Solid Power DCRC

SOLIDpower  .... εδώ ....

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό DCRC ... εδώ .... και μετά τη συγχώνευση το ticker θα είναι SLDP
Αριθμός μετοχών : 184,2 εκατομμύρια μετοχές (όταν εισαχθεί στο Nasdaq)
Presentation Solid Power ... εδώ ...

Το SPAC του DCRC
Την 29 Ιανουαρίου 2021 εκδόθηκαν για την Decarbonization Plus Acquisition Corporation II 8.750.000 κοινές μετοχές κατηγορίας Β .... έτσι δημιουργήθηκε το Spac - DCRC.
Τα Μερίδια Κατηγορίας Β θα μετατραπούν αυτόματα σε κοινές μετοχές Κατηγορίας Α την πρώτη ημέρα μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης του Spac με την εταιρεία που θα επιλεγεί. 

Κατόπιν στις 26 Μαρτίου 2021 ακολούθησε η εισαγωγή της εταιρείας στο Nasdaq.
Εκδόθηκαν 35.500.000 κοινές μετοχές της κατηγορίας Α , στην τιμή των 10 δολαρίων.
Συγκεντρώθηκαν 355.000.000 δολάρια.
Κάθε αρχική μονάδα μετοχής DCRC εδικαιούτο το ένα τρίτο ενός εξαγοράσιμου εντάλματος. Κάθε ένταλμα (WARRANT) δίνει στον κάτοχο του την δυνατότητα να αγοράσει μία κοινή μετοχή κατηγορίας Α σε τιμή άσκησης 11,50 δολάρια ανά μετοχή.

Ταυτόχρονα με το κλείσιμο της Αρχικής Δημόσιας Πρότασης, η Εταιρεία ολοκλήρωσε την πώληση 6.666.667 ΔΑΜ στην τιμή των 1,5 $ ανά ένταλμα τοποθέτησης σε ιδιωτική τοποθέτηση στον χορηγό Decarbonization Plus Acquisition Sponsor III LLC, δημιουργώντας ακαθάριστα έσοδα 10.000.000 δολάρια.

Η συμφωνία συγχώνευσης με τη Solid Power
Στις 15 Ιουνίου 2021, το Spac DCRC, συνήψε οριστική συμφωνία για να συγχωνευτεί με την εταιρεία Solid Power.
Η Solid Power  θα συγκεντρώσει 520 εκατομμύρια δολάρια μέσω του συνδυασμού των επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένου ενός πλήρως δεσμευμένου PIPE ύψους 165.000.000 δολαρίων, που θα καλυφθεί από θεσμικούς επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των Koch Strategic Platforms, Riverstone Energy Limited, Neuberger Berman fund και Van Eck Associates Corporation. Η συνδυασμένη εταιρεία θα παραμείνει εισηγμένη στον Nasdaq με το νέο σύμβολο "SLDP"
Ο συνδυασμός επιχειρήσεων αποτιμά την Solid Power, με την τιμή της μετοχής στα 10 δολάρια, σε περίπου 1,85 δισεκατομμύρια δολάρια. Μετά τη συγχώνευση η Solid Power θα έχει 596 εκατομμύρια δολάρια καθαρό ταμείο, συνεπώς η επιχειρηματική αξία της εταιρείας υπολογίζεται σε 1,246 δισεκατομμύρια δολάρια.
Υποθέτοντας ότι κανένας δημόσιος μέτοχος της DCRC δεν ασκήσει τα δικαιώματα εξαγοράς του, η ιδιοκτησία της συνδυασμένης εταιρείας αμέσως μετά τη συγχώνευση θα αποτελείται από τους τρέχοντες κατόχους μετοχών της Solid Power (67%), τους μετόχους της DCRC (19%), τον χορηγό της DCRC (5%) και τους επενδυτές PIPE (9%).

Η Solid Power με έδρα το Κολοράντο των Η.Π.Α., ιδρύθηκε το 2012 και είναι μία από τις πολλές εταιρείες που εργάζονται για την ανάπτυξη των λεγόμενων μπαταριών στερεάς κατάστασης (Solid State Battery), οι οποίες παραλείπουν τον υγρό ηλεκτρολύτη που χρησιμοποιείται στις μπαταρίες ιόντων λιθίου που τροφοδοτούν τα περισσότερα ηλεκτρικά οχήματα σήμερα.

Μεταξύ των πολλών εταιρειών που στοχεύουν να δραστηριοποιηθούν στις μπαταρίες στερεάς μορφής, η γνωστότερη είναι η QuantumScape, η οποία πρόσφατα εισήχθηκε στο NYSE (μέσω spac). Μεταξύ των επενδυτών στο QuantumScape είναι :

• η Volkswagen, με την οποία συνεργάζεται από το 2012 και η οποία συμφώνησε να διαθέσει πάνω από 300 εκατομμύρια δολάρια στην εταιρεία 
• ο ιδρυτής της Microsoft o Bill Gates και 
• η Αρχή Επενδύσεων του Κατάρ.
  

Η μετοχή της QuantumScape σήμερα διαπραγματεύεται πάνω από τα 25 δολάρια ενώ μετά τη συγχώνευση, πριν καταρρεύσει, έφτασε ακόμη και σε τιμές μεγαλύτερες των 120 δολαρίων.

Η Solid Power, είναι μια εταιρία πολλαπλά ελπιδοφόρα που υπόσχεται να κατασκευάσει με επιτυχία την μπαταρία στερεάς κατάστασης για ηλεκτρικά οχήματα. Υποστηρίζεται από τη Ford Motor και τη BMW.
Όποιος πιστεύει πως τα ηλεκτρικά οχήματα είναι το μέλλον, τότε, ίσως, για τη Solid Power να αξίζει να ρίξει μια πιο προσεκτική ματιά. Είναι μια εταιρεία με πραγματικές δυνατότητες, με μερικούς μεγάλους πελάτες να περιμένουν τα προϊόντα της και με τεχνολογία που είναι πολύ πιο κοντά στη μαζική παραγωγή από εκείνη των πιο διακεκριμένων ανταγωνιστών της.

Στις 3 Μαίου 2021 η Solid Power προχώρησε  σε χρηματοδότηση 130 εκατομμυρίων δολαρίων, με επικεφαλείς τη Ford και την BMW.
H Ford Motor Company, μέσω αυτού του γύρου χρηματοδότησης, αύξησε το μερίδιο συμμετοχής της στη Solid Power (βασικό αντίπαλο της QuantumScape).
Η Ford, επένδυσε για πρώτη φορά στη Solid Power το 2019 και μόλις ολοκληρώθηκε ο γύρος χρηματοδότησης, η Ford και η αντίπαλη αυτοκινητοβιομηχανία BMW, η οποία επένδυσε επίσης σε αυτό το γύρο, θα έχουν ίσα μερίδια στη Solid Power.

Τόσο η Ford όσο και η BMW είναι επενδυτές στη Solid Power. Και οι δύο συμμετείχαν στον πιο πρόσφατο γύρο χρηματοδότησης της εταιρείας και οι δύο αναμένουν να λάβουν, για δοκιμή, παρτίδες από τις μπαταρίες των 100 Ah στα δικά τους ηλεκτρικά οχήματα το επόμενο έτος και με την προϋπόθεση ότι εφόσον οι δοκιμές πάνε καλά, θα είναι οι πρώτοι πελάτες για την εταιρεία, όταν θα ξεκινήσει τη μαζική παραγωγή.

Επίσης, η Solid Power υποστηρίζεται από εξέχοντες επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των Samsung, Hyundai, Volta Energy Technologies και Solvay.

Οι μπαταρίες στερεάς κατάστασης έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν μεγαλύτερη ενεργειακή πυκνότητα από τις μπαταρίες ιόντων λιθίου, θα έχουν μικρότερο βάρος και μικρότερο κόστος, αλλά για να μπορέσουν να παραχθούν μαζικά θα απαιτηθούν κάποια χρόνια.

Η Solid Power φαίνεται να είναι πιο κοντά στη μαζική παραγωγή από τους αντιπάλους της. Οι περισσότερες προσπάθειες μπαταρίας στερεάς κατάστασης απέχουν τουλάχιστον μερικά χρόνια από την παραγωγή. Η QuantumScape, για παράδειγμα, ελπίζει να ξεκινήσει πιλοτική παραγωγή των μπαταριών της σε περίπου τρία χρόνια. Ωστόσο, η Solid Power παράγει ήδη τις μπαταρίες των 20 αμπέρ (Ah) δεύτερης γενιάς σε μια πιλοτική γραμμή παραγωγής και αναμένει να ξεκινήσει πιλοτική παραγωγή των μπαταριών 100 Ah πλήρους κλίμακας το επόμενο έτος.

Η Solid Power με οκτώ χρόνια τεχνολογικής ανάπτυξης (από το 2012) και τρία χρόνια κατασκευαστικής ανάπτυξης (από το 2019), έχει στόχο - να παράγει μπαταρίες όλων των στερεών καταστάσεων με καλύτερη απόδοση και χαμηλό κόστος.

Οι μπαταρίες στερεάς κατάστασης της Solid Power θα μπορούσαν να προσφέρουν στα ηλεκτρικά οχήματα εύρος σχεδόν 500 μιλίων με μία μόνο φόρτιση και η οποία θα είναι 50 έως 75% μεγαλύτερη από οποιαδήποτε εμπορική διαθέσιμη μπαταρία ιόντων λιθίου σήμερα.

Η Solid Power σχεδιάζει να αρχίσει να παράγει τις μπαταρίες στην πιλοτική γραμμή παραγωγής της εταιρείας στις αρχές του 2022, ως αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης δέσμευσης των συνεργατών της. Η Ford και η BMW Group θα λάβουν κυψέλες 100 Ah πλήρους κλίμακας για δοκιμές πιστοποίησης και ενσωμάτωσης της μπαταρίας στα ηλεκτρικά τους οχήματα.

Ενώ οι άλλες προσπάθειες κατασκευής μπαταρίας στερεάς κατάστασης, συμπεριλαμβανομένων των QuantumScape's, πιστεύεται ότι απέχουν αρκετά χρόνια από την κατασκευή, η Solid Power παράγει ήδη μπαταρίες μπαταρίας 20 αμπέρ (Ah) δεύτερης γενιάς σε πιλοτική γραμμή παραγωγής.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας της για επένδυση στην Solid Power, η Ford θα λάβει πρωτότυπο κυψελών μπαταρίας 100 Ah τρίτης γενιάς από τη Solid Power για δοκιμή στα EV της, από το επόμενο κιόλας έτος.

Με σχεδόν 220 δισεκατομμύρια δολάρια συνολική αγορά TAM, η Solid Power βρίσκεται σε καλή θέση για σημαντική ανάπτυξη για τα επόμενα χρόνια.

Η SOLID POWER παράγει αυτή τη στιγμή την μπαταρία των 20 ΑH, που φαίνεται αριστερά. Δεξιά διακρίνεται η μπαταρία των 5 Ampere - Hour της εταιρείας.

Από πλευράς κόστους, η Solid Power πιστεύει ότι η τεχνολογία της μπορεί να μειώσει το κόστος μιας μπαταρίας EV από 142 δολάρια / kWh σήμερα σε μόλις 85 δολάρια / kWh. Με τις μπαταρίες ως το πιο ακριβό συστατικό ενός EV, η μείωση του κόστους είναι ένας εξαιρετικά σημαντικός παράγοντας για την αύξηση των πωλήσεων EV και της προτίμησης από τους πελάτες. Ένας άλλο σημαντικό πρόβλημα για τα ηλεκτρικά οχήματα είναι ότι χρειάζονται πολύ χρόνο για να φορτιστούν. Ενώ η συντριπτική πλειοψηφία της φόρτισης γίνεται στο σπίτι, οι μπαταρίες της Solid Power θα επιτρέψουν μια φόρτιση 90% σε μόλις 10 λεπτά. Αυτό καθιστά τα οδικά ταξίδια με ένα EV πολύ πιο εύκολο από σήμερα.

Η Solid Power επίσης καταδεικνύει πως οι μπαταρίες της θα είναι οι ασφαλέστερες, καθώς όλες οι μπαταρίες στερεάς κατάστασης εξαλείφουν τον εύφλεκτο, υγρό, ηλεκτρολύτη που είναι υπεύθυνος για τις πυρκαγιές της μπαταρίας, βελτιώνοντας περαιτέρω το πλεονέκτημα ασφάλειας που προσφέρουν τα EV.
Τέλος, οι μπαταρίες Solid-Power αναμένεται επίσης να αυξήσουν τη διάρκεια ζωής του οχήματος, σε διάρκεια περίπου 400.000 μίλια πριν από την ανάγκη αντικατάστασης της μπαταρίας.

Σύμφωνα με την παρουσίαση της Solid Power θα χρειαστούν ακόμη περίπου 3 με 5 χρόνια μέχρι να μπορέσει να εμπορευματοποιήσει πλήρως την παραγωγή των μπαταριών της και να αρχίσει να αποφέρει έσοδα. Όπως φαίνεται μόλις επιτευχθεί αυτό, η ανάπτυξη αυξάνεται αρκετά γρήγορα με ρυθμό 239%, 297% και 691% χρόνο με το χρόνο από την πρώτη ημερομηνία παραγωγής.

Με βάση τις πωλήσεις των 1,674 δισεκατομμυρίων δολαρίων που εκτιμάει η διοίκηση της Solid Power, ότι θα έχει το 2028, αναμένεται η αξία της εταιρείας από 8 ως 15 δισεκατομμύρια δολάρια .... δηλαδή 5 με 9 φορές τις πωλήσεις.

Στα 10 δολάρια η μετοχή η Solid Power έχει κεφαλαιοποίηση 1,842 δισεκατομμύρια δολάρια.

Κίνδυνοι
Θα πρέπει να γίνει σαφές πως οι μπαταρίες της Solid Power, δεν αναμένεται να είναι έτοιμες να κυκλοφορήσουν στους δρόμους πριν το 2026. Κατά συνέπεια μπορεί να είναι ένα καλό και ελπιδοφόρο bet η μετοχή της Solid Power, όμως 5 χρόνια μέχρι να κατασκευαστεί και να ''ωριμάσει'' η μπαταρία είναι πολλά. Μέσα στα επόμενα χρόνια μπορεί να βρεθούν ολοκαίνουργιες τεχνολογίες που να αλλάξουν το τρόπο που θα ηλεκτροδοτούνται τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα.
Ακόμη και αν όλα εξελιχθούν ομαλά για την Solid Power και κατασκευάσει με απόλυτη επιτυχία την μπαταρία της επιτυγχάνοντας τη φόρτιση του 90% σε 10 λεπτά, ουδείς μας εγγυάται ότι δεν θα βρεθεί κάποιος άλλος ανταγωνιστής που θα πετύχει όσα λέει η Solid power νωρίτερα.

Στο presentation της Solid Power η διοίκηση έθεσε σαν στόχο ότι το 2028, πως αναμένει πωλήσεις 1,674 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα EBITDA αναμένονται στα 480 εκατομμύρια δολάρια, με περιθώριο 29%. Η ελεύθερη ταμειακή ροή σε αυτό το επίπεδο του EBITDA θα έφτανε περίπου σε 317 εκατομμύρια δολάρια.
Εάν αυτές οι προβλέψεις της διοίκησης επαληθευθούν, τότε με βάση αυτό το σενάριο η Solid Power πιθανότατα θα ήταν μια εταιρεία αξίας τουλάχιστον 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων .... που αντιστοιχεί σε 17,5 φορές τα EBITDA και 25 φορές τις ελεύθερες ταμειακές ροές.

Ωστόσο αυτές οι προβλέψεις δεν είναι εγγυημένες. Το 2028 είναι αρκετά μακρυά και οι στόχοι δεν ξέρουμε αν επαληθευθούν.
Παρόλο που η Solid Power παραμένει πολύ μπροστά από τους ανταγωνιστές τη, ωστόσο, ο ανταγωνισμός θα είναι σκληρός, καθώς ορισμένες νεοσύστατες επιχειρήσεις θα αναπτύσσουν τις δικές τους τεχνολογίες. Οι μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες έχουν, επίσης, εισέλθει στην αγορά μπαταρίας.