Ελληνικά Πετρέλαια (ΕΛΠΕ)

Οι κύριοι τομείς δραστηριότητας του Ομίλου ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ, είναι :

• Διύλιση αργού πετρελαίου και διάθεση καυσίμων (κύρια δραστηριότητα).

• Εμπορία προϊόντων πετρελαίου συμπεριλαμβανομένων και των διεθνών πωλήσεων (κύρια δραστηριότητα).

• Έρευνα και παραγωγή υδρογονανθράκων.

• Παραγωγή και εμπορία πετροχημικών και χημικών.

• Παραγωγή και εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας, μέσω της Elpedison, την από κοινού εταιρεία (50/50) με την Ιταλική Edison.

• Συμμετοχή στο φυσικό αέριο, μέσω της κατά 35% συμμετοχή στη ΔΕΠΑ ΑΕ.

• Παροχή μελετών και τεχνικών υπηρεσιών για τεχνικά έργα συναφή με θέματα υδρογονανθράκων.

• Συμμετοχή στη μεταφορά αργού πετρελαίου και προϊόντων (αγωγοί, θαλάσσιες μεταφορές)

Διύλιση Πετρελαιοειδών   (κύρια δραστηριότητα)
Ο τομέας διύλισης αποτελεί την κύρια δραστηριότητα του Ομίλου, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 75% του συνολικού ενεργητικού. Ο Όμιλος διαθέτει τα τρία από τα τέσσερα διυλιστήρια που λειτουργούν στην Ελλάδα, κατέχοντας περίπου το 65% της ελληνικής αγοράς στον τομέα του χονδρικού εμπορίου πετρελαιοειδών και το μοναδικό διυλιστήριο της Π.Γ.Δ.Μ., στα Σκόπια.
Τα εγχώρια διυλιστήρια του Ομίλου, σε Ασπρόπυργο, Ελευσίνα και Θεσσαλονίκη, καλύπτουν περίπου το 65% της συνολικής διυλιστικής δυναμικότητας της χώρας, με συνολικό δείκτη συνθετότητας Nelson 9,3. Λόγω της γεωγραφικής τους θέσης (παράκτια διυλιστήρια) αλλά και της υψηλής συνθετότητάς τους, έχουν το πλεονέκτημα της εύκολης πρόσβασης αλλά και της δυνατότητας επεξεργασίας όλων των τύπων αργού που είναι διαθέσιμα στην περιοχή. Επιπλέον, οι υποδομές αποθήκευσης και διακίνησης παρέχουν τη δυνατότητα αποθήκευσης 6,65 εκατ.m3 αργού και προϊόντων.



Διυλιστήριο Ασπροπύργου
 Το διυλιστήριο Ασπροπύργου κατασκευάστηκε το 1958, είναι τύπου FCC και χαρακτηρίζεται από υψηλή συνθετότητα. Είναι ένα από τα πιο σύγχρονα διυλιστήρια στην Ευρώπη καθώς έχει υποστεί μία σειρά αναβαθμίσεων, οι σημαντικότερες εκ των οποίων είναι:
1986: έργο μετατροπής υπολειμμάτων με την εγκατάσταση μονάδων FCC, mild hydrocracker, visbreaker και CCR,
1999: αύξηση της διυλιστικής δυναμικότητας στα 148 kbpd
2004: σημαντική αναβάθμιση με εκτεταμένες βελτιώσεις των μονάδων μετατροπής.  

 Το διυλιστήριο διαθέτει σημαντικό αριθμό κυρίων μονάδων απόσταξης και μεταγενέστερων μονάδων μετατροπής, οι οποίες περιλαμβάνουν: μονάδα καταλυτικής πυρόλυσης (FCC), μονάδα απόσταξης υπό κενό (vacum distillation unit), μονάδα υδρογονοπυρόλυσης (mild hydrocracker) και μονάδα ιξωδόλυσης (visbreaker) για την αναβάθμιση των υπολειμμάτων ατμοσφαιρικής απόσταξης. Έχει σημαντική δυναμικότητα παραγωγής βενζίνης μέσω των μονάδων ισομερισμού και αναμόρφωσης (CCR).

Το διυλιστήριο περιλαμβάνει μεγάλο ιδιωτικό λιμάνι και δίκτυο αγωγών αργού που το συνδέει με την εγκατάσταση εκφόρτωσης και αποθήκευσης αργού στην Πάχη Μεγάρων, καθώς και αγωγό για τελικά και ημιτελή προϊόντα που συνδέεται με το διυλιστήριο της Ελευσίνας. Επιπλέον, έχει την κύρια ευθύνη παροχής αεροπορικού καυσίμου στο Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών «Ελευθέριος Βενιζέλος». Κατά το 2013, το διυλιστήριο Ασπροπύργου πέτυχε εξαιρετική επίδοση μηχανικής διαθεσιμότητας (99,3%), με ιδιαίτερα χαμηλό αριθμό ωρών διακοπής λειτουργίας μονάδων. 

Το 2014 ολοκληρώθηκε η σύνδεση του διυλιστηρίου με το δίκτυο φυσικού αερίου. Το έργο αυτό αναμένεται να αποδώσει σημαντικά κέρδη, καθώς θα δίνεται η δυνατότητα υποκατάστασης του μαζούτ ιδιοκατανάλωσης με φυσικό αέριο, όταν η τιμή του βρίσκεται σε πιο ανταγωνιστικά επίπεδα. Επίσης, περιβαλλοντικά οφέλη προκύπτουν και από τη μείωση εκπομπών CO2, λόγω της χρήσης φυσικού αερίου, ως καθαρότερο καύσιμο.

 Διυλιστήριο Ελευσίνας

Το διυλιστήριο Ελευσίνας έχει ημερήσια δυναμικότητα διύλισης 100 χιλ. βαρέλια και πρόσφατα πραγματοποιήθηκε η αναβάθμισή του, ένα έργο ύψους €1,4 δισ. Η αναβάθμιση περιλαμβάνει την εγκατάσταση τριών κύριων μονάδων, της μονάδας υδρογονοπυρόλυσης υψηλής πίεσης (hydrocracker) δυναμικότητας 39.000 βαρελιών/ημέρα, της μονάδας θερμικής πυρόλυσης (flexicocker) δυναμικότητας 20.000 βαρελιών/ημέρα και της μονάδας απόσταξης υπό κενό.

Στρατηγικής σημασίας για τον Όμιλο αποτελούν, τόσο η μεγάλη αποθηκευτική δυναμικότητα του διυλιστηρίου, ύψους 3,3 εκατ.m3 σε αργό και προϊόντα πετρελαίου όσο και η εφοδιαστική υποδομή του για τη διαχείριση των εισαγωγών και των εξαγωγών. Η τελευταία περιλαμβάνει μεγάλες ιδιωτικές λιμενικές εγκαταστάσεις και σταθμό φόρτωσης βυτιοφόρων. Το διυλιστήριο συνδέεται μέσω αγωγών με το τερματικό στην Πάχη και με το διυλιστήριο του Ασπροπύργου.

Η αναβάθμιση έχει ενισχύσει σημαντικά την ανταγωνιστικότητα του Ομίλου καθώς έχει αυξηθεί η παραγωγή μεσαίων κλασμάτων σε αντικατάσταση μαζούτ υψηλής περιεκτικότητας σε θείο, μεγιστοποιώντας τη χρήση αργών υψηλού θείου για την παραγωγή ντίζελ (ULSD).

Η παραπάνω επένδυση έχει σημαντικές θετικές περιβαλλοντολογικές επιπτώσεις, καθώς μειώθηκαν όλες οι εκπομπές ρύπων. Συγκεκριμένα, οι εκπομπές διοξειδίου του θείου (SO2) μειώθηκαν κατά 70,2%, οι εκπομπές οξειδίων του αζώτου (“NOx”) κατά 11,6% και οι εκπομπές σωματιδίων (PMS) κατά 84,2%.

Τέλος, μετά την αναβάθμιση, το διυλιστήριο έχει αυξήσει την ευελιξία του σε σχέση με την προμήθεια αργού πετρελαίου, καθώς είναι σε θέση να επεξεργάζεται 100% αργό υψηλής περιεκτικότητας σε θείο, βαρέα προϊόντα αργού, καθώς και ημικατεργασμένα προϊόντα στις μονάδες μετατροπής (hydrocracker complex).

Το αναβαθμισμένο διυλιστήριο Ελευσίνας ξεκίνησε την εμπορική του δραστηριότητα το δεύτερο εξάμηνο του 2012 και εντός του 2013 ολοκλήρωσε τη διαδικασία αριστοποίησης όλων των μονάδων. Κατά το Β’ εξάμηνο το διυλιστήριο λειτούργησε σχεδόν στο 100% της δυναμικότητάς του, ενώ πολλές μονάδες ξεπέρασαν τις αρχικές προδιαγραφές σχεδιασμού.

 Διυλιστήριο Θεσσαλονίκης

Το 2011 ολοκληρώθηκε με επιτυχία το πρόγραμμα αναβάθμισής του, το οποίο αφορούσε τρεις βασικούς τομείς: (α) την ανανέωση των μονάδων απόσταξης, (β) την αύξηση της αποθηκευτικής δυναμικότητας για την ενίσχυση της ευελιξίας στην τροφοδοσία αργού και (γ) την προσθήκη μιας μονάδας καταλυτικής αναμόρφωσης (CCR,15 χιλ. βαρέλια ανά ημέρα) καθώς και μιας μονάδας αποθείωσης για την αύξηση της παραγωγής βενζίνης και ντίζελ.

Το διυλιστήριο Θεσσαλονίκης συνδέεται μέσω αγωγού με το διυλιστήριο του Ομίλου στα Σκόπια, το μοναδικό διυλιστήριο στην Π.Γ.Δ.Μ.

Το 2013 στο αναβαθμισμένο διυλιστήριο Θεσσαλονίκης συνεχίστηκε η λειτουργία με διύλιση αργών υψηλού περιθωρίου διύλισης, ελαχιστοποίηση του πρόσθετου (ΜΤΒΕ) για την παραγωγή βενζινών και ελαχιστοποίηση κατανάλωσης φυσικού αερίου. Το διυλιστήριο, με τη νέα μονάδα Καταλυτικής Αναμόρφωσης (CCR), κατεργάστηκε επιπλέον της ίδιας παραγωγής νάφθας, τη διαθέσιμη νάφθα από το διυλιστήριο Ελευσίνας, αυξάνοντας το συνολικό περιθώριο των διυλιστηρίων του Ομίλου. Επιπλέον, μετά από εφαρμογή προγράμματος προληπτικής συντήρησης σε αγωγούς και ατμοπαγίδες πέτυχε βελτίωση της ενεργειακής του απόδοσης.

Διυλιστήριο OKTA 
Το 1999, ο Όμιλος απέκτησε το διυλιστήριο ΟΚΤΑ στα Σκόπια (π.Γ.Δ.Μ.) μέσω της θυγατρικής του EΛ.Π.ET. Βαλκανική. Η ΟΚΤΑ συνδέεται μέσω αγωγού με το διυλιστήριο Θεσσαλονίκης, για μεταφορά προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας (π.χ. ντίζελ). Η τοποθεσία του διυλιστηρίου προσδίδει σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για τη διάθεση προϊόντων στην εσωτερική αγορά των Σκοπίων, μέσω εμπορικών εταιρειών, και εξαγωγών σε γειτονικές χώρες των Βαλκανίων. Το 2014 η ΟΚΤΑ εστίασε σε δραστηριότητες διακίνησης και εμπορίας προϊόντων και διέθεσε 516 χιλ. τόνους.


Εμπορία Πετρελαιοειδών   (κύρια δραστηριότητα)
Ο Όμιλος ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ, πέραν των πωλήσεων από τα διυλιστήρια προς εμπορικές εταιρίες, δραστηριοποιείται και στην εμπορία πετρελαιοειδών (λιανικό επίπεδο) τόσο στην Ελλάδα μέσω της θυγατρικής μέσω της θυγατρικής του ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΥΣΙΜΑ ΟΡΥΚΤΕΛΑΙΑ, με τα σήματα EKO και BP.
 
Στις 26 Ιουνίου 2009 τα ΕΛΠΕ εξαγόρασαν το δίκτυο πρατηρίων της BP.
Η αξία της συναλλαγής ανέρχεται σε 359 εκατ. ευρώ, ποσό που συμπεριλαμβάνει την ανάληψη καθαρού δανεισμού και άλλων υποχρεώσεων, ύψους ευρώ 40 εκατ. ευρώ.
Με την ολοκλήρωση της συμφωνίας, τα ΕΛΠΕ αποκτούν 1.100 πρατήρια καυσίμων... περίπου 326.000 ευρώ ανά πρατήριο , αποθηκευτικές εγκαταστάσεις χωρητικότητας 170 χιλ. κυβικών μέτρων, σε όλη την επικράτεια και τον τομέα εμπορικών και βιομηχανικών πελατών της BP.
 
Σήμερα .... Διαθέτει ένα εκτεταμένο δίκτυο με πάνω από 1681 πρατήρια (εκ των οποίων 907 είναι πρατήρια ΕΚΟ και 774 λειτουργούν με το σήμα της ΒΡ), σε σύνολο αγοράς περίπου 5.500 πρατηρίων, 15 εγκαταστάσεις αποθήκευσης και διανομής καυσίμων, 23 σταθμούς ανεφοδιασμού αεροσκαφών στα κυριότερα αεροδρόμια της χώρας, 2 εμφιαλωτήρια υγραερίου σε Βορρά και Νότο και μία μονάδα παραγωγής και συσκευασίας λιπαντικών. Αυτή η εκτεταμένη υποδομή εφοδιασμού είναι το αποτέλεσμα της εξαγοράς και της ενοποίησης μιας σειράς εταιρειών που δραστηριοποιούνται στη λιανική αγορά κατά τη διάρκεια των 10 τελευταίων ετών. Η υπάρχουσα υποδομή δίνει τη δυνατότητα στον Όμιλο να έχει μία σημαντική παρουσία, τόσο στην ηπειρωτική χώρα όσο και στη λιανική αγορά των ελληνικών νησιών καθώς και στις γεωγραφικά διάσπαρτες εγκαταστάσεις αεροδρομίων.

 Παραγωγή και εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας 
Οι δραστηριότητες του Ομίλου στην ηλεκτρική ενέργεια έχουν ως βασικό άξονα την παραγωγή ενέργειας μέσω της ELPEDISON POWER και τη διασυνοριακή εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας και την εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελληνική αγορά μέσω της ELPEDISON ENERGY. Η συμμετοχή του Ομίλου και στις δύο εταιρείες είναι μέσω της ELPEDISON BV (50% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε., 50% EDISON), η οποία συμμετέχει σε κάθε μία από τις ELPEDISON POWER και ELPEDISON ENERGY με ποσοστό 75.78%.  

Η ΕLPEDISON BV ενοποιείται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης

Ο Όμιλος λειτουργεί δύο μονάδες συνδυασμένου κύκλου, συνολικής ισχύος 810 MW, μέσω της ELPEDISON, κοινοπραξία με την ιταλική EDISON. Δραστηριοποιείται επιπλέον στον κλάδο των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, με χαρτοφυλάκιο άνω των 200 MW σε διάφορα στάδια ανάπτυξης.

Προμήθεια Μεταφορά και Εμπορία Φυσικού Αερίου 
Ο Όμιλος συμμετέχει κατά 35% στη Δημόσια Επιχείρηση Αερίου Α.Ε. (ΔΕΠΑ), που αποτελεί τον κύριο εισαγωγέα και πάροχο φυσικού αερίου στην Ελλάδα. Ο ΔΕΣΦΑ, 100% θυγατρική της ΔΕΠΑ, που αποτελείται από το σύστημα μεταφοράς αερίου υψηλής πίεσης και τον τερματικό σταθμό LNG στη Ρεβυθούσα, βρίσκεται σε διαδικασία αναζήτησης εναλλακτικής αξιοποίησης.
Η ΔΕΠΑ ενοποιείται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης

Η αξία της συμμετοχής στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις την 31η Δεκεμβρίου 2017, η οποία αντικατοπτρίζει το 35% στον Όμιλο ΔΕΠΑ, ανέρχεται στα €659 κατ.
 
Πετροχημικά / Χημικά
Ο Όμιλος διαθέτει και λειτουργεί το μεγαλύτερο συγκρότημα πετροχημικών/χημικών στην Ελλάδα.
Το κύριο μέρος των εγκαταστάσεων είναι στη Θεσσαλονίκη και παράγει πολυπροπυλένιο, PVC, βιομηχανικούς αλειφατικούς διαλύτες (white spirit, εξάνιο κλπ.), και καυστική σόδα/χλώριο.
Οι μονάδες των πετροχημικών λειτουργούν σε ενοποιημένη βάση με το διυλιστήριο της Θεσσαλονίκης και χρησιμοποιούν πεντάνιο, νάφθα και ελαφρά κηροζίνη που χρησιμοποιούνται σαν πρώτες ύλες στις μονάδες παραγωγής βιομηχανικών διαλυτών. Επίσης αξιοποιούν κοινές υποδομές βοηθητικών παροχών και άλλων εγκαταστάσεων υποστήριξης. Στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης του τομέα πετροχημικών και της ανάπτυξης νέων προϊόντων τεχνολογίας αιχμής και υψηλής προστιθέμενης αξίας, ο Όμιλος προχώρησε τα τελευταία χρόνια σε περαιτέρω καθετοποίηση της παραγωγικής βάσης με την κατασκευή μονάδων προπυλενίου στον Ασπρόπυργο, πολυπροπυλενίου στη Θεσσαλονίκη και ΒΟΡΡ φιλμ στην Κομοτηνή. 

Οι δραστηριότητες των πετροχημικών επικεντρώνονται κυρίως σε περαιτέρω επεξεργασία προϊόντων των διυλιστηρίων, όπως προπυλένιο, πολυπροπυλένιο, διαλύτες και ανόργανα, καθώς και εμπορία στην εσωτερική αγορά. Μέρος της παραγωγής γίνεται στον Ασπρόπυργο, όπου παράγεται το προπυλένιο, ενώ οι περισσότερες μονάδες χημικών βρίσκονται στο διυλιστήριο της Θεσσαλονίκης. Σημειώνεται ότι η παραγωγή πολυπροπυλενίου στηρίζεται στην τεχνολογία της Basel, η οποία θεωρείται ως μία από τις κορυφαίες διεθνώς.
Με βάση την συμμετοχή στα οικονομικά μεγέθη η αλυσίδα προϊόντων προπυλενίου και πολυπροπυλενίου αποτελούν τη βασική δραστηριότητα του ομίλου.

Έρευνα & Παραγωγή υδρογοναθράκων 
Ο Όμιλος δραστηριοποιείται στον τομέα της έρευνας και παραγωγής υδρογονανθράκων στην Ελλάδα. 

Συγκεκριμένα, συμμετέχει, ως διαχειριστής, με ποσοστό 50% στην παραχώρηση του Δυτ. Πατραϊκού Κόλπου μαζί με την Edison (50%), με ποσοστό 25% σε κοινοπραξία με την εταιρεία Calfrac (75%) στην Παραχώρηση του Θρακικού Πελάγους και με ποσοστό 25% μαζί με την Total (50%) και την Edison (25%) στη θαλάσσια περιοχή «Block 2» καθώς και ως διαχειριστής (100%) στις δύο χερσαίες περιοχές της Δ. Ελλάδας, «Άρτα-Πρέβεζα» και «ΒΔ Πελοπόννησος».

Επιπλέον, η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ έχει ανακηρυχθεί ως Επιλεγείς Αιτών στην θαλάσσια περιοχή «Block 10» στον Kυπαρισσιακό Κόλπο, ενώ έχει υποβάλλει προσφορές για παραχώρηση δικαιωμάτων έρευνας και παραγωγής στη θαλάσσια περιοχή «Block 1», βόρεια της Κέρκυρας καθώς και ως μέλος κοινοπραξίας για δύο θαλάσσιες περιοχές δυτικά και νοτιοδυτικά της Κρήτης (με Total και ExxonMobil) και μία θαλάσσια περιοχή στο Ιόνιο (με Repsol).

Τα Ελληνικά Πετρέλαια την τελευταία δεκαετία έχουν ''μεγαλώσει'' ως εταιρεία και αυτό φαίνεται από τα Ενσώματα Πάγια που έχουν απογειωθεί στα 3,312 δισεκατομμύρια ευρώ από 855 εκατ. το 2008, αλλά και από τις αποσβέσεις των 194,67 εκατ , έναντι των 132,5 εκατ του 2008. Αυτό οφείλεται σε μια σειρά επενδύσεων που πραγματοποιήθηκαν από τα ΕΛΠΕ ... συγκεκριμένα :

• το 2009 η BP HELLAS μεταβιβάζει τα εμπορικά δικαιώματά της στην Ελλάδα στα ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ, συμπεριλαμβανομένων του δικτύου πρατηρίων καυσίμων, αποθηκευτικών χώρων, καθώς και εμπορικών και βιομηχανικών πελατών.

• το 2010 και 2011 ολοκληρώνονται οι εργασίες ανέγερσης νέων μονάδων στο διυλιστήριο της Θεσσαλονίκης, ενώ παράλληλα γίνεται η μεγαλύτερη ιδιωτική βιομηχανική επένδυση στην Ελλάδα, που αφορά στον εκσυγχρονισμό και την αναβάθμιση του διυλιστηρίου Ελευσίνας.

Το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης των Ελληνικών Πετρελαίων έγινε με ξένα κεφάλαια ... με αποτέλεσμα ο τραπεζικός δανεισμός να ανέρχεται πλέον σε 2,82 δισεκατ. ευρώ από 1,2 δισεκατ. το 2007. Η αύξηση του τραπεζικού δανεισμού κατά 1,6 δισεκατ. ευρώ έχει οδηγήσει το συντελεστή μόχλευσης των ιδίων κεφαλαίων στο 43,17% από 27,54% το 2007.

Ο καθαρός δανεισμός σε επίπεδο ομίλου ανέρχεται σε 1,8 δισεκ. ευρώ αυξημένος κατά 800 και πλέον εκατομ. ευρώ σε σχέση με το 2007. 
Το ύψος του τραπεζικού δανεισμού ανέρχεται σε 2,820 δισεκ. ευρώ, ενώ στο ταμείο υπάρχουν 1,02 δισεκατ ευρώ ... ουσιαστικά δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα με το δανεισμό των ΕΛΠΕ. 
Αν ο καθαρός δανεισμός έπεφτε κατά 1 δισεκατ ευρώ, τότε ο συντελεστής μόχλευσης θα επανερχόταν στο 25%, σε επίπεδα που βρισκόταν πριν το 2008, ενώ παράλληλα τα ΕΛΠΕ θα είχαν λιγότερα χρηματοοικονομικά έξοδα. Αν μπορούσε ο όμιλος να ελαττώσει τον καθαρό τραπεζικό δανεισμό του κατά 1 δισεκ. ευρώ τότε θα μπορούσε να ευνοηθούν τα ενοποιημένα κέρδη κατά 50 και πλέον εκατ. ευρώ

Εντός του 2018 τα Ελληνικά Πετρέλαια πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν - αποπληρώσουν 1,1 δις ευρώ απο δάνεια που λήγουν .... φυσικά ο όμιλος δεν θα έχει το παραμικρό πρόβλημα για την αναχρηματοδότηση του δανεισμού του, καθώς εγγύηση αποτελούν τα ταμειακά του διαθέσιμα (1,1 δις ευρώ), αλλά και οι ισχυρές ταμειακές ροές .

Προσέξτε !!!!
Οι αθροιστικές λειτουργικές χρηματοροές απο το 2007 ανέρχονται σε 5,38 δισεκατ. ευρώ όταν ο όμιλος έχει εμφανίσει ΣΥΝΟΛΙΚΑ ενοποιημένα καθαρά κέρδη 1,1 δις ευρώ (απο το 2007). Αυτό εξηγείται λόγω των υψηλών αποσβέσεων που διενεργούνται (συνολικές αποσβέσεις απο το 2007 = 1,9 δις ευρώ).
Άρα ο όμιλος μπορεί χάρη των εξαιρετικών χρηματοροών του να αποπληρώσει (όταν το θελήσει) το δανεισμό του, αλλά και να κάνει τις απαραίτητες επενδύσεις του. 

Το πρώτο μέλημα, σε ότι αφορά τα θεμελιώδη, θα πρέπει να εντοπιστεί στην μείωση του καθαρού τραπεζικού δανεισμού κατά 1 δισεκατ. ευρώ ή στην αύξηση των ιδίων κεφαλαίων κατά 1 δισεκ ευρώ .... κάτι το οποίο θεωρείται ότι είναι εφικτό να συμβεί εντός της επόμενης πενταετίας αν δεχτούμε τις εξής προϋποθέσεις :  

• καθαρά ετήσια κέρδη 350 εκατ. ευρώ

• απόδοση μερίσματος στους μετόχους 150 εκατ. ευρώ (0,5 ευρώ ανά μετοχή)

Με αυτόν τον τρόπο θα μπορούσαν τα ίδια κεφάλαια των ΕΛΠΕ να ανεβαίνουν κατά 200 εκατ, ετησίως ... οπότε σε μια πενταετία να ξεπεράσουν τα 3 δισεκ ευρώ (10 ευρώ ανά μετοχή)
Στο κλείσιμο της χρήσης 2017 τα ίδια κεφάλαια του ομίλου ΕΛΠΕ ανέρχονται σε 2,308 δισεκατ ευρώ ήτοι 7,55 ευρώ ανά μετοχή.
Για το 2017 με την τιμή της μετοχής στα 8 ευρώ : P/BV = 1,06
Στόχος για το 2022 : ΒV > 3 δισεκ ευρώ .... ΒV ανά μετοχή > 10 ευρώ

 

Πρέπει το management των ΕΛΠΕ να κάνει καλύτερη διαχείριση και να κάνει ότι ακριβώς έκαναν οι Βαρδινογιάννιδες στην Μοτορ Οιλ. Δείτε με ποιόν τρόπο  ανεβάζει η Μότορ Όιλ τα ίδια κεφάλαια της απο το 2013 εως σήμερα ....

 

ενώ ταυτόχρονα κατεβάζει τον καθαρό δανεισμό της απο το 2011 . Επιτέλους οι Βαρδινογιάννιδες κατάλαβαν ότι δεν πρέπει να δίνουν υψηλά μερίσματα (κάτι που κάνει η ΕΧΑΕ σήμερα και τα θεμελιώδη της όλο και χαλάνε) .... αλλά να σβήσουν το δανεισμό τους. Σήμερα η ΜΟΗ είναι ισχυρότερη απο ποτέ γιαυτό και η μετοχή της πέταξε ενώ η μετοχή των ΕΛΠΕ σέρνεται ....  την ίδια οικονομική πολιτική πρέπει να ακολουθήσουν και τα ΕΛΠΕ.  

Ας επιστρέψουμε όμως στα Ελληνικά Πετρέλαια. Οι πωλήσεις του ομίλου, για το 2017, έκλεισαν στα 7,994 δισεκατ. ευρώ αυξημένες για πρώτη φορά, μετά το 2012, σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά όταν και έκλεισαν στα 6,613 δισεκατ. (2016). Η πτώση των πωλήσεων από το 2012 οφείλεται στην πτώχευση της χώρας καθώς η κατανάλωση καυσίμων στην Ελλάδα μειώθηκε σημαντικά αλλά και λόγω της κατάρρευσης στη ζήτηση του πετρελαίου θέρμανσης. 

Η ραγδαία πτώση των διεθνών τιμών του αργού πετρελαίου κατά τα έτη 2013 - 2014 είχε αρνητική επίπτωση στην αποτίμηση των αποθεμάτων με αποτέλεσμα όλες οι εταιρείες του κλάδου να καταγράψουν ζημιές. Αυτό σε συνδυασμό και με το ότι το  2013 χαρακτηρίστηκε από τη δυσχέρεια στην προμήθεια αργών πετρελαίων και των κυρώσεων στις εισαγωγές πετρελαίου από το Ιράν που παρέμειναν σε ισχύ το 2013, όπου προστέθηκαν οι πολιτικές ταραχές στο Ιράκ και τη Λιβύη, που επηρέασαν αρνητικά την παραγωγή και τις εξαγωγές αργών από τις συγκεκριμένες χώρες, ενώ πτώση σημείωσαν και οι εξαγωγές Ρωσικού αργού προς την Ευρώπη καθώς μετατίθενται προς την Κίνα και Άπω Ανατολή, οδήγησαν σε αύξηση του κόστους προμήθειας πρώτων υλών για τα διυλιστήρια της Μεσογείου που, σε συνδυασμό με την ασθενική ζήτηση για προϊόντα στις χώρες της Νότιας Ευρώπης και παράλληλα την αύξηση εισαγωγών έτοιμων προϊόντων (κυρίως diesel) από Β. Αμερική και Μέση Ανατολή, είχαν σαν αποτέλεσμα τη συμπίεση των περιθωρίων διύλισης που διαμορφώθηκαν στα χαμηλότερα επίπεδα της δεκαετίας.
Έτσι τα ΕΛΠΕ καταγράφουν τα έτη 2013 και 2014 ιστορικές ζημιές της τάξης των 269,229 εκατ ευρώ, 365,292 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Το 2017 η ανάκαμψη των τιμών αργού πετρελαίου επηρέασε θετικά την αποτίμηση αποθεμάτων. Επίσης η σημαντική μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους κατά 14% , καθώς και η ενισχυμένη κερδοφορία των συνδεδεμένων επιχειρήσεων, κυρίως λόγω των επιδόσεων του ΔΕΣΦΑ οδήγησαν τα Καθαρά Κέρδη 2017 στα 381,72 εκατ. που αντιστοιχούν σε 1,25 ευρώ ανά μετοχή.

Τα EBITDA του 2017 ανήλθαν στα  850,2 εκατ ευρώ και αποτελούν το υψηλότερο επίπεδο ιστορικά, κυρίως λόγω της βελτίωσης των επιδόσεων όλων των διυλιστηρίων του Ομίλου.
Όμως με αποσβέσεις στα 200 εκατ. ευρώ, χρηματοοικονομικά κόστη maximum 200 εκατ. ευρώ τότε τα προ φόρων κέρδη κατεβαίνουν στα 450 με 500 εκατ. ευρώ ... κάτι που δείχνει ότι με τον τρόπο που διοικούνται τα ΕΛΠΕ, είναι δύσκολα επιτεύξιμη η φετινή κερδοφορία, καθώς οι συγκυρίες δεν θα είναι κάθε χρόνο ευνοϊκές.
Με την τιμή στα 8 ευρώ έχουμε : Ρ/BV = 1,06 και P/E = 6,4  
                                                                                               Η ανάλυση των ΕΛΠΕ έγινε στις 06/04/2018