Rocket Lab

RocketLab  ... εδώ ...

Διαπραγματεύεται στο Nasdaq με τον κωδικό RKLB ... εδώ ....

Presentation RocketLab ... εδώ ...
Investors RocketLab ... εδώ ...

Προηγούμενη αναφορά ... εδώ ... 

Αριθμός μετοχών : 496.640.145 μετοχές

Τομέας : Αεροδιαστημική
Αριθμός εργαζομένων : 1860

IPO : 10 δολάρια ανά μετοχή. Έναρξη διαπραγμάτευσης, 25 Αυγούστου 2021.
Εισήλθε στον Nasdaq μέσω μιας συγχώνευσης με το SPAC Vector Acquisition Corporation, σε μια συμφωνία που αποτίμησε την εταιρία σε χρηματιστηριακή αξία 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια. Προσφέρθηκαν 81,685 εκατομμύρια νέες μετοχές στην τιμή των 10 δολαρίων και η Rocket Lab έλαβε καθαρά 728,255 εκατομμύρια δολάρια.

Δραστηριότητα
Η Rocket Lab είναι μια καθετοποιημένη διαστημική εταιρεία η οποία παρέχει αξιόπιστες υπηρεσίες εκτόξευσης, υπηρεσίες σχεδιασμού διαστημικών σκαφών, καθώς και εξαρτημάτων διαστημικών σκαφών, όπως και κατασκευή διαστημικών σκαφών και άλλες λύσεις διαχείρισης διαστημικών σκαφών που καθιστούν ταχύτερη, ευκολότερη και πιο προσιτή την πρόσβαση στο διάστημα.

Η έδρα της είναι το Λονγκ Μπιτς της Καλιφόρνια και είναι η μητρική εταιρεία πολλών θυγατρικών που λειτουργούν εξ ολοκλήρου στις Ηνωμένες Πολιτείες, τη Νέα Ζηλανδία, τον Καναδά και την Αυστραλία.  Διαχειρίζεται μία από τις μοναδικές ιδιωτικές τροχιακές περιοχές εκτόξευσης στον κόσμο, που βρίσκεται στη Μαχία της Νέας Ζηλανδίας, δίνοντας βαθμό λειτουργικής ευελιξίας και ελέγχου των δηλώσεων εκτόξευσης των πελατών και της διασφάλισης της αποστολής. 

Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα που έχει η RocketLab, έναντι των περισσοτέρων ανταγωνιστών της είναι ότι διαθέτει τις δικές της εγκαταστάσεις εκτόξευσης, σε αντίθεση με πολλούς ανταγωνιστές που χρησιμοποιούν εγκαταστάσεις τρίτων. Αυτό επιτρέπει ταχύτερη αλλαγή μεταξύ εκτοξεύσεων και υψηλής συχνότητας εκτόξευσης, κάτι που είναι κρίσιμο στην αναπτυσσόμενη αγορά δορυφόρων όπου έχει σημασία ο χρόνος.

Η βασική της εγκατάσταση βρίσκεται στην χερσόνησο Mahia της Νέας Ζηλανδίας όπου έχει την δυνατότητα να εκτοξεύει ετησίως έως και 120 πυραύλους, καθώς διαθέτει άδεια για εκκίνηση ενός πυραύλου κάθε 72 ώρες και για 30 χρόνια. Το ιδιωτικό συγκρότημα εκτόξευσης στη Μαχία της Νέας Ζηλανδίας (LC-1), επωφελείται από μια μοναδική συνθήκη ΗΠΑ-Νέας Ζηλανδίας που επιτρέπει τη χρήση αμερικανικής τεχνολογίας στην οποία δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση άλλες τοποθεσίες εκτόξευσης εκτός ΗΠΑ. Αυτό το ιδιωτικό συγκρότημα δίνει στο Rocket Lab τον έλεγχο του προγράμματος εκτόξευσης και της διαθεσιμότητάς του. Το LC-1 διαθέτει δύο βάσεις εκτόξευσης, ικανές να υποστηρίξουν έως και 120 αποστολές ετησίως. Επιπλέον, το Rocket Lab λειτουργεί μια ειδική εξέδρα εκτόξευσης (LC-2) στο Wallops Flight Facility της NASA στη Βιρτζίνια, υποστηρίζοντας αμυντικές ανάγκες και έχει άδεια για 12 αποστολές ετησίως.

Η διαστημική βιομηχανία πρόκειται να απογειωθεί την επόμενη δεκαετία. Η διαστημική αγορά, για παράδειγμα, έχει αυξηθεί σε περισσότερα από 440 δισεκατομμύρια δολάρια, από 280 δισεκατομμύρια δολάρια το 2010 και αναμένεται να αυξηθεί σε 1 τρισεκατομμύριο δολάρια έως το 2030. Ο αριθμός των ενεργών δορυφόρων, οι οποίοι μπορούν να χειριστούν εργασίες από την παρακολούθηση δεδομένων για την κλιματική αλλαγή έως και την επεξεργασία πιστώσεων συναλλαγών με κάρτα, αναμένεται να τριπλασιαστούν μέσα στην επόμενη δεκαετία.

Η Rocket Lab ιδρύθηκε το 2006 από τον μηχανικό Peter Beck και γρήγορα κατέκτησε ηγετική θέση στην αεροδιαστημική βιομηχανία. Η εταιρεία σχεδιάζει και εκτοξεύει μικρούς δορυφόρους στο διάστημα ώστε οι πελάτες να παρέχουν δεδομένα και άλλες υπηρεσίες. Επιπλέον, κατασκευάζει πυραύλους που μεταφέρουν αποτελεσματικά αυτούς τους δορυφόρους για διάφορους σκοπούς όπως επικοινωνία, παρακολούθηση καιρού και επιστημονική έρευνα. Από την αρχή, η Rocket Labs προσπάθησε να σταθεροποιήσει τη θέση της, εξελισσόμενη, σε μια διαστημική εταιρεία πλήρως καθετοποιημένη.

Η Rocket Lab πραγματοποιεί επί του παρόντος το 70,60% των πωλήσεών της από το τμήμα Space Systems και το υπόλοιπο 29,40% από το τμήμα Launch Services. Επιπλέον, με στόχο να καλύψει ολόκληρη την αλυσίδα αξίας του διαστήματος, πιθανότατα θα την δούμε σύντομα να εμφανίζει πολλές διαφορετικές νέες ροές εσόδων.

Η Rocket Lab ιστορικά επικεντρώθηκε στην ανάπτυξη πυραύλων (οχημάτων) εκτόξευσης μικρής κατηγορίας και με σχετικές πωλήσεις υπηρεσιών εκτόξευσης.
Σήμερα, στην αναπτυσσόμενη αεροδιαστημική οικονομία, η RocketLab δεν είναι απλώς ένας άλλος παίκτης ... είναι ένας βασικός παίκτης.
Οι επαναχρησιμοποιήσιμοι πύραυλοι του SpaceX μπορεί να αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της σύγχρονης διαστημικής εξερεύνησης, παρέχοντας την «υπολογιστική ισχύ» για πρόσβαση στο διάστημα, ωστόσο το RocketLab προσφέρει μια ισχυρή εναλλακτική.

Ο πύραυλος Electron της RocketLab παρέχει εξειδικευμένα παράθυρα εκτόξευσης και προσαρμοσμένες υπηρεσίες για μικρούς δορυφόρους. Είναι μια σημαντική ανακάλυψη στις εκτοξεύσεις μικρών δορυφόρων, χρησιμοποιώντας καινοτόμους κινητήρες τρισδιάστατης εκτύπωσης και σύνθετες δομές άνθρακα.

Στην παρουσίαση των κερδών της εταιρίας,  για το δεύτερο τρίμηνο, η διοίκηση αναφέρει ότι ο πύραυλος Electron αντιπροσωπεύει το 64% όλων των τροχιακών εκτοξεύσεων εκτός της SpaceX στις ΗΠΑ το 2024 μέχρι στιγμής, καθιστώντας την αδιαμφισβήτητο ηγέτη στις μικρές εκτοξεύσεις.

Μπορούμε να παρατηρήσουμε ότι η RocketLab ενισχύει το ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα αναλύοντας τις ιστορικές τιμές στο μεικτό περιθώριο κέρδους της και στα έσοδα της. Οι βελτιώσεις και στις δύο μετρήσεις υποδηλώνουν ότι η εταιρεία δεν περιορίζεται σε ένα μοντέλο τιμολόγησης κόστους, το οποίο χρησιμοποιείται συχνά σε διαστημικά έργα. Αντίθετα, καταφέρνει να αυξάνει τα περιθώριά της διατηρώντας παράλληλα ισχυρή ανάπτυξη.

Ένα από τα μεγάλα προτερήματα του πυραύλου Electron είναι η ακρίβεια ανάπτυξης Pinpoint ... ενώ το περιθώριο ανάπτυξης του κλάδου είναι συνήθως περίπου 15 χιλιόμετρα, το Electron παραδίδεται εντός 8 μέτρων. Αυτό δείχνει γιατί το Electron είναι περιζήτητο για τις πιο περίπλοκες και μοναδικές αποστολές μικρών εκτοξεύσεων, όπως: 

• λειτουργίες ραντεβού και εγγύτητας, αποτελεσματική ανάπτυξη αστερισμών, σημαντική μείωση του χρόνου φάσης
• αναπλήρωση αστερισμού
• πολλαπλές αναπτύξεις κατά την ίδια εκτόξευση σε διαφορετικά αεροπλάνα και υψόμετρα
• προσαρμοσμένες τροχιές.

Στο επόμενο διάγραμμα βλέπουμε τον αριθμό των αποστολών των πυραύλων από την πρώτη τους εκτόξευση. Εδώ φαίνεται η ικανότητα εκτέλεσης του RocketLab και η επιτυχία του Electron που έχει φθάσει σε 50 εκτοξεύσεις μόλις σε 7 χρόνια ... γρηγορότερα από όλους τους ανταγωνιστές.

Η Rocket Lab πέτυχε το σπάνιο επίτευγμα να φτάσει τις 50 εκτοξεύσεις γρηγορότερα από κάθε άλλο εμπορικά αναπτυγμένο πύραυλο. Η αυξανόμενη ζήτησή υπογραμμίζεται από τα 17 νέα λανσαρίσματα που υπέγραψε φέτος, με συνολική αξία συμβολαίων 141 εκατομμύρια δολάρια.

Κοιτάζοντας στο κοντινό μέλλον, ο επερχόμενος πύραυλος Neutron στοχεύει να εξυπηρετήσει μεγαλύτερα ωφέλιμα φορτία, απειλώντας άμεσα το μονοπώλιο του Falcon 9 της SpaceX.

Τονίζουμε εδώ πως και το RocketLab εργάζεται επίσης σε τεχνολογία επαναχρησιμοποιήσιμων πυραύλων, η οποία θα μειώσει τελικά το κόστος εκτόξευσης, ακολουθώντας το παράδειγμα της SpaceX.

Κοιτάζοντας το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα ανάπτυξης, ο πύραυλος Neutron φαίνεται πως βρίσκεται σε μια πολλά υποσχόμενη πορεία, ακολουθώντας τα βήματα του πυραύλου Electron προς την επιτυχία.

Ο πύραυλος  Neutron θα έχει την δυνατότητα μεταφοράς ωφέλιμου φορτίου κατά 35 φορές περισσότερο από το ωφέλιμο φορτίο του Electron. Σύμφωνα με τη Rocket Lab, ο νέος πύραυλος θα είναι επαναχρησιμοποιήσιμος (όπως και οι πύραυλοι Falcon που κατασκευάζει η SpaceX) και θα μπορεί να μεταφέρει αστροναύτες στο διάστημα. Οι πύραυλοι Neutron θα είναι έτοιμοι στο μέσο του 2025.

Κοιτάζοντας το μέλλον, ο επερχόμενος πύραυλος Neutron θα μπορούσε ενδεχομένως να φέρει επανάσταση στην αγορά εκτόξευσης δορυφόρων μεσαίου μεγέθους. Με το πρώτο Neutron να αναμένεται να εκτοξευτεί γύρω στα μέσα του 2025, η RocketLab βρίσκεται σε καλή θέση για να αξιοποιήσει ένα TAM εκτόξευσης ~ 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε χρόνο ρεκόρ.

Από την πρώτη εκτόξευση του Electron, το 2017 έως σήμερα, έχουν παραδοθεί 192 δορυφόροι στο διάστημα σε 52 επιτυχημένες τροχιακές αποστολές για εμπορικούς και κυβερνητικούς πελάτες, συμπεριλαμβανομένου του Υπουργείου Άμυνας των Ηνωμένων Πολιτειών, της Εθνικής Υπηρεσίας Αεροναυτικής και Διαστήματος (NASA), της Υπηρεσίας Προηγμένων Ερευνητικών Προγραμμάτων Άμυνας (DARPA) και του Εθνικού Γραφείου Αναγνώρισης (NRO).

Εχθές 21/09/2024 η RocketLab εκτόξευσε με επιτυχία το 53ο Electron, μια αποστολή όπου ανέπτυξε πέντε δορυφόρους στη Χαμηλή Τροχιά της Γης για τη γαλλική εταιρεία Internet-of-Things (IoT) Kinéis.

Το «Kinéis Killed the RadIOT Star» απογειώθηκε από το Rocket Lab Launch Complex 1 στη Mahia της Νέας Ζηλανδίας, στις 11:01 π.μ. στις 21 Σεπτεμβρίου NZST, αναπτύσσοντας με επιτυχία πέντε δορυφόρους σε τροχιά 643 km . Η αποστολή ήταν η δεύτερη από τις πέντε αποκλειστικές εκτοξεύσεις Electron για την Kinéis, μια εταιρεία που υποστηρίζεται από ιδιώτες και δημόσιους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένης της διαστημικής υπηρεσίας της γαλλικής κυβέρνησης CNES (Centre National d'Études Spatiales) και CLS (Collecte Localization Satellites), μιας διεθνούς διαστημικής λύσης παρόχου, για τη βελτίωση της παγκόσμιας συνδεσιμότητας IoT. Ο αστερισμός Kinéis έχει σχεδιαστεί για να καθιστά δυνατή τη σύνδεση και τον εντοπισμό οποιουδήποτε συνδεδεμένου αντικειμένου οπουδήποτε στον κόσμο, επιτρέποντας τη μετάδοση δεδομένων στους χρήστες σε σχεδόν πραγματικό χρόνο, σε χαμηλούς ρυθμούς bit και με πολύ χαμηλή κατανάλωση ενέργειας. Ενεργοποιώντας τη σύνδεση στο Διαδίκτυο στις πιο απομακρυσμένες τοποθεσίες της Γης, ο αστερισμός Kinéis μπορεί να υποστηρίξει ανίχνευση δασικών πυρκαγιών, διαχείριση υδάτινων πόρων, παρακολούθηση υποδομών και ενεργειακών δικτύων, παρακολούθηση μεταφορών και logistics και πολλά άλλα.

O Διευθύνων Σύμβουλος και ιδρυτής της Rocket Lab Peter Beck διοικεί την εταιρία από την ίδρυση της το 2006. Είναι Νεοζηλανδός, χωρίς πτυχίο κολεγίου.
Συχνά υπενθυμίζει στους υπαλλήλους του «Δεν έχουμε χρήματα, άρα πρέπει να σκεφτούμε».

Με τον πύραυλο Neutron, ένα πλήρως επαναχρησιμοποιήσιμο όχημα εκτόξευσης μεσαίας ανύψωσης που πρόκειται να απογειωθεί στα μέσα του 2025, ο Beck λέει ότι είναι έτοιμος να αποτελέσει την πιο τρομερή απειλή σε αυτό που περιγράφει ως «τεχνικό μονοπώλιο» που κατέχει ο Elon Musk και SpaceX.

Στόχος είναι να σπάσει το μονοπώλιο της Space X με τον πύραυλο Falcon 9 που βρίσκεται σε μεσαίο φορτίο αυτή τη στιγμή", είπε ο Beck στο Yahoo Finance. "Στόχος είναι να μπορούμε να εκτοξεύουμε τα δικά μας πράγματα σε τροχιά και το 50% της αγοράς. Νομίζω ότι έχουμε τον σωστό συνδυασμό εξειδίκευσης και εκτέλεσης για να είμαστε πραγματικός ανταγωνιστής."
Ο Beck βλέπει το Neutron ως «το τελευταίο κομμάτι του παζλ» σε μια συνεχή αναζήτηση για τη δημιουργία μιας διαστημικής εταιρείας πλήρως καθετοποιημένη. Η Rocket Lab παρέχει ήδη υπηρεσίες εκτόξευσης μέσω του πυραύλου Electron, κατασκευάζει διαστημόπλοια και δορυφορικά εξαρτήματα και προσφέρει διαχείριση σε τροχιά.

Εάν η Rocket Lab πραγματοποιήσει με επιτυχία την εκτόξευση του Neutron, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμά της, θα σήμαινε τον ταχύτερο χρόνο για την αγορά ενός εμπορικά ανεπτυγμένου οχήματος εκτόξευσης μεσαίας κατηγορίας.
Το πιο σημαντικό για τον Beck είναι ότι θα δημιουργήσει ανταγωνισμό σε ένα μέρος της βιομηχανίας που η SpaceX έχει ουσιαστικά το μονοπώλιο.

«Κανείς δεν μπορεί να ανταγωνιστεί τον Έλον που βάζει το Διαδίκτυο στο διάστημα, εκτός αν έχετε τον δικό σας πύραυλο και έχετε τη δυνατότητα να κατασκευάσετε ό,τι διαστημόπλοιο θέλετε», είπε ο Μπεκ. Πρόσθεσε ότι η εταιρεία αισθάνεται «πολύ καλά» για την ημερομηνία κυκλοφορίας, μετά από μια επιτυχημένη δοκιμή «καυτής φωτιάς» του νέου κινητήρα της Αρχιμήδης.

Το Electron του Rocket Lab υπήρξε σημαντικός παίκτης με σχεδόν 200 δορυφόρους που έχουν εκτοξευθεί μέχρι στιγμής, αλλά η SpaceX διατήρησε το προβάδισμά της μέσω του προγράμματος SmallSat rideshare, το οποίο χρησιμοποιεί μεγαλύτερα ωφέλιμα φορτία στον μεσαίου βαρύ πυραύλο Falcon 9, σε συνδυασμό με επιθετικές τιμές.

Μια κανονική εκτόξευση Falcon 9 έχει τιμή 3.000 $ ανά κιλό, ενώ το Rocket Lab προσφέρει εκτοξεύσεις με 22.000 $ ανά κιλό, σύμφωνα με το Forbes. Σε μια συνέντευξη πέρυσι, ο CFO της Rocket Lab Adam Spice είπε ότι η εταιρεία στοχεύει να ανταγωνιστεί το SpaceX με βάση το κόστος ανά κιλό για τους πελάτες δορυφόρου, προσθέτοντας ότι το Neutron θα στόχευε «κόστος υπηρεσίας εκτόξευσης από 50 έως 55 εκατομμύρια δολάρια» σε σύγκριση με τα 67 εκατομμύρια δολάρια του Falcon 9.

Η Rocket Lab έχει καθιερωθεί ως ηγέτης στην αγορά εκτόξευσης μικρών δορυφόρων, στην οποία παρατηρείται αυξημένη ζήτηση λόγω του πολλαπλασιασμού των μικρών δορυφορικών συσκευών για διάφορες εφαρμογές όπως η παρατήρηση της Γης, οι υπηρεσίες Διαδικτύου και άλλα.

Στο επόμενο διάγραμμα βλέπουμε την τάση του κόστους ανά εκτόξευση. Είναι σαφές ότι το RocketLab επιτυγχάνει σταθερά κλίμακα. Καθώς ο αριθμός των εκτοξεύσεων αυξάνεται, το κόστος ανά εκτόξευση μειώνεται, οδηγώντας σε βελτίωση του μικτού κέρδους.

Όπως σημείωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της RocketLab, Sir Peter Beck, κατά τη διάρκεια μιας πρόσφατης κλήσης κερδών, το μεικτό περιθώριο του στόχου για εκτοξεύσεις είναι 50% (επί του παρόντος ~ 26%), και αναμένουν να το επιτύχουν αυτό μόλις φτάσουν τις 24 εκτοξεύσεις ετησίως. Αυτός ο στόχος είναι εφικτός μέχρι το 2025 εάν συνεχιστεί η τρέχουσα αναπτυξιακή τάση.

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Q2 2024 - ΘΕΜΕΛΙΩΔΗ
Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της Rocket Lab ήταν εκπληκτικά, καθώς η εταιρία ανέφερε έσοδα 106,251 εκατομμυρίων δολαρίων, παρουσιάζοντας αύξηση 71,24% από τα 62,045 εκατομμύρια του Q2 2023 και αύξηση 14,53% από τα 92,767 εκατομμύρια του Q1 2024.

Η RocketLab σημείωσε το υψηλότερο τρίμηνο εσόδων μέχρι σήμερα, λόγω της εξαιρετικής αύξησης των εκτοξεύσεων και της επέκτασης στον τομέα των Διαστημικών Συστημάτων. 
Επιπλέον, διατήρησε ένα υγιές ανεκτέλεστο ποσό 1,07 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με το 44% να αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός του επόμενου έτους.

Επί του παρόντος το 72,34% των πωλήσεών της Rocket Lab, δηλαδή τα 76,9 εκατομμύρια δολάρια, προέρχονται από το τμήμα Space Systems και το υπόλοιπο 27,65%, δηλαδή τα 29,4 εκατομμύρια δολάρια, από το τμήμα Launch Services.

Η Rocket Lab χαρακτηρίζεται από ανάπτυξη ρεκόρ στην κορυφαία γραμμή των πωλήσεων της και επιτυγχάνει εξαιρετική επέκταση στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο. Από αυτή την ταχεία αναπτυξιακή τροχιά, οι αναλυτές γίνονται όλο και πιο αισιόδοξοι για την πορεία της εταιρίας.
Η εντυπωσιακή παρουσίαση της εταιρίας στο δεύτερο τρίμηνο υποστηρίχθηκε από την επιτυχία του μικρού δορυφορικού οχήματος εκτόξευσης, Electron, με την επερχόμενη εκτόξευση του πυραύλου μεσαίας ανύψωσης Neutron να είναι βασικός καταλύτης.

Το περιθώριο μεικτού κέρδους επί του παρόντος κινείται στο 26%, αλλά όσο η εταιρία κλιμακώνει έχει ως στόχο να ανέλθει στο 50% και αυτό θα το πετύχει όταν φτάσει σε τουλάχιστον 24 εκτοξεύσεις ετησίως.

Η διοίκηση τονίζει ότι με την υπογραφή ενός συμβολαίου με κάποιον πελάτη, τότε αυτός μπαίνει σε τροχιά σε λιγότερο από 8 εβδομάδες, εκτός αν κάποιος έχει κάνει κράτηση σε ένα μεγάλο rideshare.  

Στο επόμενο διάγραμμα φαίνεται ο τρόπος πληρωμής της RocketLab.
Το Time based χρησιμοποιείται για τους πελάτες που έχουν υπογράψει συμβόλαιο 1 ή περισσότερο χρόνο από την εκτόξευση. Ένα 10% πληρώνεται η εταιρία με την υπογραφή του συμβολαίου και το τελευταίο 10% την ημέρα της εκτόξευσης.
Το Milestone based χρησιμοποιείται στους πελάτες που η εκτόξευση του πυραύλου είναι σε τρεις μήνες από την υπογραφή του συμβολαίου.

O πύραυλος Electron είναι ο τρίτος πιο συχνά εκτοξευμένος πύραυλος πίσω μόνον από τον Falcon 9 και τον Κινέζικο Long March και αντιπροσωπεύει το 64% όλων των εκτοξεύσεων εκτός της SpaceX στις ΗΠΑ το 2024 μέχρι στιγμής.

Όπως γίνεται αντιληπτό τα έσοδα από αυτές τις συμβάσεις μπορούν να αναγνωριστούν όταν ολοκληρωθεί το έργο. Αυτό σημαίνει ότι εάν υπάρχουν καθυστερήσεις, αλλαγές κόστους ή διάφορα ζητήματα με την σύμβαση, μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την καταγραφή των εσόδων, οδηγώντας σε διακυμάνσεις στα αναφερόμενα έσοδα και τα σχετικά κέρδη ανά τρίμηνο.
Έτσι δεν είναι εύκολο να προβλεφθεί η αύξηση των εσόδων της Rocket Lab καθώς μπορεί να είναι αρκετά ασταθής επειδή βασίζεται σε μακροπρόθεσμα συμβόλαια, καθώς και σε εργασίες που βασίζονται σε έργα.

Τα λειτουργικά έξοδα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 ήταν 70,436 εκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 3,2 εκατομμύρια δολάρια από τα 67,253 εκατομμύρια του πρώτου τριμήνου του 2024, αλλά κάτω από το χαμηλό όριο του εύρους καθοδήγησης της διοίκησης που ήταν 74 έως 76 εκατομμύρια δολάρια.

Οι διαδοχικές αυξήσεις στα λειτουργικά έξοδα οφείλονταν κυρίως στη συνεχιζόμενη αύξηση του αριθμού εργαζομένων και των δαπανών πρωτοτύπων για την υποστήριξη του προγράμματος ανάπτυξης Neutron, της σχετικής υποστήριξης πληροφορικής υποδομής για το Neutron και της σύμβασης SDA 18 δορυφόρων και της ενίσχυσης που σχετίζονται με τον ετήσιο κύκλο.

Η εταιρία ανέφερε ζημιά 41,631 εκατομμύρια δολάρια από 45,889 εκατομμύρια δολάρια στο αντίστοιχο περσινό τρίμηνο .... με τα προσαρμοσμένα EBITDA να είναι αρνητικά 21,212 εκατομμύρια δολάρια από 20,152 εκατομμύρια δολάρια στο περσινό τρίμηνο.

Στον προηγούμενο διάγραμμα βλέπουμε τις ζημιές (προ φόρων) καθώς και τα αρνητικά προσαρμοσμένα EBITDA, ανά τρίμηνο, της RocketLab, ενώ αναπτύσσεται και αυξάνει τα έσοδα της.

Αποτέλεσμα των ζημιογόνων οικονομικών τριμήνων είναι η εταιρία να έχει αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές και να ''καίει'' κάθε τρίμηνο μετρητά.

Τα μετρητά που καταναλώθηκαν από εργασίες, το δεύτερο τρίμηνο του 2024, ήταν 13 εκατομμύρια δολάρια, από 2,6 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2024.

Για το τρίτο τρίμηνο του 2024, η Rocket Lab αναμένει:

• Έσοδα μεταξύ 100 και 105 εκατομμυρίων δολαρίων.
• Έσοδα της Space Systems από 79 έως 84 εκατομμύρια δολάρια.
•  Έσοδα από το Launch Services περίπου 21 εκατομμύρια δολάρια.
•  Μικτά περιθώρια GAAP μεταξύ 25% και 27%.
•  Λειτουργικά Έξοδα GAAP μεταξύ 80 και 82 εκατομμυρίων δολαρίων.
•  Αναμενόμενο Έξοδα Τόκου (Έσοδα), καθαρό 1 εκατομμύριο δολάρια.
•  Προσαρμοσμένη απώλεια EBITDA 31 εκατομμυρίων δολαρίων σε 33 εκατομμύρια δολάρια.

Τα έσοδα προβλέπεται να αυξηθούν κατά 30% ετησίως, κατά μέσο όρο, τα επόμενα 3 χρόνια, σε σύγκριση με μια πρόβλεψη ανάπτυξης 2,7% για την αεροδιαστημική και αμυντική βιομηχανία στις ΗΠΑ.
Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών που καλύπτουν την RocketLab είναι :

• Το 2024 Πωλήσεις 424 εκατομμύρια ... ζημιά 188 εκατομμύρια
• Το 2025 Πωλήσεις  588 εκατομμύρια ... ζημιά 199 εκατομμύρια
• Το 2026 Πωλήσεις 886 εκατομμύρια ... ζημιά 12 εκατομμύρια

Εξαιτίας του γεγονότος ότι η εταιρία ακόμη δεν έχει φθάσει στο σημείο break even και έχει αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές είναι να ''καίγονται'' μετρητά.
Στο τέλος του δεύτερου εξαμήνου 2024 η RocketLab έχει στο ταμείο της 496,755 εκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο το χρέος της εταιρίας έχει αυξηθεί στα 473,75 εκατομμύρια δολάρια από 152,783 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2022 και 176,688 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2023.

Η καύση των μετρητών της Rocket Lab είναι ένα ανησυχητικό γεγονός, καθώς θα πρέπει να αυξάνει το χρέος της προκειμένου να διαθέτει την απαραίτητη ρευστότητα. Όπως φαίνεται στο επόμενο διάγραμμα, είναι φανερό το πόσο γρήγορα ''καιει'' η εταιρία το ταμείο της. 

Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαιά της ανέρχεται στο 1,04, που είναι ο υψηλότερος που ήταν την τελευταία δεκαετία.

Παρόλα αυτά η εταιρεία είχε σημαντικό απόθεμα μετρητών, ωστόσο τα μετρητά του 2021 και του 2022, μειώνονται σημαντικά ενώ αυξάνεται το επίπεδο του χρέους. Η τάση εγείρει ανησυχίες σχετικά με την ικανότητά της να διατηρήσει τη χρηματοπιστωτική της σταθερότητα ενώ διαχειρίζεται αποτελεσματικά τις υποχρεώσεις της, ιδιαίτερα εάν οι ταμειακές ροές συνεχίσουν να είναι αρνητικές.

Τα ίδια κεφάλαια της RocketLab ανερχονται σε 445,18 εκατομμύρια δολάρια ήτοι 0,92 δολάρια ανά μετοχή. Τα Good Wills και τα Άυλα Περιουσιακά στοιχεία είναι 135,263 εκατομμύρια δολάρια ... με τα ακίνητα και τον εξοπλισμό της εταιρίας να τιμολογούνται σε 155,894 εκατομμύρια δολάρια.

Σύνοψη
Το RocketLab όχι μόνο επιβιώνει δίπλα σε γίγαντες όπως είναι η SpaceX, αλλά αναπτύσσεται σε όλους τους τομείς προσφέροντας εξειδικευμένες, επεκτάσιμες και καινοτόμες λύσεις στη διαστημική οικονομία.
Η Rocket Lab βρίσκεται σε ισχυρή θέση στην αγορά. Ωστόσο, η διαστημική βιομηχανία είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική και μεταβάλλεται ταχύτατα. Για να παραμείνει ανθεκτικό, το Rocket Lab πρέπει να συνεχίσει να καινοτομεί και να επεκτείνει τις υπηρεσίες του, διατηρώντας παράλληλα τα πλεονεκτήματα κόστους του. Ταυτόχρονα θα πρέπει να επιτύχει σύντομα το σημείο break even και να σταματήσει η ''καύση'' των μετρητών του.

Καθώς τα έσοδα της RocketLab αυξάνονται, oι οικονομίες κλίμακας γίνονται όλο και πιο σημαντικές.
Αναμένεται ότι η εταιρεία θα φτάσει στο σημείο break even μόλις το Neutron αρχίσει να παράγει έσοδα και οι δαπάνες ανάπτυξης μειωθούν, πιθανότατα μέχρι το τέλος του 2025.

Στο εξάμηνο του 2024, η RocketLab, έχει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Με καύση μετρητών έως 100 εκατομμύρια δολάρια ανά έτος δεν θα έχει πρόβλημα η εταιρία για τουλάχιστον 3 χρόνια. Θεωρώ βέβαιο ότι η διοίκηση θα προβεί σε πρόσθετη χρηματοδότηση και ίσως προχωρήσει σε ένα μεγάλο offer εντός του 2025.
Ως εκ τούτου, εάν οι προβλέψεις για την ανάπτυξη της εταιρίας ισχύουν, δεν προβλέπω πως θα υπάρχουν υπαρξιακοί κίνδυνοι για την εταιρεία.
 
Εφόσον η εταιρία καταφέρει να βρει το σημείο break even και σταματήσει η καύση των μετρητών τότε η δυναμική της μετοχής θα είναι πολύ μεγαλύτερη  από την αποτίμηση των μόλις 3,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που της δίνει σήμερα η αγορά στα 7,5 δολάρια.