθαν σε 163,921 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 46,53% σε ετήσια βάση σε σύγκριση με τα 111,864 εκατομμύρια δολάρια του τρίτου τριμήνου του 2022 και αυξημένα κατά 1,72% σε σύγκριση με τα 161,138 εκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου του 2023.
Χωρίς τη Νιγηρία, η οποία αντιμετώπισε ισχυρή νομισματική υποτίμηση κατά τη διάρκεια του τριμήνου, τα έσοδα θα είχαν αυξηθεί 58% σε ετήσια βάση και 11% από τρίμηνο σε τρίμηνο.

Τα έσοδα στη Νιγηρία στο Q1 2023 ήταν 26,9 εκατομμύρια δολάρια και αντιστοιχούσαν στο 19,6% των συνολικών πωλήσεων. Στο Q2 2023 ανήλθαν σε 20,4 εκατομμύρια δολάρια και αντιστοιχούσαν στο 12,7% των συνολικών πωλήσεων. Όμως στο Q3 2023 η υποτίμηση του Naira κατά 40% έναντι του δολαρίου, ήταν η αιτία τα έσοδα από την Νιγηρία να πέσουν σε 8,3 εκατομμύρια δολάρια και πλέον αντιστοιχούν στο 5,1% των συνολικών πωλήσεων.

Στο τρίτο τρίμηνο η Dlocal είχε πολύ ισχυρές επιδόσεις στις βασικές αγορές της. Συνεχίζεται η σταθερή ισχυρή δυναμική εσόδων στη Βραζιλία και το Μεξικό, όπου στη Βραζιλία η εταιρία επιτυγχάνει το 27,3% των συνολικών εσόδων της και στο Μεξικό το 18,4%.

Αντιθέτως, η Αργεντινή και η Νιγηρία, παραμένουν ασταθείς αγορές και αντιπροσωπεύουν τώρα μόνο το 20% των συνολικών εσόδων, από 29% πριν από ένα χρόνο, καθώς επηρεάζονται αρνητικά από την υποτίμηση του νομίσματος της Νιγηρίας και από τις αδύναμες μακροοικονομικές συνθήκες στην Αργεντινή.
Στο τρίτο τρίμηνο του 2023, στην Αργεντινή η Dlocal πραγματοποιεί το 14,6% των συνολικών πωλήσεων και στη Νιγηρία το 5,1%.

Η Dlocal στην Αφρική και την Ασία συνεχίζει να αποδίδει πολύ καλά πραγματοποιώντας το 17,02% των συνολικών εσόδων της. Εξαιρουμένης της Νιγηρίας, αυτή η περιοχή αυξήθηκε κατά 79% σε ετήσια βάση και κατά 41% από τρίμηνο σε τρίμηνο.
Τα έσοδα από την Αφρική και την Ασία αυξήθηκαν κατά 14% σε ετήσια βάση και μειώθηκαν κατά 19% σε τρίμηνο σε σχέση με το τρίμηνο στα 27,9 εκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το υπόλοιπο 17,02% των συνολικών εσόδων. Τα έσοδα του τρίτου τριμήνου του 2023 επηρεάστηκαν από την υποτίμηση του νιγηριανού Naira που σημειώθηκε στα μέσα Ιουνίου. Τα έσοδα της Νιγηρίας μειώθηκαν κατά 39% σε ετήσια βάση και κατά 59% σε τρίμηνο σε τρίμηνο.

Τα έσοδα της Λατινικής Αμερικής έφθασαν στα 136 εκατομμύρια δολάρια και αυξήθηκαν 55,96% σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2022 και 7,17% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο του 2023, αντιπροσωπεύοντας το 82,98% των συνολικών εσόδων.
Το τρίτο τρίμηνο του 2023, συνεχίζεται η ισχυρή αύξηση των εσόδων στη Βραζιλία και το Μεξικό κατά 105% και 82% σε ετήσια βάση, αντίστοιχα.

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η dLocal συνέχισε να προσφέρει ισχυρή αύξηση εσόδων τόσο από υπάρχοντες όσο και από νέους πελάτες. Τα έσοδα από υφιστάμενους εμπόρους αυξήθηκαν σε 157,2 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το τρίτο τρίμηνο του 2023. Το καθαρό ποσοστό διατήρησης εσόδων, ή NRR, το τρίτο τρίμηνο του 2023 έφτασε το 141%.

Τα μικτά κέρδη ήταν 74,543 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 38,37% σε ετήσια βάση σε σύγκριση με τα 53,872 εκατομμύρια δολάρια του τρίτου τριμήνου του 2022 και αυξημένα κατά 5,34% σε σύγκριση με τα 70,76 εκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου του 2023.

Το μεικτό περιθώριο κέρδους ήταν 45,47% αυτό το τρίμηνο, σε σύγκριση με 48,16% το τρίτο τρίμηνο του 2022 και 43,91% το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Διαδοχικά, το μικτό περιθώριο κέρδους επηρεάστηκε θετικά από το χαμηλότερο κόστος εκπατρισμού και την ανάπτυξη σε ορισμένες χώρες στην Αφρική και Ασία με υψηλότερο από το μέσο περιθώριο μικτού κέρδους.

Το μικτό κέρδος έναντι του TPV παρέμεινε αμετάβλητο σε σχέση με το τρίμηνο στο 1,61% και μειώθηκε από 2,12% το τρίτο τρίμηνο του 2022, κυρίως λόγω του συνδυασμού επιχειρήσεων και χωρών.

Το προσαρμοσμένο EBITDA ήταν 55,581 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 33,53% σε ετήσια βάση σε σύγκριση με τα 41,622 εκατομμύρια δολάρια του τρίτου τριμήνου του 2022 και αυξημένα κατά 6,81% σε σύγκριση με τα 52,036 εκατομμύρια δολάρια του δεύτερου τριμήνου του 2023.

Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA ανήλθε 34% στο τρίτο τρίμηνο του 2023, σε σύγκριση με 37% στο τρίτο τρίμηνο του 2022 και 32% στο δεύτερο τρίμηνο του 2023.
Το προσαρμοσμένο EBITDA έναντι του μικτού κέρδους παρέμεινε στο υψηλό ποσοστό 75% το τρίτο τρίμηνο του 2023, σε σύγκριση με 74% το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και 77% ένα χρόνο πριν.

Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έσοδα ήταν 1,5 εκατομμύρια δολάρια, μειωμένα από 7,5 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και σε σύγκριση με ζημία 2,5 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ το τρίτο τρίμηνο του 2022. Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έσοδα επηρεάστηκαν αρνητικά από την υποτίμηση της Αργεντινής στα διεταιρικά δάνεια που εκφράζονται σε δολάρια, μερικώς αντισταθμισμένα από κέρδη από αντισταθμισμένα ομόλογα που αποκτήθηκαν για προστασία από αυτή την υποτίμηση.

Ο πραγματικός συντελεστής φόρου εισοδήματος ήταν 18% το τρίτο τρίμηνο του 2023 σε σύγκριση με 7% το τρίτο τρίμηνο του 2022 και 16% το δεύτερο τρίμηνο του 2023, ως αποτέλεσμα του συνδυασμού των χωρών, με υψηλότερο μερίδιο από τοπικό σε τοπικό εισοδήματα προ φόρων και τη μη έκπτωση της προσαρμογής του πληθωρισμού σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ. Τα τριμηνιαία καθαρά έσοδα επηρεάστηκαν αρνητικά από την επίδραση της υποτίμησης της Αργεντινής στα ενδοεταιρικά δάνεια σε δολάρια ΗΠΑ, την προσαρμογή του πληθωρισμού σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ και την αποζημίωση βάσει μετοχών.

Τα καθαρά κέρδη για το τρίτο τρίμηνο του 2023 ήταν 40,364 εκατομμύρια δολάρια, ή 0,139 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή, αυξημένα κατά 24,81% σε σύγκριση με τα κέρδη των 32,338 εκατομμυρίων δολαρίων του τρίτου τριμήνου του 2022 και μειωμένα κατά 9,88% σε σύγκριση με τα κέρδη των 44,791 εκατομμυρίων δολαρίων του δεύτερου τριμήνου του 2023.

Κατά το τρίτο τρίμηνο του 2023, τα καθαρά έσοδα επηρεάστηκαν από δύο μη ταμειακές επιδράσεις:

• της λογιστικής προσαρμογής του πληθωρισμού σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ κατά τη διάρκεια σημαντικής υποτίμησης του πέσο Αργεντινής και συναλλαγματικές διαφορές από τις υποχρεώσεις σε δολάρια ΗΠΑ που κατείχε η θυγατρική της Dlocal στην Αργεντινή κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. 

Αυτά αντισταθμίστηκαν εν μέρει από το κέρδος της εύλογης αξίας των ομολόγων της εταιρίας που συνδέονται με το δολάριο Αργεντινής.
Το Προσαρμοσμένο Καθαρό Εισόδημα (εξαιρουμένων αυτών των μη ταμειακών επιπτώσεων, επιπλέον των άλλων μη επαναλαμβανόμενων στοιχείων σύμφωνα με τον υπολογισμό του Προσαρμοσμένου EBITDA) ήταν 49,2 εκατομμύρια δολάρια κατά τη διάρκεια της περιόδου.

Στο 9μηνο 2022 η Dlocal ανακοίνωσε ότι ...
Ο Συνολικός όγκος πληρωμών (TPV) έφτασε στο ρεκόρ των 12,565 δισεκατομμυρίων δολαρίων αυξημένος κατά 72,8% από τα 7,271 δισεκατομμύρια δολάρια του περσινού 9-μήνου.

Τα έσοδα ανήλθαν σε 462,346 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 53,86% σε σύγκριση με τα 300,497 εκατομμύρια δολάρια του περσινού 9-μήνου. 

Τα μικτά κέρδη ανήλθαν σε 207,14 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 29% σε σύγκριση με τα 147,065 εκατομμύρια δολάρια του περσινού 9-μήνου.

Τα προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθαν σε 153,1 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 35,89% σε σύγκριση με τα 112,661 εκατομμύρια δολάρια του περσινού 9-μήνου.

Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 120,605 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 35% σε σύγκριση με τα 89,333 εκατομμύρια δολάρια του περσινού 9-μήνου.

Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων με κοινή βάση (έσοδα λειτουργίας = 100) των τελευταίων τεσσάρων 9μήνων, της Dlocal είναι : 

Βασικές μετρήσεις απόδοσης
Τα έσοδα ανήλθαν στο 3,67% του TPV
Τα μικτά κέρδη ανήλθαν στο 1,65% του TPV
 Περιθώριο μικτού κέρδους 44,8%

Τα προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε στο 1,21% του TPV
Περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA 33,11%
Προσαρμοσμένο EBITDA προς τα μεικτά κέρδη 73,91%
Λειτουργικό περιθώριο 31,43%

Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στο 0,95% του TPV
Περιθώριο καθαρών κερδών 26,09%
Καθαρά κέρδη προς το προσαρμοσμένο EBITDA 78,88%
Καθαρά κέρδη προς τα μικτά κέρδη 58,22%

Guidance
Η καθοδήγηση της διοίκησης της Dlocal προβλέπει για το έτος 2023

• Συνολικά έσοδα μεταξύ 620 και 640 εκατομμυρίων δολαρίων

• Προσαρμοσμένο EBITDA μεταξύ 200 και 220 εκατομμυρίων δολαρίων.

Επίσης η διοίκηση ανακοινώνει ότι βλέπει ισχυρή ανάπτυξη σε άλλες χώρες της Λατινικής Αμερικής, όπως η Δομινικανή Δημοκρατία, η Κολομβία και η Γουατεμάλα, ενώ προβλέπει πως θα κατακτήσει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς κυρίως από την Αίγυπτο, την Κένυα, το Βιετνάμ, τη Νότια Αφρική, τις Φιλιππίνες και τη Σαουδική Αραβία.

Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών που καλύπτουν την Dlocal είναι :

• To 2023 Πωλήσεις 640 εκατομμύρια ... κέρδη 173 εκατομμύρια
•  Το 2024 Πωλήσεις  890 εκατομμύρια ... κέρδη 240 εκατομμύρια
•  Το 2025 Πωλήσεις 1,163 δισεκατομμύρια ... κέρδη 290 εκατομμύρια

Η συνολική TAM της DLocal, στις αναπτυσσόμενες αγορές, ανέρχεται σε 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια.

ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Dlocal
Στις 30 Σεπτεμβρίου 2023, η dLocal είχε ταμειακά διαθέσιμα 602,085 εκατομμύρια δολάρια εκ των οποίων τα 99,874 εκατομμύρια δολάρια είναι ομόλογα που εκδόθηκαν από το Υπουργείο Οικονομικών της Αργεντινής.

Οι συνολικές υποχρεώσεις είναι 576,698 εκατομμύρια δολάρια κι υπερκαλύπτονται από τα ταμειακά διαθέσιμα. Τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται σε 430,862 εκατομμύρια δολάρια που αντιστοιχούν σε 1,49 δολάρια ανά μετοχή.

Επαναγορά μετοχών
Στις 19 Δεκεμβρίου 2022, το διοικητικό συμβούλιο ενέκρινε την επαναγορά μετοχών και αυτό θα λήξει στις αρχές Ιουλίου 2023 και όταν συμπληρωθεί το όριο αγοράς 100 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ.
Η dLocal επαναγόρασε 7.036.236 Κοινές Μετοχές Κατηγορίας Α καταβάλλοντας περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια με μέση τιμή 14 δολάρια ανά μετοχή.

Η παρουσίαση των βασικών μεγεθών του Ισολογισμού της Dlocal, με κοινή βάση (Ενεργητικό = 100) των τελευταίων ττιών 9μήνων, της Dlocal είναι : 

Όπως βλέπουμε η εταιρία δεν έχει χρέος, ενώ τα Good Wills και τα Άυλα είναι περιορισμένα στο 5,6% του συνόλου του Ενεργητικού.

Το Κυκλοφορούν Ενεργητικό αντιστοιχεί στο 93,54% του συνόλου του Ενεργητικού, με τα ίδια κεφάλαια να φθάνουν στο 42,76% του Ενεργητικού.
Το κεφάλαιο κίνησης ανέρχεται σε 375,979 εκατομμύρια δολάρια
Η Ρευστότητα της εταιρίας  ανέρχεται στο 166,35%
Altman Z-Score = 7.51 και είναι ένα ΘΩΡΗΚΤΟ!!!
Piotroski F-Score = 6

Ας επιχειρήσουμε όμως να κάνουμε μια προσέγγιση των μελλοντικών προοπτικών της εταιρίας.
Παραδοχή 1
Υποθέτουμε ότι η Dlocal αναπτύσσεται, για τα επόμενα 5 έτη, με μέσο ρυθμό 30% ετησίως.
Επομένως οι εκτιμώμενες πωλήσεις των 630 εκατομμυρίων του 2023, το 2028 θα έχουν γίνει 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια ... οπότε τουλάχιστον το 20% αυτών θα μετατραπούν σε καθαρά κέρδη. Άρα, με βάση αυτές τις παραδοχές η Dlocal το 2028 θα έχει 467 εκατομμύρια καθαρά κέρδη.

Παραδοχή 2
Με επιτόκιο προεξόφλησης 5%. Τα 467 εκατομμύρια, του 2028, είναι το 2023, σημερινής αξίας, 365 εκατ. δολάρια.
Με ένα P/E 20 δίνουν κεφαλαιοποίηση 7,3 δις που αντιστοιχούν σε σημερινή τιμή 25 δολάρια η μετοχή.

Αν η εταιρία αναπτύσσεται για τα επόμενα 5 έτη με ρυθμό 50% και τα καθαρά κέρδη είναι το 25% των πωλήσεων τότε ... η τιμή στόχος ανεβαίνει στα 65 δολάρια.

Προσοχή σε αυτές τις σημερινές τιμές στόχους προεξοφλούμε την 5-ετή ανάπτυξη της εταιρίας μεταξύ 30% έως 50% με καθαρά κέρδη το 20% με 25% των πωλήσεων της και με επιτόκιο προεξόφλησης 5%.