Rocket Lab - O Μέσι του Διαστήματος

RocketLab  ... εδώ ...

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό RKLB ... εδώ ....

Presentation RocketLab ... εδώ ...
Investors RocketLab ... εδώ ...

Προηγούμενη αναφορά ... εδώ ... και ... εδώ ...

Αριθμός μετοχών : 453.545.095 μετοχές

Τομέας : Αεροδιαστημική
Αριθμός εργαζομένων : 2161

IPO : 10 δολάρια ανά μετοχή. Έναρξη διαπραγμάτευσης, 25 Αυγούστου 2021.
Εισήλθε στον Nasdaq μέσω μιας συγχώνευσης με το SPAC Vector Acquisition Corporation, σε μια συμφωνία που αποτίμησε την εταιρία σε χρηματιστηριακή αξία 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια. Προσφέρθηκαν 81,685 εκατομμύρια νέες μετοχές στην τιμή των 10 δολαρίων και η Rocket Lab έλαβε καθαρά 728,255 εκατομμύρια δολάρια.

Δραστηριότητα
Η Rocket Lab είναι μια καθετοποιημένη διαστημική εταιρεία η οποία παρέχει αξιόπιστες υπηρεσίες εκτόξευσης, υπηρεσίες σχεδιασμού διαστημικών σκαφών, καθώς και εξαρτημάτων διαστημικών σκαφών, όπως και κατασκευή διαστημικών σκαφών και άλλες λύσεις διαχείρισης διαστημικών σκαφών που καθιστούν ταχύτερη, ευκολότερη και πιο προσιτή την πρόσβαση στο διάστημα.

Η έδρα της είναι το Λονγκ Μπιτς της Καλιφόρνια και είναι η μητρική εταιρεία πολλών θυγατρικών που λειτουργούν εξ ολοκλήρου στις Ηνωμένες Πολιτείες, τη Νέα Ζηλανδία, τον Καναδά και την Αυστραλία.  Διαχειρίζεται μία από τις μοναδικές ιδιωτικές τροχιακές περιοχές εκτόξευσης στον κόσμο, που βρίσκεται στη Μαχία της Νέας Ζηλανδίας, δίνοντας βαθμό λειτουργικής ευελιξίας και ελέγχου των δηλώσεων εκτόξευσης των πελατών και της διασφάλισης της αποστολής.

Η εταιρία δραστηριοποιείται στους εξής τομείς :

1. Εκτοξεύσεις μικρών δορυφόρων : Η Rocket Lab κατασκευάζει και εκτοξεύει τον πύραυλο Electron, ο οποίος είναι σχεδιασμένος για την εκτόξευση μικρών δορυφόρων σε χαμηλή γήινη τροχιά.

Το τμήμα εκτόξευσης της Rocket Lab για το 2024 έλαμψε, ολοκληρώνοντας 16 αποστολές που αποτελεί ρεκόρ (αύξηση 60% σε σχέση με το προηγούμενο έτος), σε πλατφόρμες Electron και Haste, όλες με 100% επιτυχία.

Υπεγράφησαν, νέα συμβόλαια αξίας άνω των 450 εκατομμυρίων δολαρίων και ενίσχυσαν περαιτέρω το ανεκτέλεστο σε 1,07 δισεκατομμύρια δολάρια, τα μισά από τα οποία αναμένεται να μετατραπούν το 2025, σηματοδοτώντας την ισχυρή ζήτηση και αναμένοντας ότι η ταχεία ανάπτυξη δεν έχει τελειώσει.

Για το 2025 η Rocket Lab έχει προγραμματισμένες περισσότερες από 20 εκτοξεύσεις Electron και Haste, τόσο σε αποστολές ανάπτυξης μεμονωμένων δορυφόρων και αστερισμών όσο και σε αποστολές δοκιμών υπερηχητικής τεχνολογίας.
Το Electron και το Haste είναι δύο διαφορετικά διαστημικά οχήματα που αναπτύχθηκαν από την Rocket Lab.

• Electron

Είναι ένας πύραυλος εκτόξευσης δύο σταδίων, σχεδιασμένος για τη μεταφορά μικρών δορυφόρων σε χαμηλή γήινη τροχιά. Χρησιμοποιεί κινητήρες υγρών καυσίμων Rutherford, που κατασκευάζονται κυρίως με 3D εκτύπωση. 
Έχει αποδείξει την αξιοπιστία του σε πολλές επιτυχημένες εκτοξεύσεις.

• Haste

Είναι ένα υποτροχιακό όχημα δοκιμών, που προέρχεται από τον πύραυλο Electron. Σχεδιάστηκε για να παρέχει συχνές και αξιόπιστες ευκαιρίες πτητικών δοκιμών για την ανάπτυξη υπερηχητικών και υποτροχιακών συστημάτων. Διαθέτει τροποποιημένο τρίτο στάδιο, που επιτρέπει την ανάπτυξη ωφέλιμων φορτίων σε υποτροχιακές τροχιές και έχει μεγάλη χωρητικότητα ωφέλιμου φορτίου από τον Electron. Διευκολύνει την έρευνα και την ανάπτυξη υπερηχητικών συστημάτων, προσφέροντας οικονομικές και συχνές πτητικές δοκιμές.

Το Electron είναι ένας πύραυλος τροχιακής εκτόξευσης, το Haste είναι μια τροποποιημένη έκδοση που χρησιμοποιείται για υποτροχιακές δοκιμές, ιδιαίτερα για την ανάπτυξη υπερηχητικών τεχνολογιών.

2. Πύραυλος Neutron: Η Rocket Lab αναπτύσσει τον πύραυλο Neutron, έναν εκτοξευτή μεσαίου φορτίου, ικανό να μεταφέρει μεγαλύτερους δορυφόρους και να πραγματοποιεί διαπλανητικές αποστολές.

Ο επερχόμενος πύραυλος Neutron στοχεύει να εξυπηρετήσει μεγαλύτερα ωφέλιμα φορτία, απειλώντας άμεσα το μονοπώλιο του Falcon 9 της SpaceX.

Παράλληλα η RocketLab εργάζεται επίσης σε τεχνολογία επαναχρησιμοποιήσιμων πυραύλων, η οποία θα μειώσει τελικά το κόστος εκτόξευσης, ακολουθώντας το παράδειγμα της SpaceX.

Κοιτάζοντας το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα ανάπτυξης, ο πύραυλος Neutron φαίνεται πως βρίσκεται σε μια πολλά υποσχόμενη πορεία, ακολουθώντας τα βήματα του πυραύλου Electron προς την επιτυχία.

Ο πύραυλος  Neutron θα έχει την δυνατότητα μεταφοράς ωφέλιμου φορτίου κατά 35 φορές περισσότερο από το ωφέλιμο φορτίο του Electron. Σύμφωνα με τη Rocket Lab, ο νέος πύραυλος θα είναι επαναχρησιμοποιήσιμος (όπως και οι πύραυλοι Falcon που κατασκευάζει η SpaceX) και θα μπορεί να μεταφέρει αστροναύτες στο διάστημα. Οι πύραυλοι Neutron θα είναι έτοιμοι στο μέσο του 2025.

Κοιτάζοντας το μέλλον, ο επερχόμενος πύραυλος Neutron θα μπορούσε ενδεχομένως να φέρει επανάσταση στην αγορά εκτόξευσης δορυφόρων μεσαίου μεγέθους. Με τον πρώτο Neutron να αναμένεται να εκτοξευτεί γύρω στα μέσα του 2025, η RocketLab βρίσκεται σε καλή θέση για να αξιοποιήσει ένα TAM εκτόξευσης ~ 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε χρόνο ρεκόρ.

Η πρόοδος στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 ήταν αξιοσημείωτη, με αποτέλεσμα η διοίκηση να επιμένει πως ο πύραυλος Neutron θα τεθεί σε τροχιά κάνοντας το ντεμπούτο του στο δεύτερο εξάμηνο του 2025. Στο Launch Complex 3 στο Wallops Island της Βιρτζίνια, όλες οι σημαντικές υποδομές είναι στη θέση τους. Οι εργασίες έχουν σχεδόν ολοκληρωθεί και έχει εγκατασταθεί ο βασικός εξοπλισμός όπως η βάση εκτόξευσης FLIR Stack 165 τόνων και οι γιγάντιες δεξαμενές LNG (τα βαρύτερα αντικείμενα που έχουν περάσει ποτέ τη γέφυρα του νησιού Wallops). Το καινοτόμο "Hungry Hippo", ένα επαναχρησιμοποιούμενο σχέδιο μύτης, είναι πλέον πλήρως ενσωματωμένο με ηλεκτρονικά συστήματα και ενεργοποιητές και υποβάλλονται σε δοκιμές ανοίγματος και κλεισίματος πλήρους ταχύτητας.

Ο κινητήρας Archimedes, που τροφοδοτεί το Neutron, προχωρά μέσα από μια εντατική εκστρατεία πιστοποίησης, με σχεδόν καθημερινές δοκιμές να γίνονται στο χώρο δοκιμών του Μισισιπή. Οι πρόσφατες δοκιμές έχουν οδηγήσει σε μειώσεις μάζας περισσοτέρων 200 κιλών του κινητήρα, βελτιώνοντας την απόδοση και την κατασκευαστικότητα.

To Νeutron βρίσκεται λίγο πριν την ολοκλήρωση του Σταδίου 1 η συναρμολόγηση και οι δοκιμές του πυραύλου ολοκληρώνονται και όλα δείχνουν έτοιμα για αποστολή και για μια δεύτερη δοκιμαστική κυψέλη του Αρχιμήδη να πλησιάζει στην ολοκλήρωση. Η πλατφόρμα προσγείωσης στον ωκεανό, που ονομάστηκε "Return on Investment", εξοπλίζεται με αυτόνομα συστήματα και θερμική θωράκιση για να επιτρέψει επαναχρησιμοποιήσιμες αποστολές που θα ξεκινήσουν το 2026.

Ο CEO και ιδρυτής της Rocket Lab, Sir Peter Bec, τονίζει την αισιοδοξία του, δηλώνοντας ... Είμαι πολύ ευχαριστημένος με την πρόοδο και το αναπτυξιακό πρόγραμμα. Οι εργασίες εκτελούνται όπως προβλέπεται για να τηρηθεί το επιθετικό χρονοδιάγραμμα.
Τονίζει επίσης ...
Υπάρχουν περισσότεροι από 10.000 δορυφόροι που χρειάζονται εκτόξευση τα επόμενα 5 χρόνια μόνο από εμπορικούς αστερισμούς. Και μετά, υπάρχει η αυξανόμενη ζήτηση από αποστολές εθνικής ασφάλειας και άμυνας καθώς και από διαπλανητική εξερεύνηση για την επιστημονική κοινότητα, και συνεχίζεται. Η ανάγκη είναι ξεκάθαρη, επομένως δεν θα ασχοληθώ με αυτό παρά μόνο να πω ότι η βιομηχανία φωνάζει για περισσότερες επιλογές εκτόξευσης σε αυτήν την κατηγορία και η Neutron έρχεται στην αγορά σε χρόνο ρεκόρ για να την παραδώσει.

3α. Κατασκευή δορυφόρων: Η εταιρεία κατασκευάζει επίσης δορυφόρους και προσφέρει υπηρεσίες διαστημικών συστημάτων.
3β. Διαστημικά συστήματα: Παρέχει ολοκληρωμένες λύσεις για διαστημικές αποστολές, συμπεριλαμβανομένων σχεδιασμού και κατασκευής διαστημοπλοίων, συστημάτων πρόωσης και άλλων σχετικών τεχνολογιών.

Flatellite ... ένα βήμα πιο κοντά στο να γίνει η Rocket Lab το AWS του διαστήματος.
Η RocketLab παρουσίασε πρόσφατα τον νέο χαμηλού κόστους, μαζικής παραγωγής δορυφόρο που ονομάζεται Flatellite. Έχει ένα στοιβαζόμενο σχέδιο που φέρεται να μεγιστοποιεί τους δορυφόρους που εκτοξεύονται ανά αποστολή. Το Flatellite επιτρέπει στη RocketLab να λειτουργεί τους δικούς της αστερισμούς, κατέχοντας έτσι ολόκληρη την αλυσίδα αξίας που απαιτείται για την παροχή υπηρεσιών διαστημικών δεδομένων.

Οι δορυφόροι Flatellite, χαμηλού κόστους, μαζικής παραγωγής σε συνδυασμό με τη δορυφορική πλατφόρμα και το προηγμένο λογισμικό, που ενσωματώνει το λογισμικό πτήσης MAX Constellation και το λογισμικό εδάφους InterMission της Rocket Lab, για βελτιωμένη κυβερνοασφάλεια σηματοδοτεί ένα τολμηρό βήμα προς το όραμα της Rocket Lab να γίνει μια διαστημική εταιρεία από άκρο σε άκρο, με τις διαστημικές εφαρμογές ως το τελικό σύνορο.

Με κάθε εκτόξευση, το RocketLab θα μπορεί να αναπτύξει έναν αριθμό Flatellites. Ιδιαίτερα με κάθε εκτόξευση πυραύλου Neutron, θα μπορεί να αναπτύξει δεκάδες δορυφόρους σε μία αποστολή. Μόλις βρεθούν στο διάστημα, αυτοί οι δορυφόροι μπορούν στη συνέχεια να παρέχουν υπηρεσίες δεδομένων για χρόνια, κάτι που υπόσχεται να βελτιώσει σημαντικά τα έσοδα ανά εκτόξευση και τα οικονομικά της μονάδας.

Μαζί με την εξέλιξη της πλατφόρμας εκτόξευσης και τις δυνατότητες του διαστημικού συστήματος, το Flatellite δίνει την ευκαιρία το Rocket Lab να γίνει το AWS (Amazon Web Services ... μια ολοκληρωμένη και ευρέως διαδεδομένη πλατφόρμα cloud computing που προσφέρει πάνω από 200 υπηρεσίες από κέντρα δεδομένων σε όλο τον κόσμο.) των υπηρεσιών διαστημικών δεδομένων.

Σχολιάζει ο Peter Beck ...
Ο Flatellite είναι ένας επεκτάσιμος, ανθεκτικός δορυφόρος υψηλής ισχύος που μπορεί να ενεργοποιήσει δυνατότητες όπως ασφαλή συνδεσιμότητα υψηλής ταχύτητας χαμηλής καθυστέρησης και τηλεπισκόπηση για την εθνική ασφάλεια, την άμυνα και τις εμπορικές αγορές. Με το Flatellite μπορούμε να κάνουμε κάτι που λίγοι κατασκευαστές διαστημικών σκαφών μπορούν. Μπορούμε να το κατασκευάσουμε γρήγορα, οικονομικά και σε μεγάλους όγκους χάρη στην εμπειρία μας στην παραγωγή διαστημικών σκαφών σε συνδυασμό με τη βαθιά κάθετη ενσωμάτωση των εξαρτημάτων μας στο σπίτι.

Tο Flatellite είναι κάτι περισσότερο από μια απλή ανάπτυξη νέου προϊόντος για την εξυπηρέτηση των συνεχώς εξελισσόμενων αναγκών των πελατών μας. Είναι μια τολμηρή, στρατηγική κίνηση προς την ολοκλήρωση του τελευταίου βήματος του απόλυτου οράματος της Rocket Lab να γίνει πραγματικά μια end to end διαστημική εταιρεία και να λειτουργήσει τον δικό της αστερισμό και να παρέχει υπηρεσίες από το διάστημα.

Το Flatellite είναι δυνατόν να καταστήσει τη RocketLab ανταγωνιστή της AST Spacemobile, αν και τα μέχρι τώρα δεδομένα δείχνουν ότι η ASTS δεν έχει πραγματικό ανταγωνισμό. Ωστόσο, με αυτή την κίνηση η Rocket Lab γίνεται ανταγωνιστής στην αγορά των διαστημικών τηλεπικοινωνιών. Η AST Spacemobile είναι ένας εξειδικευμένος παίκτης στην καθετοποιημένη υποδομή του RocketLab, η οποία καλύπτει τόσο την εκτόξευση όσο και τις διαστημικές τηλεπικοινωνίες. Το ερώτημα είναι, πόσο περίπλοκη μπορεί να είναι η τεχνολογία του AST για να αποτραπεί η διαταραχή από το RocketLab;

Προς το παρόν, αυτή τη στιγμή κάτι τέτοιο φαντάζει δύσκολο, καθώς για να γίνει αυτό, απαιτείται η γνώση τεχνολογίας αιχμής, η πλοήγηση σε περίπλοκες κανονιστικές απαιτήσεις και η οικοδόμηση σχέσεων με παρόχους τηλεπικοινωνιών. Η διατάραξη του AST δεν είναι θέμα εκτόξευσης πολλών φθηνών δορυφόρων, αλλά ανάπτυξης δορυφόρων που είναι σε θέση να μεταδίδουν ευρυζωνική ακτίνα απευθείας σε smartphone και παρόμοιες συσκευές χωρίς να τροποποιούν το υλικό τους.

Προκειμένου να διαταραχθεί η AST, από τη RocketLab θα πρέπει να εμβαθύνει στην τεχνολογία σταδιακής συστοιχίας που επιτρέπει στους δορυφόρους του AST να επικοινωνούν απευθείας με τα smartphone. Η κάθετη ολοκλήρωση της RocketLab της δίνει μια πλεονεκτική θέση για να επιχειρήσει να το κάνει, ωστόσο θα απαιτηθεί εξειδίκευση.

Η κάθετη ολοκλήρωση του Rocket Lab, που εκτείνεται σε ηλιακά πάνελ, τροχούς αντίδρασης, ανιχνευτές αστεριών και σε πολλά άλλα ... για να προσφέρει ένα επεκτάσιμο διαστημόπλοιο υψηλής ισχύος ικανό να υποστηρίζει ασφαλή συνδεσιμότητα χαμηλής καθυστέρησης και τηλεπισκόπηση για την άμυνα, την εθνική ασφάλεια και τις εμπορικές αγορές.

Για παράδειγμα, η ομάδα διαστημικών συστημάτων του RocketLab βοηθά τη NASA να προσγειώσει μια αποστολή στη Σελήνη. Τροφοδοτούμενο από τα ηλιακά πάνελ του RocketLab, χρειάστηκαν μόλις 45 ημέρες για να φτάσει η συσκευή της NASA στη Σελήνη.
Αυτή η εκβιομηχάνιση και η τυποποίηση της κατασκευής δορυφόρων είναι έτοιμη να μεταμορφώσει την οικονομία του διαστήματος, επιτρέποντας στο Rocket Lab όχι μόνο να κατασκευάζει και να εκτοξεύει αστερισμούς αλλά και να τους λειτουργεί για την παροχή δεδομένων και υπηρεσιών.

Η Rocket Lab μετατρέπεται σε μια πλήρως ολοκληρωμένη διαστημική εταιρεία από άκρο σε άκρο. Με το Electron και την επιχείρηση διαστημικών σκαφών, η Rocket Lab έχει ήδη επιδείξει έναν εξαιρετικό κινητήρα εκτέλεσης, αποδεικνύοντας την ικανότητά της να μετατρέπει το όραμα σε πραγματικότητα. Κάθε τρίμηνο, η εταιρεία διευρύνει την ανταγωνιστική της τάφρο μέσω βαθύτερης κάθετης ολοκλήρωσης και αυτό είναι ένα κρίσιμο πλεονέκτημα που προσφέρει απαράμιλλες δυνατότητες, ταχύτητα και αριστεία στη διαστημική βιομηχανία, ενώ προωθεί την ταχεία καινοτομία. Υπάρχει κάθε λόγος να πιστεύουμε ότι το Neutron θα πετύχει, ξεκλειδώνοντας το μονοπάτι για την πλήρη υλοποίηση του οράματος του ιδρυτή και Ceo Peter Beck. Μόλις επιτευχθεί, το Rocket Lab θα εξελιχθεί σε μια διαστημική δύναμη από άκρο σε άκρο, δημιουργώντας το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από διαστημικές εφαρμογές - μια επιχείρηση με δυνητική αγοραία αξία εκατοντάδων δισεκατομμυρίων.

Η Rocket Lab έχει στόχο την πλήρη καθετοποίηση και να κάνει την πρόσβαση στο διάστημα πιο προσιτή και συχνή, με χαμηλότερο κόστος.

Η Rocket Lab έκλεισε το 2024 με ένα εκπληκτικό τρίμηνο, παρέχοντας οικονομικά και λειτουργικά αποτελέσματα που εδραιώνουν την ηγεσία της στην ταχέως εξελισσόμενη διαστημική βιομηχανία.

Η εταιρεία πέτυχε ετήσια έσοδα ρεκόρ 436,214 εκατομμυρίων δολαρίων, παρουσιάζοντας αύξηση 78% σε σχέση με το 2023, με το τέταρτο τρίμηνο να συνεισφέρει 132,388 εκατομμύρια δολάρια, που αντιπροσωπεύει μια αύξηση 121% σε σχέση με το Q4 2023 και 26% από το Q3 2024.

Οι επιδόσεις των εσόδων της RocketLab υπογραμμίζουν την επιτυχία του μοντέλου διαστημικών υπηρεσιών από άκρο σε άκρο της εταιρίας, συνδυάζοντας αξιόπιστες δυνατότητες εκτόξευσης με μια ακμάζουσα επιχείρηση διαστημικών σκαφών.

Guidance
Η Rocket Lab έχει ορίσει, για το πρώτο τρίμηνο του 2025, καθοδήγηση εσόδων 117-123 εκατομμυρίων δολαρίων. Η συναίνεση των αναλυτών παραμένει αισιόδοξη, με τους στόχους τιμών να κυμαίνονται από 13,50 έως 35,00 δολάρια ανά μετοχή. Η εταιρεία σχεδιάζει να πραγματοποιήσει περισσότερες από 20 εκτοξεύσεις το 2025 και στοχεύει στην πρώτη εκτόξευση του πυραύλου Neutron το δεύτερο εξάμηνο του έτους, υποστηρίζοντας τις προσδοκίες των αναλυτών για συνεχή

Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών που καλύπτουν την RocketLab είναι :

• Το 2025 Πωλήσεις 580 εκατομμύρια ... ζημιά 185 εκατομμύρια
• Το 2026 Πωλήσεις 895 εκατομμύρια ... ζημιά 67 εκατομμύρια
• Το 2027 Πωλήσεις 1,246 δισεκατομμύρια ... κέρδη 60 εκατομμύρια

Εξαιτίας του γεγονότος ότι η εταιρία ακόμη δεν έχει φθάσει στο σημείο break even και έχει αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές είναι να ''καίγονται'' μετρητά.
Στο τέλος του δεύτερου εξαμήνου 2024 η RocketLab έχει στο ταμείο της 418,99 εκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο το χρέος της εταιρίας έχει αυξηθεί στα 468,421 εκατομμύρια δολάρια από 152,783 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2022 και 176,688 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2023.

Τα ίδια κεφάλαια της RocketLab ανέρχονται σε 382,453 εκατομμύρια δολάρια ήτοι 0,84 δολάρια ανά μετοχή. Τα Good Wills και τα Άυλα Περιουσιακά στοιχεία είναι 129,657 εκατομμύρια δολάρια ... με τα ακίνητα και τον εξοπλισμό της εταιρίας να τιμολογούνται σε 194,838 εκατομμύρια δολάρια.

Το μεικτό περιθώριο κέρδους για το 2024, έχει ανέβει στο 26,63% από 21,02% το 2023 και 9% το 2022. Ο στόχος της διοίκησης για το μεικτό περιθώριο στόχου της Rocket Lab είναι  το 50% και αναμένεται να επιτευχθεί μόλις φτάσουν τις 24 εκτοξεύσεις ετησίως. Αυτός ο στόχος είναι εφικτός για το 2025 εάν συνεχιστεί η τρέχουσα αναπτυξιακή τάση.

Η RocketLab ακόμη είναι ζημιογόνος και έχει συνολικές Συσσωρευμένες ζημιές ύψους 813,701 εκατομμυρίων δολαρίων.
Αποτέλεσμα των ζημιογόνων οικονομικών τριμήνων είναι η εταιρία να έχει αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές και να ''καίει'' κάθε τρίμηνο μετρητά.

 

Αναμένεται ότι η εταιρεία θα φτάσει στο σημείο break even μόλις ο πύραυλος Neutron αρχίσει να παράγει έσοδα και οι δαπάνες ανάπτυξης μειωθούν. Αυτό θα συμβεί πιθανότατα μέχρι το τέλος του 2025.

Μόλις ολοκληρωθεί επιτυχώς η πρώτη εκτόξευση Neutron, τυχόν αμφιβολίες μεταξύ των επενδυτών σχετικά με την αναπτυξιακή πορεία της εταιρείας θα εξαλειφθούν και θα αρχίσουν να συνυπολογίζουν τις δυνατότητες του Neutron στην τιμή της μετοχής. Ωστόσο, εάν υπάρξουν καθυστερήσεις ή αποτύχει το εγχείρημα, η τιμή της μετοχής θα υποχωρήσει.

Το συμβόλαιο Space Force των ΗΠΑ 5,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη Rocket Lab.
Πρόσφατα υπογράφηκε σύμβαση της Rocket Lab με τη Space Force των ΗΠΑ, με δυνητική αξία έως και 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Με αυτή τη σύμβαση σταθερής τιμής, αόριστης παράδοσης/αόριστης ποσότητας (IDIQ) επιτρέπει στην RocketLab να ανταγωνιστεί για ορισμένες από τις αποστολές εκτόξευσης δορυφόρων υψηλότερης προτεραιότητας του Πενταγώνου έως το 2029. Στην πραγματικότητα, ο ειδικός για μικρές εκτοξεύσεις είναι τώρα στον κατάλογο των εγκεκριμένων παρόχων εκτόξευσης για τις αποστολές αμερικανικής εθνικής ασφάλειας, όπως η ομάδα βαρέων βιομηχανιών Spain, United, United. Launch Alliance (ULA), το Blue Origin του Jeff Bezos και το νεοφερμένο Stoke Space. Η συμφωνία είναι πολύ περισσότερο από ένα ποσό σε δολάρια. Αλλάζει ουσιαστικά την επιχειρηματική τροχιά της RKLB, ενισχύοντας την αξιοπιστία της και ανοίγοντας την πόρτα σε μεγαλύτερες ευκαιρίες.

Η Space Force USA επέλεξε την RocketLab ως μία από τις πέντε εταιρείες για τη Φάση 3 του προγράμματος Εθνικής Ασφάλειας Διαστημικής Εκτόξευσης (NSSL), μια προσπάθεια να διασφαλίσει ότι ο στρατός έχει πολλαπλές αξιόπιστες επιλογές εκτόξευσης για κρίσιμα ωφέλιμα φορτία. Στο πλαίσιο αυτής της σύμβασης NSSL «Lane 1», η RKLB θα προσφέρει υπηρεσίες εκτόξευσης χρησιμοποιώντας τον επικείμενο πύραυλο Neutron για αποστολές άμυνας και πληροφοριών των ΗΠΑ.

Οι βασικές πτυχές της συμφωνίας περιλαμβάνουν:
Πεδίο εφαρμογής & Διάρκεια : Είναι ένα πλαίσιο σύμβασης 5 ετών (με δυνατότητα επέκτασης έως το 2034) κατά τη διάρκεια του οποίου η RocketLab και οι άλλοι πάροχοι μπορούν να ανατεθούν αποστολές εκτόξευσης. Η περίοδος παραγγελίας διαρκεί έως τον Ιούνιο του 2029, με τουλάχιστον 30 αποστολές να αναμένεται να ανατεθούν σε αυτό το χρονικό πλαίσιο. Κάθε αποστολή θα ανταγωνίζεται μεταξύ των εγκεκριμένων παρόχων, που σημαίνει ότι πρέπει να υποβάλουν προσφορά για κάθε ευκαιρία εκτόξευσης αντί να λάβουν ένα κατ' αποκοπή ποσό εργασίας εκ των προτέρων.

Αξία συμβολαίου : Η συνολική ανώτατη αξία όλων των αποστολών είναι έως και 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό το ποσό δεν αποτελεί εγγυημένη πληρωμή στο Rocket Lab, αλλά μάλλον τη συνδυασμένη αξία των εντολών εκτόξευσης που η Space Force σχεδιάζει να κατανείμει σε όλη τη δεξαμενή των παρόχων. Θα κερδίσουν έσοδα καθώς κερδίζει μεμονωμένες εντολές εργασιών εκκίνησης.

Παρεχόμενες Υπηρεσίες : Ο ρόλος της RKLB είναι να παραδώσει δορυφόρους εθνικής ασφάλειας σε τροχιά με τον Neutron, τον πύραυλο μεσαίας ανύψωσης που βρίσκεται επί του παρόντος σε προηγμένη ανάπτυξη. Οι αποστολές πιθανότατα θα περιλαμβάνουν την εκτόξευση στρατιωτικών δορυφόρων ή δορυφόρων πληροφοριών σε τροχιές χαμηλής γήινης τροχιάς και πιθανώς μεσαίας εμβέλειας, συμπεριλαμβανομένων των αναπτύξεων νέων αστερισμών ή επίδειξης τεχνολογίας. Αρχικά, η RKLB έλαβε στην πραγματικότητα μια αρχική εντολή εργασίας 5 εκατομμυρίων δολαρίων για να εκτελέσει μια αξιολόγηση δυνατοτήτων και να βελτιώσει την προσέγγισή της «προσαρμοσμένης διασφάλισης αποστολής» για αυτές τις ευαίσθητες εκτοξεύσεις. Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι θα συνεργαστούν με αξιωματούχους της Space Force για να αποδείξουν ότι οι διαδικασίες εκτόξευσης και οι ποιοτικοί έλεγχοι μπορούν να ανταποκριθούν στις αυστηρές απαιτήσεις των ωφέλιμων φορτίων εθνικής ασφάλειας.

Αυτό το συμβόλαιο Lane 1 θεωρείται κομμάτι «εισόδου» για τους αναδυόμενους παρόχους εκτόξευσης. Είναι δομημένο για να φέρνει νέους ανταγωνιστές και να χειρίζεται αποστολές που μπορούν να ανεχθούν ελαφρώς υψηλότερο κίνδυνο ή να έχουν πιο ευέλικτο χρονοδιάγραμμα. Εξασφαλίζοντας μια θέση στο Lane 1, έχουν πράγματι κερδίσει την ευκαιρία να εκτοξεύουν λιγότερο ευαίσθητα, αλλά και πάλι υψηλής προτεραιότητας, ωφέλιμα φορτία της Διαστημικής Δύναμης, επιδεικνύοντας τις δυνατότητές της πριν προχωρήσουν στις πιο κρίσιμες αποστολές εθνικής ασφάλειας. Η δομή της σύμβασης δείχνει ότι η RοcketLab δεν έχει εγγυημένη εργασία εκτός και αν εκτελέσει, καθώς η εταιρεία πρέπει να ανταγωνίζεται για κάθε αποστολή με άλλους εγκεκριμένους παρόχους σε παράγοντες όπως η αξιοπιστία, το κόστος και το χρονοδιάγραμμα.

Η κατάκτηση αυτής της σύμβασης ανεβάζει τη θέση της RocletLab στο οικοσύστημα εκτόξευσης στο διάστημα. Μέχρι τώρα, η εταιρεία ήταν περισσότερο γνωστή για τον πύραυλο Electron, έναν ελαφρύ εκτοξευτή αφιερωμένο στην τοποθέτηση μικρών δορυφόρων σε τροχιά. Η Electron έχει πραγματοποιήσει πάνω από 60 λανσαρίσματα μέχρι σήμερα, καθιερώνοντάς την ως έναν αξιόπιστο παίκτη στην αγορά των μικρών Sat. Ωστόσο, η αρένα της εθνικής ασφάλειας ήταν παραδοσιακά ο τομέας πολύ μεγαλύτερων πυραύλων από πολύ μεγαλύτερους παίκτες. Με την επιλογή της RocketLab στο πρόγραμμα NSSL, η εταιρία βρίσκεται πλέον σε ανταγωνιστική θέση με τους κορυφαίους παρόχους εκτόξευσης της Αμερικής για αποστολές άμυνας. Αυτό είναι ένα αξιοσημείωτο άλμα για μια εταιρεία που ξεκίνησε να λανσάρει μικροσκοπικά ωφέλιμα φορτία από τη Νέα Ζηλανδία μόλις πριν από λίγα χρόνια.

Neutron ... Το κλειδί για την επόμενη φάση του Rocket Lab
Κεντρικό στοιχείο για την εκπλήρωση αυτής της σύμβασης και γενικότερα για το μέλλον της Rocket Lab είναι ο πύραυλος Neutron. Ο Neutron είναι το νέο όχημα εκτόξευσης μεσαίας ανύψωσης της RKLB, σχεδιασμένο να χειρίζεται σημαντικά μεγαλύτερα ωφέλιμα φορτία από το Electron.
Σχεδιασμένο για ωφέλιμο φορτίο 13 τόνων, ο Neutron μπορεί να σηκώσει 50 φορές μεγαλύτερη μάζα σε τροχιά από το Electron. Αυτή η τεράστια αύξηση της ικανότητας αναβαθμίζει την εταιρεία σταθερά στην κατηγορία εκτόξευσης μεσαίου προς βαρύ φορτίου. Ο Neutron κατασκευάζεται επίσης ως επαναχρησιμοποιούμενος πύραυλος από την πρώτη μέρα, με σώμα από σύνθετο άνθρακα και καινοτόμο σχεδιασμό. Θα τροφοδοτείται από τους νέους κινητήρες Archimedes της RocketLab και θα εκτοξεύεται από το αναπτυσσόμενο pad της εταιρείας στο Wallops Island της Βιρτζίνια. Εν ολίγοις, είναι ένας σύγχρονος, οικονομικά αποδοτικός μέσος εκτόξευσης που προορίζεται να ανταγωνιστεί σε επιδόσεις, τιμή και ευελιξία.

Το συμβόλαιο Space Force USA είναι ουσιαστικά ένα στοίχημα για την επιτυχία του Neutron. Όταν ο στρατός τα πρόσθεσε στο πρόγραμμα, το έκανε γνωρίζοντας ότι ο Neutron ακόμα δεν είναι ενεργός και αξιόπιστος. Η RKLB έχει προγραμματίσει την παρθενική πτήση του Neutron προς τα τέλη του 2025. Η επίτευξη αυτού του χρονοδιαγράμματος είναι κρίσιμης σημασίας. Σύμφωνα με τη Space Force USA, θα είναι πλήρως επιλέξιμη η RocketLab για να ανταγωνιστούν για πραγματικές αποστολές NSSL μόνο αφού ο Neutron πραγματοποιήσει μια επιτυχημένη δοκιμαστική εκτόξευση. Αυτό ασκεί μεγάλη πίεση στο πρόγραμμα ανάπτυξης Neutron κατά τους επόμενους 12-18 μήνες.

Μελλοντική αποτίμηση ...
H παγκόσμια «διαστημική οικονομία» προβλέπεται να έχει αξία περίπου 1,8 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2035.
Περίπου 800 δισεκατομμύρια δολάρια εκτιμάται ότι θα αφορούν επιχειρήσεις, όπως οι δορυφόροι και οι πύραυλοι και οι υπηρεσίες ή το λογισμικό που απαιτούνται για την ενεργοποίησή τους, όπως το διαδίκτυο και οι τεχνολογίες εντοπισμού θέσης.

Το υπόλοιπο 1 τρισεκατομμύριο δολάρια εκτιμάται ότι θα αποτελείται από επιχειρήσεις που λειτουργούν πάνω από αυτές τις επιχειρήσεις. Για παράδειγμα, η εξαιρετικά ακριβής παρακολούθηση θέσης επιτρέπει ταχύτερη παράδοση πακέτων ή ακόμα και αυτόνομη παράδοση με drone. Η υψηλότερη ποιότητα (και φθηνότερη) δορυφορική φωτογραφία επιτρέπει στους αγρότες να επιθεωρούν τις καλλιέργειές τους από δορυφορικές εικόνες και να συγκρίνουν την ανάπτυξη μεταξύ μάντρας από το γραφείο αντί να ταξιδεύουν γύρω από το αγρόκτημα όλη την ημέρα. Η ακριβέστερη γεωγραφική πρόβλεψη του καιρού επιτρέπει σε αυτούς τους αγρότες να λαμβάνουν καλύτερες αποφάσεις φύτευσης γύρω από την εκτιμώμενη βροχόπτωση.

Η Rocket Lab USA επιδιώκει να ενσωματωθεί κάθετα σε όλη τη διαστημική «ραχοκοκαλιά» των 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων, προκειμένου να προσελκύσει τους πελάτες που δραστηριοποιούνται εντός αυτού του κορυφαίου στοιχείου του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων της «διαστημικής οικονομίας».

Αν η RocketLab πετύχει ανάπτυξη 30% ετησίως για τα επόμενα 10 χρόνια ...
Για να επιτύχει η RocketLaB στο υποθετικό σενάριο, έσοδα 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2035, η Rocket Lab πρέπει να αποκτήσει τον νεότερο πύραυλο της, το Neutron, που θα λειτουργεί με παρόμοιο τρόπο χαμηλού κόστους, για να αποκρούσει τον ανταγωνισμό, διατηρώντας παράλληλα υψηλή αξιοπιστία για να συλλάβει περισσότερα από το τμήμα των διαστημικών συστημάτων που αναπτύσσεται ταχύτερα και υψηλότερου περιθωρίου.

O Neutron έχει μια στοχευμένη τιμή εκτόξευσης περίπου περίπου 50 εκατομμυρίων δολαρίων, που θα τον καθιστούσε αρκετά ανταγωνιστικό με το Falcon 9 της SpaceX. Υποθέτοντας ότι η Rocket Lab διατηρεί τον διαχωρισμό του 1:2 για τα έσοδα εκτόξευσης με έσοδα από διαστημικά συστήματα. 40 ετήσιες εκτοξεύσεις Neutron έως το 2035, ή 2,5 φορές ο τρέχων αριθμός ετήσιων εκτοξεύσεων Electron θα έφτανε τον στόχο εσόδων των 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων. O Neutron έχει σχεδιαστεί για να είναι πιο επαναχρησιμοποιήσιμος από το Electron, ελπίζοντας να μειώσει τον ελάχιστο χρόνο μεταξύ των εκτοξεύσεων. Το σημαντικά υψηλότερο ωφέλιμο φορτίο του Neutron μπορεί να σημαίνει ότι η Rocket Labs μπορεί να επεκτείνει το τμήμα διαστημικών συστημάτων της πιο γρήγορα από ό,τι αυξάνει τα έσοδα από την εκτόξευση.

Η Rocket Lab πρέπει να αρχίσει να επιτυγχάνει θετικά καθαρά περιθώρια, ώστε να μπορεί να μετατραπεί από μια εταιρεία που καίει τα κεφάλαια των μετόχων σε μια εταιρεία που κερδίζει αρκετά μετρητά για να επενδύσει στην ανάπτυξή της. Η επιτυχημένη λειτουργία του Neutron θα πρέπει να είναι αυτό το σημείο καμπής - αλλά η αποτυχία του Neutron θα διακινδύνευε ολόκληρη την εταιρεία.

Με βάση όλες τις παραπάνω παραδοχές με Επιτόκιο προεξόφλησης 4,2% και με ρυθμό ανάπτυξης 30% για τα επόμενα 10 χρόνια η Τιμή στόχος σήμερα είναι ...

Η SpaceX είναι ο σημαντικότερος ανταγωνιστής της Rocket Lab, καθώς και οι δύο λειτουργούν επιτυχημένους πυραύλους εκτόξευσης στις ΗΠΑ και μέσω του Neutron θα ανταγωνίζονται και για τις ίδιες συμβάσεις, ιδιαίτερα για τις κυβερνητικές. Η SpaceX μπορεί δικαίως να αναγνωριστεί ότι είναι «μπροστά» από τη Rocket Lab σε διαστημικές πτήσεις, ωστόσο αυτό δεν είναι απαραίτητα ένα ανώτερο χαρακτηριστικό. Η Rocket Lab έχει το πλεονέκτημα ότι ακολουθεί τη SpaceX, ενώ αποφεύγει ορισμένες από τις πιο δαπανηρές παγίδες του SpaceX. Ξεκινώντας με το Electron, το χαμηλό κόστος ήταν πάντα προσεγμένο, σε αντίθεση με την SpaceX, και ο προσεκτικός προσδιορισμός του πόσο από κάθε πύραυλο θα είναι επαναχρησιμοποιήσιμος δίνει μεγαλύτερη έμφαση στο κόστος. Η Rocket Lab δεν έχει καμία τρέχουσα φιλοδοξία για διαστημική πτήση με πλήρωμα, κάτι που έχει πάρει σημαντικό χρόνο και πόρους για την SpaceX - ιδιαίτερα καθώς πολύ λίγες εκτοξεύσεις πληρώματος στο διάστημα έχουν πραγματοποιηθεί μέχρι σήμερα.

Αυτό δεν σημαίνει ότι η Rocket Lab θα συντρίψει τη SpaceX. Όμως και οι δύο εταιρείες θα λειτουργούν στα δικά τους τμήματα. Ο Neutron που είναι μικρότερος από το Falcon 9 εστιάζει και πάλι στην Rocket Labs στο τμήμα «χαμηλότερο κόστος ανά εκτόξευση» και «υπηρεσίες υψηλότερου περιθωρίου κέρδους». Ενώ η SpaceX, μέσω του οράματος του Έλον Μασκ για τους ανθρώπους στον Άρη, στοχεύει σε κάτι πραγματικά έξω από αυτόν τον κόσμο.

Τιμή στόχος με Επιτόκιο προεξόφλησης 4,2% και με ρυθμό ανάπτυξης 50% για τα επόμενα 10 χρόνια.

Άρα ο πύραυλος Neutron είναι το σημείο αναφοράς για την επόμενη φάση του Rocket Lab. Η αποτυχία του Neutron θα διακινδύνευε ολόκληρη την εταιρεία. Εφόσον κυκλοφορήσει με επιτυχία ο Neutron το δεύτερο σημαντικό σημείο θα είναι να επιτευχθούν θετικά free cash flows και εκεί θα μπορέσει να γίνει μια πιο ακριβής αποτίμηση της εταιρίας.